跨国公司垄断性并购的影响及对策研究_基于市场结构效应视角

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1、《中国商贸》CHINABUSINESS&TRADEInternationalTrade国际商贸探索①跨国公司垄断性并购的影响及对策研究——基于市场结构效应视角聊城大学商学院刘琛君摘要：中国改革开放向纵深发展、投资环境不断完善以及世界经济一体化的加强，巨额外资正在而且也必将以国际通行的跨国并购方式涌入中国。然而，跨国并购这把“双刃剑”在给国内企业注入新的资金的同时，也对国内企业与国家宏观经济产生了诸多不利影响。立足于跨国公司的垄断天性，从国际投资理论与产业组织理论的市场结构学说两方面对跨国并购行为的垄断性进行深刻剖析，对跨国并购行为的市场结构效应作尝试性分析，并针对外资在华并购的市场结构效应

2、及其微观宏观表现，从微观企业和宏观政策层次提出对策，这不仅具有一定的理论意义，更具有紧迫的现实意义。关键词：跨国并购垄断市场结构对策中图分类号：F740.2文献标识码：A文章编号：1005-5800(2010)03(b)-182-031跨国并购行为及其垄断性的理论分析了道路。与其说外资在东道国陌生环境中经营会增加成本，不如说跨国并购现象是企业并购现象和跨国直接投资现象的结合。外资在东道国“超国民待遇”的掩护下将攫取利润。就企业并购和跨国直接投资各自作为研究对象而言，都有较为系1.2.4速度优势(S)——产品生命周期缩短条件下的必然选择统的理论，但将企业并购和跨国直接投资作为一个研究对象——

3、并购的优点就在于速度快，当产品的生命周期不断缩短，跨国跨国并购——来加以研究就缺乏跨国并购中特殊性问题的系统理公司直接投资时，在权衡创建和并购这两种方式中，具有速度优势论研究。的并购将成为首选。通过跨国并购可以找到一个较高的起点，迅速1.1跨国并购行为的理论新模式——OILS地将产品在市场上扩张，以在产品的生命周期内有所作为。为了回答跨国公司从事FDI活动时对于跨国并购和跨国创建的取舍，有必要对二者进行考察和比较。2跨国并购行为及其垄断性的市场结构效应1.1.1跨国并购与跨国创建的比较分析对于跨国公司市场理论的各种总结和归纳，其分析的逻辑起作为跨国直接投资的两种典型方式，并购(Merger

4、&点是现代产业组织理论的市场结构学说。对跨国公司的市场行Acquisition)是通过购买外国企业部分或全部股份，从而取得为——跨国并购行为的研究也离不开基于市场结构的分析。该国企业的经营控制权；而创建，又称“绿地投资”(Greenfield2.1市场结构分析的理论工具Investment)指创建新企业或其他对实物资产的投资，其不同之处在产业组织理论中，产业的市场结构就是指市场中卖方之间、主要体现在进入东道国市场的速度快、进入东道国市场的效率高、买方之间以及卖方和买方之间的关系特征。对市场结构进行描述进入东道国市场的成本低效益高三个方面。或者说表现市场结构特征的因素主要有三个：市场份额、市

5、场集中1.1.2跨国并购折衷理论——OILS度和进入壁垒。市场份额和市场集中度主要刻画特定市场中企业相对于跨国创建而言，跨国并购的优势可概括为六个字“省时、间相互关系，特定市场的规模、数量分布特征；进入壁垒主要刻画省事、省钱”，时间短、见效快、节省资金，我们可以用一个词来描市场中企业与市场外潜在竞争企业的关系。述，那就是“速度”(Speed),这是FDI的两种方式——跨国并购与跨2.2基于市场结构学说的跨国并购行为分析国创建取舍的关键。2.2.1市场结构影响跨国并购行为的理论基础——SCSP模式1.2跨国并购垄断性的理论剖析西方产业组织理论由经济学家贝恩(Bain)、梅森(Mason)等人

6、1.2.1所有权优势(O)——攫取垄断利润的有利工具确立了“市场结构(Structure)——市场行为(Conduct)——市场绩所有权优势对一个公司成为跨国公司是重要的，也就是说，对效(Performance)”的基本分析框架(SCP模式)，对市场经济中各主于跨国创建投资是重要的。但是对于跨国并购来说，获取所有权优体之间的关系特征状况、形成原因以及经济影响进行考察分析。跨势有时候是最重要的动机。所有权优势(Ｏ)实质为跨国公司在对其国并购作为跨国公司的一种市场行为，依据SCP模式，必然受市场有利的不公平竞争环境下攫取超额利润的工具。结构的影响。但更为重要的是，市场结构在影响市场行为的同时也

7、1.2.2内部化优势(Ｉ)——实施转移价格的借口必然会受到市场行为的影响，也就是说市场结构与市场行为是一从跨国公司的角度出发，市场内部化为跨国公司从事跨国经营个互动的过程。的一种手段，提供了公司内贸易产生的原因；然而，从投资活动的另2.2.2市场结构对跨国并购行为的影响一方来看，也就是从东道国的角度来看，内部化优势的发挥为跨国市场结构对跨国并购行为的影响体现为市场份额、市场集中公司实施转移价格提供了合理的解释。度及进入壁