2储-银华灵活精选资产管理计划-要素表

《2储-银华灵活精选资产管理计划-要素表》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、银华灵活精选资产管理计划要素表项目内容计划名称银华灵活精选资产管理计划计划类别混合型计划运作方式契约型封闭式存续期限一年计划最低资产要求5000万元人民币初始销售份额面值人民币1.00元计划认购起点100万元（不含认购费用）计划委托人数量上限200人投资目标在严格控制投资风险基础上，为投资者谋求最大限度的绝对收益。投资理念在灵活资产配置的基础上，注重非均衡资产配置和自下而上选股，坚持以草根调研和原创性研究挖掘超额收益，尤其注重对高成长、中小盘股票的深度挖掘。1、灵活配置资产，有效降低风险本资产管理人通过定量和定性的方法

2、，深入研究宏观经济周期走势，判断各大类资产投资机会，并根据市场的变化和波动，通过灵活的资产配置策略有效地降低投资组合的系统性风险。2、非均衡资资产配置，获取超额收益本资产管理人认为均衡资产配置在有效分散风险的同时，只能获得市场平均收益。要想超越市场平均收益，可以采取适当承担风险，自下而上精选个股和非均衡资产配置的策略。3、深入研究，创造价值本产品坚持银华基金一贯秉承的“精细研究”和“估值至上”的价值投资理念。价值被低估且利润增长具有持续性的上市公司权益类金融工具具有良好的投资价值。本产品投研团队将充分发挥研究和估值两方

3、面的专业优势，及早发掘价值被低估的股票，并从中精选出利润增长率高且具有持续性的股票进行投资。同时借助结构化、纪律化的投资流程和成熟的风险管理工具，重点把握创造超额收益的相关信息，关注其可预测性和持续性，力求实现委托资产的长期稳定增值。4、优质增长是超额收益的实质性驱动力本资产管理人认为：企业增长可以区分为不同的类型和阶段，不同类型和阶段的增长对股票价格的驱动具有不同的效力。以优质基础股票库为基石，通过有效识别增长的类型和所处的不同阶段，在准确评估投资价值的基础上，遴选出适于投资的股票，并适时投资、严格风险控制，谋求投资

4、收益最大化。投资范围和投资比例本计划主要投资于“超常增长-反转类”、“稳定－增长类”、“增长－周期类”及“成熟－周期类”优势企业所发行的权益类金融工具，同时通过对一级权益类市场和固定收益类市场的主动投资，力求取得委托资产的绝对收益。本计划具体投资范围和比例如下：1、货币类：包括中央银行票据、短期债券回购、货币市场基金以及中国证监会规定的其他货币类投资工具；投资比例：0%-100%。2、固定收益类：包括协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债、资产支持证券、短期融资券以及法律法规或监管机构规定的其他固定收益类投资工具；投

5、资比例：0%-100%。3、权益类：包括股票、金融衍生品以及法律法规或监管机构规定的其它权益类投资工具。投资比例：0%-100%。投资策略（一）资产配置策略本计划的资产配置策略注重将定性资产配置和定量资产配置进行有机的结合，选择并持续跟踪定性的驱动要素，并将其中的关键因子定量化和模型化，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，追求绝对收益，回避市场风险。本计划主要考虑如下因素：（1）宏观经济因素，包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等，以判断经济周期对市场的影响；（2）微观经济因

6、素，包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期；（3）市场因素，包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化；（4）政策因素，与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。另外，在大类资产配置的基础上，本产品注重非均衡资产配置策略对投资组合收益的贡献度，适度承担风险获取超额收益。（二）股票投资策略1、对企业成长性的划分企业通常可以划分为产生、成长、成熟和衰退等几个不同性质的成长阶段，并因为企业的商业模式、产品策略、管理机制和创新能力等内部因素以及行业周期

7、、宏观经济周期等外部因素的变化而变化。根据企业的成长特性，本资产管理人将企业增长分为以下五种类型：超常增长-反转类、增长－稳定类、增长－周期类、成熟－周期类、成熟－防御类。股票价格表现并不同步于企业业绩表现，企业业绩增长也未必相应推动股票价格上升。本资产管理人认为，如下四种类型增长方式或增长阶段，将会对股票价格形成实质性的驱动：（1）“超常增长-反转类”企业；（2）“稳定－增长类”企业；当经济或行业处于高涨阶段时的：（3）“增长－周期类”企业及（4）“成熟－周期类”企业。2、企业的选择与股票组合构建根据本资产管理计划投

8、资目标和资产委托人风险/收益特征，本资产管理人重点挖掘上述四类企业。对“超常增长-反转类”企业的研究中，资产管理人重点关注是否确信反转将要发生、如果反转实现估值为多少、短期盈利修正等；对“稳定－增长类”企业的研究中，资产管理人重点关注该类公司的增长率是否加速、相对历史水平和同类公司的估值、公司长期增长前景的市场共识等；对“增长－周