财务管理-财务分析

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1、第三章财务分析1《财务管理学》课程结构企业财务目标第一章财务管理的基础观念第二章财务（报表）分析工具第三章财务管理基本内容筹资4、5、6章投资7、8、9章营运资金管理10、11、12章利润及其分配13、14章2第三章财务分析教学要点教学内容思考题自测题自测题答案习题案例分析参考文献3财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法杜邦分析法的原理及应用教学要点返回4第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析教学内容返回5第一节财务

2、分析概述一、财务分析的作用对内：揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据6二、财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平评价企业的获利能力评价企业的发展趋势7三、财务分析的基础1.资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。2.损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。3.现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。8主体：内部分析和外部分析对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表

3、分析方法：比率分析法和比较分析法目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析四、财务分析的种类返回9第二节企业偿债能力分析一、短期偿债能力(solvency)分析流动比率在2:1左右比较合适10速动比率在1:1左右比较合适11反映企业直接支付能力12二、长期偿债能力若大于1，说明企业资不抵债13倒数1415利息保障倍数至少要大于116三、影响企业偿债能力的其他因素或有负债担保责任租赁活动可动用的银行贷款指标返回17第三节企业营运能力分析用于测定企业存货的变现速度18反映应收账款的变现速度和管

4、理效率赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额1920反映企业资产的使用效率返回21第四节企业获利能力分析反映企业总资产的利用效率22重要财务比率23×资产报酬率×平均权益乘数股东权益报酬率=2425×总资产周转率×销售净利率资产报酬率=2627返回28第五节企业财务状况的趋势分析比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势29第六节企业财务状况的综合分析财务比率综合评分法杜邦分析法30股东权益报酬率资产报酬率平

5、均权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售收入销售收入资产总额总收入总成本非流动资产流动资产杜邦分析系统图××÷÷－＋返回311.反映企业营运能力的指标有哪些？2.反映企业偿债能力的指标有哪些？3.反映企业获利能力的指标有哪些？4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？思考题返回32净利润2100加：年初未分配利润400可供分配利润2500减：提取法定盈余公积金500可供股东分配的利润2000减：提取任意盈余公积金200已分配普通股股利1200未分配利润600股本（每股面值1元）3000资本公积2200盈余公积1200未

6、分配利润600所有者权益合计7000该公司当前股票市场价格为10．5元，流通在外的普通股为3000万股。计算：1．普通股每股利润2．公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率3．每股净资产自测题返回33计算题:1.每股利润=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(倍)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股净资产=7000/3000=2.33(元/股)自测题答案返回34计算题：某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年

7、初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（l）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。习题返回35某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务比率见下表：财务比率2003年同行业平均2003年本公司2004年本公司应收账款周转期353636存

8、货周转率2.52.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%案例分析36要求:1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同行