账务管理：财务决策方法与理论

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1、内容财务角色与知识结构沉没成本与财务决策财务决策的陷阱和误区搜集与分析表外信息应牢记的关键概念象经济学家那样思考沉没成本与财务决策机会成本与财务决策FC/VC成本与财务决策并购决策财务规划全面预算敏感性分析价格弹性与财务决策杠杆原理与财务决策风险计量与离差系数安全边际与保本决策财务决策中的税务问题平均数与财务决策客户组合管理财务人员角色与知识结构(1)财务与会计的区别：财务的目的/功能：“以货币赚取更多的货币”会计的目的/功能：“记录和报告交易”财务人员角色与知识结构(2)公司活动的两大主题：营销—

2、“发现还没有被满足的需求并满足它”财务—“提升企业/股东的价值”摆正两者的位置很重要财务人员角色与知识结构(3)财务侧重：未来导向决策估值内部会计侧重：历史导向记录报告外部财务人员角色与知识结构(4)财务人员在企业中的角色：辅助经理做决策财务决策的三个核心领域—融资—投资—营运财务人员角色与知识结构(5)财务人员辅助经理决策应把握四个重点：成长性盈利能力财务健全性效率(核心是各部门生产率)所有方面都受表外因素的影响财务人员角色与知识结构(6)成长性——怎样测量核心业务增长率？*(a-b-c-d-e)

3、f5财务人员角色与知识结构(7)如果计算结果小于5%意味着“目前的危机”；大于5%，则与公司市值、利润增长率以及主要竞争对手的核心业务增长率比较，得出各项比较是否：落后相当超过财务人员角色与知识结构(8)如果落后意味着“将要出现问题”；如果相当或超过，则计算未来5年年均增长率：*[(g+h+i)/5]/a财务人员角色与知识结构(9)环境的复杂多变要求财务人员经常提出两个会计遗漏的问题：现在做什么？向何处去？财务人员角色与知识结构(10)财务决策框架：投资决策资产结构营业风险企财务企业业决策盈利价值融

4、资决策财务/资本结构财务风险财务人员角色与知识结构(11)财务人员的知识结构：财务会计（尤其是报表）影响企业生存和发展的表外因素管理经济学金融学管理会计数学与统计学随时了解经理在想什么财务人员角色与知识结构(12)案例1：为何财务人员需要学点金融学？6月份一家美国进口商预计3个月后需要支付进口货款50万欧元，目前现汇市场为1欧元=0.5美元。为避免届时欧元升值而遭受风险损失，决定在芝加哥期货市场买入4份欧元期货合约，合同价格为1欧元=0.52美元。到9月份时，欧元果然升值到1欧元=0.70美元，相应

5、地，期货市场上9月到期的欧元期货合同价格升至1欧元=0.71美元。问：该公司如何操作以对冲风险？[不考虑期货交易佣金和保证金及其利息]财务人员角色与知识结构(13)案例(续)：*解答：9月份在现汇市场买入，同时卖出原来4份期货：时间现汇市场外汇期货市场6月如买入则成本=25万美元*购入4份1欧元=0.5美元1欧元=0.52美元9月实际买入成本=35万美元*卖出以冲抵原头寸1欧元=0.7美元1欧元=0.71美元盈亏相对6月份亏损10万美元盈利9.5万美元*9月份净盈亏-10万美元+9.5万美元=-0.

6、5万美元财务人员角色与知识结构(14)财务人员面临的挑战：会计报表的局限性“无形时代”财务人员需要与时俱进财务人员角色与知识结构(15)学习财务的四个理由：市场营销预算、营销研究和营销金融产品会计财务具有会计与融资之双重功能，要求准备财务报告管理战略性思考、工作业绩和获利性个人理财制订预算、退休金计划和大学计划，以及日常现金流动问题。财务决策的陷阱和误区(1)许多会计概念会误导财务决策：利润单位成本平均数原值其他财务决策的陷阱和误区(2)从财务决策的角度看利润/净利概念的弱点：忽视时间价值忽视风险忽

7、视相关/无关成本的区别主观性虚假性（没有现金流的利润）就算利润/净利数据是“真实的”也是如此！财务决策的陷阱和误区(3)案例—看似正确其实错误的财务决策：产品类别销售收入变动成本分摊的固定成本营业利润A12000600030003000B190001100060002000C21000180004000-1000合计5200035000130004000C应停产吗？（假设停产不对固定成本产生任何影响。）？财务决策的陷阱和误区(4)忽视非会计概念也会误导财务决策:沉没成本机会成本经济成本经济利润现值与

8、终值财务决策的陷阱和误区(5)会计报表的局限性：未考虑表外因素表内因素失真财务决策的陷阱和误区(6)以下常见的说法有问题吗？*“间接费用应该分摊到成本对象上”“花这么多钱搞的这个生产线难道就算了？！”“高风险项目采用债务融资未偿不可”财务决策的陷阱和误区(7)如何避开陷阱和误区理解和牢记财务决策的通用原则—相关性原则—成本非分摊性原则*—财务配比原则学点财务以外（与财务相关）的知识财务决策的陷阱和误区(8)财务配合原则：短期负债通常用于提供季节性流动资金长期负债主要用