财务管理讲义第4章

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1、财务管理主讲人杨克磊第一章总论第一节财务管理的概念财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济性工作。1.资金运动：指企业中资金从货币形态转到生产资金（包括储备资金）形态，商品资金形态，又回到货币资金形态的运动过程。货币资金非货币资金(为了获得更多货币资金)2.资金周转：把循环工作当作一个不断重复的周期过程。短期循环：货币资金→原材料→在产品→产品成品应收帐款长期循环：货币资金→→→产成品赊销固定资产（无形资产）折旧（摊销）企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。财务本质：就是企业在日常经营

2、中客观存在的资金运动，以及通过资金运动所体现的企业与多方面的经济关系。一、企业财务活动（一）企业筹资引起的财务活动——融资决策1.确定资金需要量2.选择资金来源渠道3.选择资金来源方式4.计算资金成本5.分析财务风险（二）企业投资引起的财务活动—投资决策1.实物资产投资—购置固定资产，无形资产等。2.金融资产投资—购买其他企业股票、债券等。（三）企业经营引起的财务活动—供应、生产、销售1.流动资产的管理2.流动负债的管理（四）企业分配而引起的财务活动—因利润分配而产生的资金收支1.经营收入的确定2.应缴纳的税金

3、3.利润分配顺序4.股利分配政策二、企业财务关系（一）企业同其所有者之间的财务关系体现着所有权的性质，反映着经营权和所有权的关系（二）企业同债权人之间的财务关系体现着债务—债权关系（三）企业同其他投资单位的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系（四）企业同债务人的财务关系体现债权——债务关系（五）企业内部各单位的财务关系内部经济结算，体现了企业内部各单位之间的利益关系（六）企业与职工之间的财务关系体现职工和企业在劳动成果上的分配关系（七）企业与税务机关之间的财务关系反映是依法纳税和依法征税的权利义务关系第二节财

4、务管理的目标一、企业的目标—盈利1.生存：基本条件：以收抵支、到期偿债2.发展：进行资本积累，实现扩大再生产3.盈利：获得比投资更高的回报二、财务管理的整体目标（一）以总产值最大化为目标缺点：1.只讲产值，不讲效益。2.只求数量，不求质量。3.只抓生产，不抓销售。4.只重投入，不重挖潜。（二）利润最大化为目标缺点：1.没有考虑时间价值。2.没能有效的考虑风险。3.往往会使企业财务决策带有短期行为。（三）以股东财富最大化为目标缺点：1.只适合上市公司。2.只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够。3.股

5、票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。（四）以企业价值最大化为目标充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。V—企业的价值t—取得报酬的具体时间FCFt—第t年企业报酬i—与企业风险相适应的贴现率n—取得报酬的持续时间0tnFCFt21年V第三节财务管理的原则一、系统原则筹集—投资—运用—分配二、平衡原则要求使资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。三、弹性原则在追求准确和节约的同时，留有合理的伸缩余地。四、比例原则五、优化原则第四节财务管理的方

6、法财务管理的方法有很多，可按多种标准进行分类：（1）根据财务管理的具体内容，可以分为资金筹集管理方法、投资管理方法、营运资金管理方法、利润及其分配管理方法；（2）根据财务管理的环节，可分为财务预测方法、财务决策方法、财力计划方法、财务控制方法、财务分析方法；（3）根据财务管理方法的特点，可分为定性财务管理方法和定量财务管理方法。第二章财务管理的价值观念第一节时间价值一、资金时间价值的概念当把资金投入到生产或流通领域中后，经过物化劳动和活劳动，其会产生一个增值，这个增值来源于剩余价值，但由于它取得了时间的外在表现

7、，故称之为资金时间价值。二、资金时间价值的表现形式在现实的经济活动中，资金时间价值有两种表现形式：利息和利润三、资金时间价值的计算1．利息（I）：取得和占用资金所付的代价，或放弃资金所获得的报酬，是资金（货币）时间价值的体现。2．利率（i）：一定时间内利息和本金之比。3．本金（P）：初始的存款或贷款额，故由上述定义：i=I/p或I=p×i4．本利和（F）：使用资金为n年后的本金加利息。5．单利：不考虑利息的时间价值，就是单利。因此，单利的利息计算公式是：I＝P×i×n或F＝P（1＋ni）（2－1）6．复利：为了

8、使借款及投资活动中所有的货币都按同样标准产生时间价值，那未对尚未支付的利息也应当以同样的利率计算利息，这种计算方法就是复利。如存入银行P元，年利率为i，则由数学归纳法有：n321本利和利息本金年份所以，这笔钱存入n年后的本利和为：(2-2)7．名义利率（r）：计息周期利率与付息期内计息次数的乘积。8．实际利率(i)：规定一年的利息与本金之比。当给出的计息期和付息期不同时，就产生了名义利