浅谈委托代理理论在公司治理和内部控制中的应用_蔡莹

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1、现代企业制度公司治理和内部控制是现代公司制度的主题，两者存在着密切的联系，而委托代理理论是普遍认为的公司治理结构和内部控制得以实施的理论基础。本文浅谈委托代理理论在公司治理和内部控制中的应用从委托代理理论出发，阐述了在我国上市公司的公司治理结构中委托代理问题现状，指出解决我国公司经理层委托代理问题的原则和措施，以及在公司内部控制中经理层对员工应运用的激励机制、控制机制等。委托代理理论的内容“代理问题”是在19世纪以后伴随着“经理革命”而产生的，罗斯最早提出委托人和代理人概念，他认为：如果当事人双方，其中代

2、理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策，则代理关系随之产生。詹森和麦克林则将委托代理关系进一步定义为“一种契约关系，在这种契约下，一个人或更多人（委托人）聘用另一个人（代理人）代表他们来履行某些服务，包括把若干决策权托付给代理人”。按照这一解释，企业资源所有者是委托人，负责使用与控制这些资源的经理人员是代理人。委托代理理论认为，当企业经理人员本身就是企业的资源所有者时，他们拥有企业全部的剩余索取权，因此就会努力工作。在这种情况下，不会存在代理问题。但是，当企业的所有权与经营权相分离时，就会出现代理问题，

3、代理人工作越努力，付出的代价就越多，企业的收益就可能越●大。由于代理人活动的外部性，剩余索取权由所有者蔡控制，代理人越努力，所有者获得的收益就越多。这莹样就可能引起代理人的不满，最终可能导致双方的利益冲突。委托代理理论认为，代理人拥有的信息比委托人多，双方存在着信息不对称。由于上述代理人活动的外部性和信息不对称性的同时存在，于是产生了代理问题。代理问题实际上是一种代理人的机会主义行为的问题，具体表现为两种类型：一是逆向选择，它的一个表现为签约前由于委托人和潜在代理人之间存在信息不对称，委托人并不知道各潜在

4、代理人的才能，只按照代理人的平均薪酬出价，结果这个平均值会赶跑那部分才能高于平均水平，从而期望薪酬也高于平均水平的候选人，最后委托人只能从那些才能较低的候选人中选择代理人并与其中一个成交。同时，代理人也可利用一些委托人所不知道的私人信息优STUDIESONTOWNSHIPENTERPRISES28现代企业制度势，签定对自己有利的契约。“劣币驱逐良币”现象托人隐瞒事实，例如，隐瞒公司经营状况、经营环境就是逆向选择的典型。二是道德风险，它的一个表现等信息以谋求委托人的较低期望值，从而减轻经营压是签约后由于信息

5、不对称，委托人无法观察和知晓代力；在经营中不采取必要的措施减少经营损失，增加理人是否恪尽职守，是否严格按照契约的要求为委托不必要的费用以谋求私利；购买奢侈品供自己享用，人服务，是否在工作中“偷懒”或出现有损委托人利并以种种借口推卸责任等等。益的行为等。这样，代理人可能会利用信息优势在追2.委托人监督约束机制较弱。目前我国很多公司求自身利益最大化的同时，选择有损委托人利益的行产权不清，“内部人控制”的现象比较普遍，存在着为。严重的所有权代表缺位（或虚位）的问题。而且由于委托代理理论的最终目标是在一定的激励约

6、束机国家股“一股独大”，使各级主管部门在公司外部对制下，通过所有权和经营权的分离，最终实现委托人代理人的约束主要通过行政干预来实现，不利于公司价值的最大化。因此，委托人要设计一些切实有效的的发展，与建立现代公司制度的目标是相悖的。制度和措施，来激励和约束代理人的行为，促使代理(二)解决我国公司委托代理问题的原则和措施人选择对委托人最有利的行为来解决双方的利益冲突根据委托代理理论以及公司治理和内部控制的本问题，这是委托代理问题的关键。质，针对我国上市公司委托代理关系的现状，应采取一些有效措施，这些措施的本质

7、就是激励和约束。委托代理理论在公司治理中的应用1.严把公司代理人选拔关。只有有了一个强有力的高素质的代理人集团，才能保证公司的兴旺发达，2001年12月2日，美国安然公司正式申请破产，健康成长。这个代理人集团必须是：每个人既有较高这个在美国500强公司中排名第7的大公司突然破产，的工作能力，又有好的人品；能做到清正廉洁，把公使世界经济界和政治界为之震动。业界专业人士对安司的利益放在首位，不为一己私利而出卖公司利益；然公司的破产分析出了很多原因，但归结起来最根本能发挥团队精神，工作上互相支持，虚心听取别人意

8、的原因来自公司的治理结构问题——安然公司的内部见，不专权，不武断。制衡机制丧失，董事会作为最重要的监管环节却最不2.增强内在激励动力，建立代理人市场竞争机有效；公司高层主管中饱私囊，领导集团成为一个惟制。根据“双因素理论”，工作成就感、社会认可利是图的集合体。安然公司的破产给了我们很多启度、荣誉、前途、责任等内在激励性因素是否得到满示。安然处于世界上最先进的市场经济国家，法制完足是激励机制能否见成效的关键，因此应该在给代理备，