现代财务管理概述2财务报告分析

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1、第七章财务管理2021/7/151§1现代财务管理概述§2财务报告分析§3筹资管理§4投资管理§5利润和利润分配管理本章主要内容2021/7/152§1财务管理总论一、财务管理的概念财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项重要管理活动。(一)企业财务活动1．企业筹资引起的财务活动2．企业投资引起的财务活动3．企业营运引起的财务活动4．企业分配引起的财务活动2021/7/153（二）企业财务关系在市场经济条件下，企业的财务关系主要有以下方面。1．企业与所有者之间的财务关系2．企业与债权人之间的财务关系3．企业与受资者之间的财务关系4．企业与债务人之间的财务关系

2、5．企业与内部各单位之间的财务关系6．企业与职工之间的财务关系7．企业与税务机关之间的财务关系2021/7/154二财务管理的目标财务管理的目标又称理财目标，是企业进行财务活动所要达到的根本目的，是企业管理目标的综合表现，它决定着企业财务管理的基本方向。一)、企业的目标（一）生存（二）发展（三）获利二)、财务管理目标（一）财务管理目标的概念财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。2021/7/155（二）财务管理目标重点讲述根据现代财务管理理论和实践，财务管理目标主要有以下几种观点。1．利润最大化2．权益资本净利率或每股盈余

3、最大化3．股东财富最大化4.企业价值最大化三)、财务管理目标的协调（一）股东与经营者的协调(二)股东与债权人之间的协调（三）企业目标与社会责任2021/7/156四).财务管理的内容：（一）筹资管理（二）投资管理（三）营运资金管理（四）利润分配管理2021/7/157一）、资金时间价值的基本含义资金的时间价值又称货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。二）、资金时间价值的计算（一）单利的计算其计算公式是：F＝P×(1＋i×t)P＝F/(1＋i×t)三、资金时间价值2021/7/158（二）复利的计算1．复利终值的计算F＝P×(1＋i)n上式

4、是计算复利终值的一般公式，其中的(1＋i)n被称为“复利终值系数或1元的复利终值”，用符号（F/P,i,n）表示。2．复利现值的计算P＝F×(1＋i)﹣n（三）年金的计算年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。普通年金终值计算公式：F＝A×{[(1＋i)n–1]/i}2021/7/1592．普通年金的现值计算计算公式：P＝A×{[1-(1＋i)-n]/i}式中：[1－(1＋i)-n]/i称为“年金现值系数”，记为(P/A,i,n),可查阅“年金现值系数表”求得。3.递延年金递延年金的现值计算有两种方法：第一种方法，P＝A×(P

5、/A,i,n)×(1＋i)-mP＝A×｛(P/A,i,m＋n)－(P/A,i,m)｝4.永续年金计算公式：P＝A/i三、时间价值的意义1．时间价值是进行筹资决策、评价筹资效益的重要依据2．时间价值是进行投资决策、评价投资收益的重要依据3．时间价值是企业进行生产经营决策的重要依据2021/7/1510四、风险衡量一）、风险概述（一）风险与不确定性（二）对待风险的态度二）、风险的类别（一）从公司的角度看，可将风险分为经营风险和财务风险（二）从投资的角度看，可将风险分为系统风险和非系统风险2021/7/1511三）、风险的衡量1．确定概率分布事件的概率是客观存在的，它具

6、有以下特点：（1）任何事件的概率不大于1，不小于0，即：0≤Pi≤1（2）所有可能结果的概率之和等于1。2．离散型分布和连续型分布3．预期值随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数，叫做随机变量的预期值（数学期望或均值），它反映随机变量取值的平均化。2021/7/1512四）、风险和报酬的关系风险和报酬的基本关系是：风险越大，要求的报酬率越高。风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。如果不考虑通货膨胀的话，投资者进行风险投资所要求或所期望的投资报酬率便是资金的时间价值（无风险报酬率）与风险

7、报酬率之和。即风险和期望投资报酬率的关系可表示为：期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率2021/7/1513§2财务报告分析一、财务报告及其结构1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况2.利润表：反映某一特定时期内的经营成果3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原因2021/7/1514二、财务能力评价（一）偿债能力评价（二）营运能力评价（三）盈利能力评价（四）现金流量分析2021/7/1515（一）偿债能力评价1．流动比率2．速动比率3．资产负债率4．利息保障倍数2021/7/15162021/7/1517（二）营运能力评价1．存货周转率2．应收帐款

8、周转率3．