时间价值和财务分析

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1、货币时间价值与财务分析一、货币时间价值货币时间价值货币经一定时间的投资和再投资所增加的价值在这段等待的时间里，你可以用你手中所拥有的资金进行投资，赚取一定的利息——这包含了货币的时间价值——它是在资金的使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。在不同的时点上，同一笔资金的货币价值不相等。为此，货币时间价值有两种表现形式：一种是现值，即目前的价值；另一种是终值，即未来某时点的价值确定货币的时间价值有两种方式：单利和复利(1)复利终值的计算是指一笔投资或本金，在按某特定利率增长后，在将来某个时点的现金价值（本利和），即

2、未来的价值复利终值系数（注意n和i的正确理解）例：某人将10万元投资于某理财产品，每年的预期报酬率为3％，问4年下来可收回多少投资？已知：PV=100000,i=3%,n=4,查复利终值系数为1.126FV=100000x1.126=112600如果是每个季度预期报酬率为3％，一年下来又是多少？8％、7年的复利终值系数为1.7138，故FV8=1000x1.7138=1713.8由于投资了1000，故得到的利息为713.82（元）—赚到的钱当利率为8%时，7年的单利总额为1000x8%x7=560—单利故，另外713.82-560=153.8

3、2（元）利息来自复利假设以8%的利率存入1000元，7年后会得到多少钱？在第7年年末能赚多少利息？其中有多少源自复利?(2)复利现值的计算终值的对称概念，未来某个时点的现金价值（本利和），在按一定利率折现后，相当于现在的价值（本金），即现值复利现值系数例：假设在两年后需要2000元，利率为10%，那么现在投资多少元才能保证两年后能拿到2000元？也就是说两年后的2000元在今天值多少？PV=2000x0.8264=1652.8（3）普通年金终值的计算普通年金（后付年金），在一个特定时期内，每隔一段相同时间，收入或者支出相等金额的款项（如按借款

4、、承租款等）普通年金终值是每期期末等额收入或支出的复利终值之和年金终值系数例：某企业5年后需要100万元用于技术改造，当银行年利率为6％时，问企业每年末应存入多少钱？A＝100/5.637＝17.74（万）（4）普通年金现值的计算每期期末等额款项（收入或支出）的复利现值之和年金现值系数例：钱小姐准备买房，100平米首付100万，以后分6年每年年末支付30万。现时房价为每平米20000元，利率为6％，该方案是否可行？PV＝100＋30X4.9173＝247.5高于现付的200万练习：1、将1000元存入银行，年利率10%，计算5年后的价值用（）

5、来计算A复利现值系数B复利终值系数C年金现值系数D年金终值系数【B】2、连续5年每年收入1000元，相当于现在一次性收入多少元应用（）来计算A复利现值系数B复利终值系数C年金现值系数D年金终值系数【C】3、利民公司准备存入一笔基金123.6万元，希望在7年后用来购买一台大型设备，假定资金利率为10％，设备的预计价格在230万元左右。公司这笔基金是否足够使用？【123.6X复利终值系数1.9487＝240.86万，够】4、某公司年初向银行借款500万元，年末开始还款，分5年等额偿还，银行借款利率是12％。计算每年应还款多少？【500万/年金现值

6、系数3.6048＝138.7万】作业1：某公司需用一台设备，买价160万元，可用十年；如果租用，则每年末需要支付25万元。除此以外，买与租的其它情况相同。假设利率8％。购买与租用何者为优？某企业年初向银行借入1000万元，期限十年。按合同规定每年末等额偿还138万元，计算这笔借款的利息率一家保险公司为它们的人寿保险做广告：“从现在起10年，每年给我们1000美元，10年后我们每年还给你1000美元，直到永远。”这是一项公平的交易吗？为什么？【解答】1、租金现值之和＝25万X（n=10,i=8%的年金现值系数）＝25万X6.7101＝167.7

7、5万元＞160万元——购买为优2、（n=10,i=8%的年金现值系数）＝1000/138＝7.2464用内插法求得，i＝6.34％3、“从现在起10年，每年给我们1000美元”——年金终值等于1000X（n=10,i的年金终值系数）“10年后我们每年还给你1000美元，直到永远”——永续年金现值等于1000/I求得：i＝7.2%——如果你的投资收益率预计超过7.2％，则投资保险并没有得益！二、财务分析之流动性与经营效率评价（一）资产负债表基本结构资产≡负债＋所有者权益关注：流动性与公司避免财务困境的可能性相关！（通常，投资于流动性强的资产是以

8、牺牲更有利的投资机会为代价的）债务与权益债权人对企业现金流量拥有第一索取权所有者权益是对企业的剩余资产索取权管理层必须确保公司资产之流动性，以足够现金保障公司偿债能