主要发达国家地方债制度比较

《主要发达国家地方债制度比较》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、主要发达国家地方债制度比较Comparativeanalysisofmajordevelopedcountries’localgovernmentdebtsystem纪慧松荣艺华作者简介纪慧松，中国人民银行上海总部金融市场管理部荣艺华，中国人民银行上海总部金融市场管理部AuthorsJiHuisong,FinancialMarketManagementDepartment,PBCShanghaiHeadOfficeRongYihua,FinancialMarketManagementDepartment,PBCShanghaiHeadOffice摘要地方债的发展与一国的城

2、市化、工业化进程密不可分，由于社会发展和人口增加，社会对公共物品的需求激增，政府在提供公共物品过程中的资金需求与资金供给的不匹配也越来越明显，政府财政收支缺口不断扩大，产生经常性的融资需求。与其他融资工具相比，地方债为政府在贷款之外提供了长期、低成本的直接融资机会，因而在发达国家及一些发展中国家受到重视。研究发达国家地方债制度，对建立我国的地方债管理制度能提供很好的经验与启示。AbstractThedevelopmentoflocalgovernmentdebtsistightlylinkedtoanation’surbanizationandindustrializat

3、ionprocess.Associetyandpopulationgrow,demandsonpublicgoodsincreaserapidly,andthemismatchbetweengovernment’sfunddemandsandfundsupplyalsoenlargednoticeably.Thegrowingfinancinggapresultsinregularfinancingneeds.Comparedwithotherfinancinginstruments,localgovernmentdebtsprovidethegovernmentwith

4、theopportunitytogetlong-termandlow-costfunds,inadditiontoloansfrombanks.Itisaprocessthatiswellrecognizedindevelopedcountriesandalsoinsomedevelopingnations.Thestudyondevelopedcountries’localgovernmentdebtsystemcanprovideexperiencesandinsightsfortheestablishmentofChina’slocalgovernmentdebtm

5、anagementsystem.①一、地方债发行制度比较美国地方债发行余额为2.6万亿美元，规模为世界第（一）美国一，约占当年美国GDP的19%。美国是发行地方债较早、规模较大的国家。19世地方政府主要通过发行市政债券、银行借款和融纪初纽约州首次采用发行债券的办法筹集到开资租赁等形式进行债务融资，其中市政债券成为地方凿伊利运河所需经费，开创了地方政府依靠发债进行政府用于支持基础设施项目建设的重要融资工具。美基本建设的先河。二战后，随着人口的增加和城市的国多数州在经常会计中采用预算平衡原则，原则上限扩大，地方政府公用事业迅速发展，基础设施建设大定发行地方债只能筹集投资性经费

6、，但特殊情况下也量增加，地方债的规模也随之扩大。截至2008年底，允许发行赤字债。美国市政债券的发行人包括政府、政府机构(含代理或授权机构)和债券使用机构。地方政府会通过美国是一个联邦制国家，实行联邦、州和地方立法对债券的发行权、发行规模进行限制，无需上一政府三级预算管理制度，各级预算独立编制，级政府的批准。市政债券的发行方式分为公募和私募。上级预算不包含下级预算，州和地方政府拥有公募又分为竞争性承销和协议承销。前者指承销商在独立的财政体制。特定日期和时间进行匿名竞标产生承销结果的一种发2010.5中国货币市场33货币市场和M债券市场moneymarket&bondmar

7、ket行方式。后者也称协议发售，这种方式没有投标过程，日本是实行地方自治制度的单一制国家，早发行人在实际出售日之前确定承销商的组成，由承销在明治初年就已开始发行地方债。1879年，商负责协调交易商、销售人员以及辛迪加集团的成员。日本确立了“举借地方政府债务必须通过议美国市政债券按信用基础不同可分为一般责任会决定”的原则。随后，其地方政府债务管债券和收益债券两种基本类型。前者是以发行机构的理制度不断完善。1940年日本首次对地方政全部声誉和信用为担保并以政府财政税收为支持的债府债务实行年度总额控制；2006年又改革了券。而后者则