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《基于小波分析的中国A_B股市场相关性研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、第31卷第5期东北大学学报(自然科学版)Vol131,No.52010年5月JournalofNortheasternUniversity(NaturalScience)May2010基于小波分析的中国A,B股市场相关性研究金秀,王佳星,刘烨(东北大学工商管理学院,辽宁沈阳110004)摘要:考虑市场波动的时变性,采用小波分析的方法研究中国沪、深两市A,B股市场的相关性,利用小波函数的多尺度变化与不同持有期相对应,将中国沪、深两市A,B股市场之间的相关系数进行了多尺度分解·结果表明:B股股价的波
2、动性明显大于A股股价,随着时间尺度的增加,小波方差和股价波动性逐渐减小;构成中国A股市场的沪市与深市、B股市场的沪市与深市的相关一致性要比A,B股市场间的相关一致性高;利用小波分析方法可以对不同市场的相关时变性进行研究,并可从相关的角度研究两个市场的分割性·关键词:多期相关系数;A,B股市场;小波分析;市场分割性中图分类号:F830.91文献标志码:A文章编号:100523026(2010)0520750203StudyonCorrelationBetweenAShareMarketandBSh
3、areMarketinChinaBasedonWaveletAnalysisJINXiu,WANGJia2xing,LIUYe(SchoolofBusinessAdministration,NortheasternUniversity,Shenyang110004,China.Correspondent:JINXiu,E2mail:xjin@mail.neu.edu.cn)Abstract:Withthetime2varyingcharacteristicofmarketfluctuations
4、takenintoaccount,thecorrelationbetweentheAsharemarketandBsharemarketinbothShanghaiandShenzhenStockExchangeswasdiscussedbywaveletanalysis,i.e.,themulti2scalechangeinwaveletfunctionwasintroducedtocorrespondwiththeholdingperiodofthesharespurchased,thent
5、hecorrelationcoefficientbetweentheAandBsharesisdecomposedonmulti2scale.TheempiricalresultshowedthatpricefluctuationsofBsharesisobviouslyhigherthanthatofAshares,andthewaveletvarianceandsharepricefluctuationsgraduallydecreasewiththeincreasingtimescale.
6、Besides,thecorrelativeuniformitybetweentheShanghaiandShenzhenStockExchanges,bothareforbuying/sellingAandBshares,ishigherthanthatbetweenAsharemarketandBsharemarket.Thewaveletanalysiswasthusprovedabletoinvestigateeffectivelythecorrelativetime2varyingch
7、aracteristicsoftwosharemarketsinChinaandtheirsegmentabilityfromtheperspectiveofcorrelation.Keywords:multi2horizoncorrelationcoefficient;AshareandBsharemarkets;waveletanalysis;marketsegmentability小波分析可以把不同周期和不同时间的尺度资产和市场组合在各尺度下的小波协方差,并计[4-6]联系起来,小波方差可
8、以有效替代过程方差,它可算出投资组合的多尺度beta值·后来他们又[1]以表现不同尺度下的数据特征·Ramsey等最先用小波分析方法研究了G7国家的股票价格和债在金融领域使用小波分析,利用小波分析方法捕券收益率的变化关系,结果表明不同国家的股票[2-3]捉了股票市场和外汇市场的动态特征·价格与债券收益率的相关系数不同,且不同时间[7]Gencay等研究了市场收益的小波方差以及单个尺度上的相关系数也不同·张世英等提出了一收稿日期:2009210216基金项目:国家自然科学基金资助项目(707710
