国际资本流动新特点及新兴经济体的应对措施

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1、FXMARKET外汇市场国际资本流动新特点及新兴经济体的应对措施Newtrendsofinternationalcapitalflowsandemergingeconomies’solutions王有鑫边卫红2008年全球金融危机之后,国际资本流动波动性加大,波动频率更高,且方向多变,更加难以捉摸,严重威胁了新兴经济体的金融稳定和经济复苏势头。在继续吸引外资服务本国实体经济发展的进程中,新兴经济体应该搭建资本流动管理工具体系,调控资本有序流动;多措并举,应对汇率大幅波动风险;优化投资环境,着重吸引来自发达国家的外商直接投资,引导资金向实体经济部门转移;加快金融体系改革,加强对资

2、本跨境流动的监管,防范资本大进大出的风险,不断增强货币政策的独立性。Aftertheglobalfinancialcrisisin2008,theinternationalcapitalflowshavebeenspottedlargerfluctuationswithhigherfrequencyandmorevariableandelusivedirections,whichgreatlythreatenthefinancialstabilityandeconomicrecoveryofemergingeconomies.Toadapttothesenewtrends,it

3、’sadvisableforemergingeconomieswhoareineffortstodevelopdomesticrealeconomiesbyattractingforeigninvestmentstotakemeasuresasfollows:systematicallyadoptcapitalflow-controllingtoolstoregulateandrealizesmoothcapitalflows;takevariousmeasurestocopewiththeriskofsharpswingsinexchangerate;optimizeinve

4、stmentenvironmentandplaceanemphasisonattractingFDIfromdevelopedcountriestoguidethecapitalsflowingintotherealeconomicsectors;acceleratethereformoffinancialsystem,strengthenregulationovercross-bordercapitalflows,preventtheriskofenormouscapitaloutflows&inflowsandenhancetheindependenceofmonetary

5、policy.一、2008年以来新兴经济体发达国家,且规模逐年增大,资本机之后,新兴经济体资本净流出规国际资本流动新特点净流出金额从2002年的673.52亿美模呈下降趋势,2013年资本净流出  2008年金融危机之后,新兴经元增加到2008年的5265.63亿美元金额仅有1711.95亿美元,是2008年济体在资本流动规模、结构、方向(见图1)。这也是“卢卡斯悖论”峰值的32.51%。未来随着新兴经济和地域集中度等方面呈现出几个新的主要内容,即按照新古典理论的体资本管制的逐步放开,金融发展特点,主要体现为:预测,由于穷国资本相对稀缺,资水平的逐步提高和金融制度的逐步(一)资

6、本净流出规模下降本的边际收益率较高,国际资本应完善,资本净流出规模将进一步缩在金融危机发生之前,国际资该从富国流向穷国,然而现实却是小,很有可能实现资本净流入。本净流动主要是从新兴经济体流向资本由穷国流向富国。但在金融危(二)从结构上看,新兴经济体2015.239外汇市场FXMARKETFDI和股权投资占比下降,本流入额达到了3670.45亿图1新兴经济体资本净流入情况债权投资占比提高十亿美元美元。但由于亚洲金融危2000  金融危机发生之后,机爆发,流入亚洲新兴经1500  FDI净流入占比出现收缩。济体的资本规模减少,导FDI净流入从2005年占资本1000  致全部新兴经

7、济体的资本总流入的56%下降到2013年500  流入规模在1998-2002年的49.03%,下降了接近7个0  间发生了第二次大规模的2002  2004  2006  2008  2010  2012  百分点。受利率、汇率以及-‐500  下降。2002年新兴经济体国际事件的影响,新兴经济-‐1000  净流入额 资本流入额 资本流出额 资本流入规模仅有1490.66体股权投资流动规模波动幅数据来源:国际金融协会(IIF)亿美元,比1997年下降了度较大,占比下降,由2005图2新兴

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