英国诺森罗克银行挤兑事件案例分析

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1、英国诺森罗克银行挤兑事件透视ReviewofBritishNorthernRockBankpanic前言挤兑的原因英国政府的行动该银行的对策对中国的启示事件概述与经过2007年，受美国次级债危机导致的全球信贷紧缩影响,英国第五大抵押贷款机构--诺森罗克银行(NorthernRock)发生储户挤兑事件。自9月14号全国范围的挤兑发生以来,截止到18号,仅仅几天的时间就有30多亿英镑从诺森罗克银行流出,占该行240多亿英镑存款总量的12%左右,其电话银行和网上银行业务一度出现崩溃。受此影响,几天来,诺森罗克银行股价下跌

2、了将近70%,创下7年来新低,成为英国遭遇本次信贷危机以来的最大受害者。为防止系统性银行危机的出现，英国财政部，英格兰银行与金融管理局先后采取了注资以及存款账户担保等救助措施，至18号，诺森罗克银行的储户挤兑情况才有所缓解，各大银行的股价也出现不同程度的上涨，银行体系的恐慌局面才得以控制。前言Northernrock银行1850年成立1997年上市英国第五大抵押贷款机构拥有150万储户向80万购房者提供贷款美国次贷危机导致全球信贷紧缩9月14日当天出现大范围储户挤兑，至18日有所缓解股价收到重创，下跌近70%储蓄流

3、出高达30多亿，占总量百分之12%左右电话银行和网上银行业务一度出现崩溃9月14northernrock发出盈利示警发生挤兑的原因融资过于依靠批发市场与其他银行资金主要来自储户不同，尽管诺森罗克银行在1997年已经转变为一家上市银行，但是其大部分资金仍来源于金融机构。在诺森罗克银行的资金中，由零售存款业务所获的资金不足全部的1/4，而超过3/4的资金来自批发市场，即通过同业拆借，发行债券或卖出有资产抵押的证券来融资（见表1）。而75%的比例远远高于英国其他几大抵押贷款公司，表2中列出了几家主要抵押贷款机构资金中依靠

4、批发市场来融资的比例。其中，英国最大的抵押贷款机构——HBOS的这一比例也仅为43%。鉴于零售存款融资的稳定性，资金绝大部分来源于批发市场的诺森罗克银行也就更容易受到市场上资金供求的影响。资产负债的利率缺口过大诺森罗克银行的住房抵押贷款是按照英格兰银行的基准利率来发放，而不是依据市场上3个月的Libor来定价的。这种投融资的定价方式在货币市场利率大幅高于官方利率时会造成银行损失。在诺森罗克银行的资产中，发放给消费者的抵押贷款达967亿英镑，占总资产的85.2%。据估计，在这960多亿英镑的抵押贷款中，有120亿英镑

5、是直接暴露在这种利率缺口风险之下的。也就是说，Libor每超过基准利率一个基点，诺森罗克银行每年将多支付1200万英镑银行原有的融资渠道受阻受美国次贷危机影响，主要靠批发市场来融资的诺森罗克银行已经很难再获得稳定的融资渠道。这些资金只能通过抵押贷款资产的证券化来筹集，而美国的投资者已经对抵押资产失去了兴趣。英国信贷市场的大门正在逐渐关闭，这对于主要依靠信贷市场来融资的诺森罗克银行来说是致命的打击。上半年以来经营收益下降资产利率负债缺口的扩大以及因流动性不足导致的贷款业务放缓都降低了银行经营的收益，尽管诺森罗克银行在

6、抵押贷款市场的份额大幅增加，从2006年下半年的14.5%上升到18.9，总资产也比一年前增长了28%，但是其利润并没有显著地上升。2007年上半年，诺森罗克银行的税前利润不足3亿英镑，几乎与上年同期没什么变化、资产大幅增加，而盈利不增，足见银行的经营收益下降的事实。WWW.COMPANYSITE.COM

7、INFO@COMPANYSITE.COM

8、+1234567890

9、LONGSTREET12345,CITY,COUNTRY美国次贷危机爆发以来，英格兰银行采取了与欧央行和美联储截然不同的监管方式——无为而治，即不

10、向银行注资，也没有降低贴现窗口利率。尽管英国的次级债务危机可能比美国更严重，但是在银行体系发生流动性危机之前，英国政府和英格兰银行似乎并没有认识到这一问题，甚至在起初，这种无为而治的做法还得到了市场人士的一致好评。在8月中旬，为消除次级债危机带来的流动性紧张，包括美联储和欧央行在内的全球大部分央行都向银行体系注资，美联储甚至一天三次向银行注资了380亿美元，而此时的英国却没有往银行体系注资。10问题暴露前的"无为而治”英格兰银行的行长墨文•金曾一再表示，不会仿效其他央行为银行注资，他认为，英国应避免给投资者造成“央

11、行将为市场人士错误决策买单”的印象，注资可能会鼓励“过度冒险，为未来爆发金融危机埋下祸种”对于不注资的行为，除了墨文•金惧怕注资引发金融市场上的“道德风险”这一顾虑外，另一原因可能是，英国当局认为国内住房抵押贷款的评估标准以及次级债市场的监管要严于美国，而且英国也没有出现像美国那样的房屋过度供给问题。在8月份，英国金融管理局的一位发言人就指出，“整体上来说，