上海财大金融投资学

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1、金融投资学第一讲导论金融联考-考研论坛www.liankao.net一、基本概念二、金融市场三、金融抑制与金融深化理论四、金融危机的判定一、基本概念1、投资：是指投资主体为了获得预期的效益，而将资金转化为实物资产、金融资产或知识资产的行为或过程有五层含义；要分清西方、宏观经济分析、金融学对投资的不同说法贷款人：家庭厂商政府外国人金融中介借款人：厂商政府家庭外国人金融市场直接融资间接融资2、金融：指资金在剩余方和短缺方之间的融通。按融通的方式不同有直接金融和间接金融两大类。3、金融资产：以金融工具形式表现的资产，包括银行金融资产和非银行金

2、融资产。银行金融资产有：M1、金融机构存款、贷款；非银行金融资产有：股票、债券、保险单等。戈登﹒斯密斯的划分：金融资产分为债权证券和股权证券两类；债权证券主要有对国内金融机构的债权，包括现金、存款、保险单、金融债券；对国内非金融机构的债权，包括贷款、政府债券、企业债券；对国外的债权三个方面。股权证券指股票。二、金融市场1、含义:是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，是资金融通的市场。2、金融市场的种类按交易标的分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场按是否必须有金融中介分：直接金融市场、间接金融市场按市场的性质分：初级

3、市场、二级市场；主板市场、二板市场按是否集中交易分：证交所市场、场外交易市场按交割方式分：现货市场、期货市场3、金融市场的构成要素1）市场主体：政府、金融机构、非金融机构的公司企业、居民个人、国外机构与投资者。2）交易对象：金融工具。具体有：货币市场工具：短期债券、大额可转让定期存单（CD）、商业票据、回购协议、同业拆解；资本市场工具：股票、贷款、公司债、可转换债券、公债3）管理者：央行、银监会、证监会、保监会、同业公会、证交所4）金融市场的功能融通资金、优化资源配置、转移分配、宏观调控、传导反映三、金融抑制与金融深化理论金融抑制：指金

4、融体系不健全，金融市场机制不能充分发挥作用，存在过多的金融管制，而阻碍经济发展的现象。原因：二元经济结构、进口替代战略、对金融业的行政干预。金融深化：指金融渗透于经济中的程度。一般可通过放松利率、汇率、稳定币值等来实现。衡量指标：金融深化（金融资产/GDP）、证券资产率（股票+债券/金融资产）、证券化率（证券市值/GDP）、保险深度（保费收入/GDP）四、金融危机的判定1、币值稳定程度；4%以上为金融危险，20%以上为危机；2、汇率稳定程度；日贬值率大于5%为金融危险，20%以上为危机；3、股指稳定程度；累计周波动大于20%为金融危险，

5、30%以上为危机；4、外债；偿债率（外债本息/外汇收入）应小于20%，负债率（外债余额/GDP）应小于25%，债务率（外债余额/外汇收入）应小于100%，短债率（短期外债/全部外债）应小于20%，债储率（外债余额/外汇储备）应小于100%5、银行；不良资产不能大于20%，资本充足率不低于8%第二讲金融投资主体一、企业（国企）二、券商三、保险公司四、各类基金五、商业银行六、官方机构七、居民个人八、境外机构与个人一、企业（国企）1、现状；资产：规模7.5亿占总企业的67%结构产业结构、地区结构、大中小结构、行业结构经营状况；税收、利润、负债

6、率、技术装备2、动因：利用闲置资金、优化资产结构、实现发展战略、追求协同效应3、投资方式：证券买卖、企业并购4、投资渠道：货币市场、资本市场(三类企业）二、券商1、种类：综合类、经纪类2、产生与发展3、问题：规模小、财务状况不佳、内部风险控制能力差三、保险公司1、发展2、保险基金入市3、问题：有关规定的制约、基金管理水平低、重展业轻投资四、商业银行1、与证券业关系的演变2、有关规定3、我国商业银行的投行业务五、各类基金1、社保基金2、投资基金3、其他基金六、官方机构1、财政2、央行3、政策性银行七、居民个人1、投资目的2、影响因素八、境

7、外机构与个人1、发展2、QFII第三讲金融投资客体一、股票1、基本特性：权责性、无期性、流动性、收益性、风险性2、种类：按股东的权利分：普通股、优先股按票面形式分：记名和不记名、有面额和无面额我国目前：国家股、法人股、个人股（职工内部股、社会个人股）外资股（B、H、N)3、股价：1）开盘价、收盘价、市价2)发行价:平价、时价A、市盈率法P=P/E*EtB、市净率法P=P/C*C3）除息价：Pd=Pt—DPd为除息报价、Pt为除息日前的收盘价、D为公司准备发放的股息4）送股除权价：Pr=Pt/(1+R)Pr为除权报价、Pt为除权日前的收盘

8、价、R为送股比例5）配股除权价：Pr=(Pt+Pa*R)/(1+R)Pa为配股价、R为送股比例6）除息除权价：P=（Pt—D+Pa*R）/(1+R+R)6)股票价格指数：编制方法：算术平均法股指=计算期各样