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1、时奋通氏·学术年第期公司治理中的预算管理一种契约观林峰国厦门大学管理学院福建厦门。,然后从企摘要本文从契约的角度分析预算管理在公司治理中的作用首先分析预算管理的契约性业预算目标、利。润观预算和预算松弛三方面探讨公司治理中的预算问题关键词公司治理预算管理契约观预算管理是,也是被现代企业证明行之有效的管理系统。,企业管理的核心内容从微观上看它有助于企业管理效率及效益的提高从宏观上看,它更是利用市场背景优化社会资源配置的重要手段王斌,《会计研究》,。预算是企业依据决策方案的要求,对销售、生产、分配以及筹资等活动确定明确目标,
2、并表现为预计损益表、现金预算等一整套预计的财务报表及其附表,借以预计未,,。、来期间的财务状况和经营成果‘余绪缨《管理会计学》而预算管理则是利用预算这一主线对企业内部各部门各种财务及、,。非财务资源进行的控制反映与考评等一系活动借以提高企业管理水平和管理效益本文从契约的角度分析预算管理在公司治理。中的作用一、预算管理的契约性一一从委托代理关系看预算管理的契约性委托一代理关系本质上是一种契约关系。詹森和梅克林将代理关系定义为一种契约关系,“在这种契约下,一个人或更多的人即委托人聘用另一个人即代理人代表他们来履行某些服务,
3、包括把若干决策权托付给代理人”。不确定性、信息不对称·交易费用是产生代理成本的基本原因。声委托代理理论看来,契约关系是企业的本质,企业完全是一种法律假设,是一组个人契约关系的连接。因此,企业解决和协调利益冲突的有效途径不是靠强制,而是依靠企业各成员自愿订立的各种形式的契约。预算管理、、、、,。,因其具有机制性战略性全员性综合性全程性等特征是一种企业内部契约机制因为从委托人角度考虑除采用审计等其他监督方式外,预算管理有助于对代理人行为的监督、控制和协调,从而降低代理成本,实现其利益目标从代理人的角度考虑,代理人的利益在一
4、些方面与委托人是一致的,即代理人越是能有效地履行受托责任,就越能得到更高的受托报酬。另外,预算经常被用作绩效度量体系的目标,例如用作支出或收益的目标,在不确定性和不完全监督的条件下,能起到作为显形激励契约的标杆作用。①二从公司治理结构看预算管理的契约性②规范的公司治理结构是一种与现代企业制度所具有的产权清晰、责权明确、政企分开、管理科学等特点相适应的制度安排。在这,、、、,、、。,制度安排中出资人经营者的责权利关系界定清楚公司的决策权执行权监督权相互分离目前我国《公司法》从法律上界定公司治理结构,如《公司法》第条明确规
5、定,审议批准公司年度财务预算、决算方案、决定投资计划的权利在股东大会第条规定,制定公司的年度财务预算、决算方案的权利在董事会,董事会对股东大会负责第条规定,公司经理的职责是组织实施公司年度经营计划、,。,预算管理是,、、财务预算和投资计划经理对董事会负责所以以《公司法》为依据具体落实股东大会董事会经营者之间的责、权、利关系,明晰他们各自的权限空间和责任区域,使管理决策、管理行为与管理结果得到高度的协调与统一,是股东大会、董事会、经营者三者之间的一种契约。二、公司治理中的预算管理一企业预算目标的确定以股东期望为底线股东是
6、投资者,在市场经济条件下,股东投资于企业和股东投资于其他领域的资产没有本质区别,它是一个机会成本及投资选择的问题,因为市场为股东投资提供了众多机会与渠道。股东之所以投资于某一企业是因为这一企业能够带来超出市场平均收益率的收益期望,从而构成了企业预算目标的基本点。股东欲投资市场的根本原因也在于一是市场的投资空间很大二是股东作为最终投资风险的承受者,有权对自身的投资权益进行保护。笔者认为,股东期望的底线依据可,以为资本市场的投资回报率如国债投资回报率加上一个必要的风险投资回报率也可以是所投资的行业平均回报率。当然,股东的期
7、望与董事会期望并不一致,特别是我国。,,可,目前上市公司董事会基本上被控制性股东所把持如前所述控制权收益已成为上市公司中的主要代理问题以预期董事会的期望底线必然低于股东的底线。所,预算目标的确定代表着两股力量的相互对比,它是一个讨价还价的过程王斌等,,以《会计研究》作者简介林峰国一,男,福建福安人,厦门大学管理学院博士研究生“采用利润观预算一是可以弥补市场经济条件下公司采用销售观预”算的缺陷二是每股收益既反映股东利益又与公司的远景和战略相联系三是每股收益综合而又详细地反映了公司的经营情况四是每股收益的变动影响股票价格于
8、增彪等《会计研究》,。因此,“”通过利润观预算既可以将公司所有者的利益与公司,又可。“”的经营活动更好地结合起来以将年度经营活动与企业战略相衔接利润观预算可以保障管理当局的经营决策和对公司战略的设计和实施在根本上符合股东利润。此外,通过“利润观预算”,股东、董事会、经营者既可以控制松个公司的纤营活动又可以。,“”,、对证券市场上本
