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1、中南财经大学学报1993年第4期”,’f包沫经济现象初探陈桂芳.目、户.“、‘、六户口曰、,.,、户,目、,,“、J曰.六.‘月曰、.曰‘入‘‘.尸、.曰.八、.闷曰、曰九八j确八沪内沪口润.、曰‘、,,‘、户阅.、户,,、,月洲、户门口曰月叼、,曰,、户、阵.确曰叼.‘户曲曰、.州、.,了,‘,臼月.、,、甲脚,.口户:“泡沫”。提要经济是近年渐为全球经济学界关注的重要经济现象一作者从世界经济发展史,“”,的角度简要叙述了泡沫经济数百年来的历史发展过程指出研究这一重要经济现象的迫切,“”,性及重大现实
2、意义陈述了研究泡沫经济现象的基本思路并在经济学界首次提出了建立“泡沫经济学”。的理论构怒一、“”全球关注的泡沫经济现象,,细心的人们已经注意到经济学界在谈论80年代以来盛行的世界性全融投机行为时通“泡沫”,而把一国.“”将它称之为虚拟资本脱离实际经济过度膨胀的经济现象称之为泡沫经济现象。“”,“”泡沫经济成为经济学家们热烈谈沦的新名词首先是日本90年代泡沫经济崩溃引起全球关注的“外”,因其次是在于我国近两年间金融投机热迅速升温引起某些经济学家呼吁的“内因”。不过,,“泡沫经济”自“”。作为一种重要的经济
3、现象有它悠久的历史早期的“泡”“”。沫经济现象可追溯到17世纪30年代发生在荷兰的所谓郁金香恐慌事件“”.。以郁金香珍贵的球根成为投机对象当时一个球根达到了与一辆马车等值的程度由于投机,。“”过热就连长在地里肉眼不能看见的球根都已几经交易过度膨胀的泡沫经济终于在1637,。年末发生了爆裂巨大的烤败致使无以数计的商人和贵族一夜之间变成了流落街头的乞丐国家的经济随之发生巨大的震荡,其影响之大,据说整整花了一代人的时间才得以恢复元气。而荷兰,“”,,人充当世界霸主的地位随着泡沫的破灭则永远地跌落了约一个世纪之
4、后,坐匕世界霸主新交椅的大英帝国,也发生了一起著名的、令后世经济学“泡沫”。171,。家谈论不衰的事件年英国贵族创办了南海公司在资本主义金融迅速发展的英国.南海公司要想在竞争对手中脱颖而出,颇须费一番心思。8年之后,南海公司一面在南美殖、、民地贸易;中采取虚构未来繁荣景象成立附属公司的做法吸纳大量资金一面在国内不择手段地壮大声势。为了大幅度提高公司声誉,公司董事长宣称要对310万英镑的全部国债提供资金。此语一出.全国轰动,果然是一鸣惊人。当此项提案在英国议会提出时,南海公司的股价随之迈上了大幅度上涨的步
5、伐。短短一个月时间内,公司股票从每股128英镑猛涨到550英。、,“”恶性,镑由于英国国王和半数以上的参议员众议员加入炒股行列致使南海泡沫膨胀达到1。,。“”,了000英镑投机狂潮达到顶峰之日正是泡沫猛然崩裂之时当泡沫终于破灭恐怖顿时笼罩了整个大不列颠股市。“”过后,“泡沫法”,南海泡沫事件惊悸未定的英国议会颁布了案禁止公司发行股票。直到1825年此项法案被废止,在漫长的一个多世纪内.股票在英国这个老牌帝国,。主义国家竟然销声匿迹了说起来简直是不可思议稍涉世界经济史的人大多不会忘记20年代末那场持续时间
6、最长、波及面最大的全球资本26~~~毕丝矍茎皇尘笙尘叁竺竺竺~~。当然,:这场一19主义经济危机并不是所有的人都知道这样一种观点经济危机的总爆发始于29。追根,“”。,年一纽约股市大崩盘溯源罪魁又在于这该诅咒的泡沫经济那年月金融投机热漫卷星条旗猎猎声响的美利坚这一新的世界霸主国。股价飞涨,与企业利润完全脱钩。历史的长镜头摇向与中国一衣带水的岛国。日本或许是80年代全球金融投机狂热交叉感,“”。一.染的原因80年代后期旧本的泡沫经济也迅速膨胀起来自;906年起东京股市大幅度攀,。“’,升股价上涨率数倍于实
7、际经济增长率泡沫经济的崩溃始于1990年初当时许多经济学,,三重野是,家和股票评论家都说这次股票暴跌的原因是由于日本银行的官定利率上涨元凶继而,。,又说侯赛因是凶手因为伊拉克入侵科威特有可能引起第三次石油危机而真实的原因:股,事后才为大多数经济学家所认识价所以持续暴跌原本还在干80年代股价异乎寻常地匕。,,“涨从1990年开始股价暴跌继而191年又发生了震动日本社会的证券丑闻日本的泡沫经”,“”,济崩溃造成日本经济景气衰减与泡沫经济有关的地产金融业和财技术型大企业遭受沉。·,这一现象3:重打击持续达年之
8、久不仅惊震了日本金融界也使全球经济学家意识到现在真“”。正对泡沫经济忽视不得,,,“亚”口被誉为洲四小龙之一的韩国曾几何时韩国的工业化发展速度还被人交称赞而,“”。,今天也在品尝泡沫经济膨胀的苦果了自1988年汉城奥运会后韩国政府大力推行住它计,,’‘,,划企”业纷纷选择房地产和证券投机致使泡沫经济过度扩张科研生产效率微弱工资开支,,,国际。迅速上升消费势头难以遏止帐面剩余日趋减少竞争能力明显衰退经济权威组织世界,“,、”银行1993年2月
