货币金融系第三章金融市场新

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1、第三章金融市场第一节金融市场及其功能一、金融市场的定义市场商品市场劳务市场技术市场金融市场……金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金活动的市场,是各种融资市场的总称金融市场货币市场资本市场承兑贴现市场拆借市场短期政府债券市场储蓄市场证券市场发行市场交易市场长期信贷市场保险市场融资租赁市场外汇市场黄金市场第一节金融市场及其功能一、金融市场的定义第一节金融市场及其功能一、金融市场的定义1、金融市场是实现金融资产交易和服务的市场2、金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系3、金融市场不必是有

2、形的场所第一节金融市场及其功能二、金融市场的主要功能微观层面的功能1、价格发现2、提供流动性3、减少搜寻成本和信息成本宏观层面的功能1、实现储蓄-投资转化2、资源配置3、宏观调控第一节金融市场及其功能三、金融市场构成市场主体市场客体市场价格市场组织方式资金提供者资金需求者中介者金融工具利率{个人、企业、政府、金融机构}第一节金融市场及其功能四、金融市场类别按期限分：货币市场、资本市场按组织方式分：有组织市场、无组织市场按金融资产新旧程度分：一级市场、二级市场按交易对象：票据市场、证券市场、衍生工

3、具市场、外汇市场、黄金市场等第二节货币市场货币市场是指以期限1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场又称作短期资金市场。货币市场特点：交易期限短交易的目的是解决短期资金周转的需要所交易的金融工具有较强的货币性一、货币市场定义第二节货币市场货币市场同业拆借市场商业票据市场国库券市场二、货币市场分类★同业拆借市场(inter-bankofferedcreditmarket)：是各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。▲主要有银行同业拆借市场和通知放款市场两种类型。前者是银行业同业之间

4、短期资金的拆借市场，后者又称短期拆借市场，主要是商业银行与非银行金融机构之间的一种短期资金拆借形式。▲主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。▲市场特性活跃、交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，影响货币市场利率。第二节货币市场★伦敦银行同业拆放利率(Londoninter-bankofferedrate,LIBOR)：是伦敦金融市场银行间相互拆借英镑、欧洲美元及其他欧洲货币的利率。▲分为存款利率和贷款利率两种。▲是伦敦金融市场乃至于国际金融市场的关键性利率

5、，许多浮动利率的融资工具在发行时都以该利率为参照。第二节货币市场★票据市场（billmarket）：各类票据发行、流通及转让的场所。▲主要包括商业票据的承兑市场和贴现市场，也包括融资性票据市场和中央银行票据市场。▲只有承兑后的票据才有法律效力；票据经过银行承兑，信用风险较小。▲各种贴现形式实际上是债权的转移、资金的融通。第二节货币市场第二节货币市场★国库券市场（treasurybillmarket）：又称为短期政府债券市场，是指政府对外发行的期限在1年以内的债务凭证发行、转让和流通的场所。▲具有

6、市场风险小、流动性强和税收优惠的特征，是各国最重要的货币市场。▲而在我国，不管是期限在1年以内还是1年以上的由政府财政部门发行的政府债券，均称为国库券，其实际上是中长期国债。第三节证券市场资本市场是指以期限１年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场。资本市场的主要特点：交易的主要目的是解决长期投资性资金的供求需要收益较高而流动性较差资金借贷量大收益较高而流动性差，价格变动幅度大，有一定的风险性和投机性一、资本市场定义第三节证券市场二、证券市场的定义证券市场是指股票、债券、投资基金等证

7、券发行和买卖的场所。证券市场具有以下三个显著的特征：价值直接交换的场所财产权利直接交换的场所风险直接交换的场所第三节证券市场三、证券市场的分类按证券的性质不同分为：股票市场、债券市场、基金市场、衍生工具市场；按组织形式不同分为：场内市场、场外市场；按基本职能和任务分为：证券发行市场、证券流通市场。第三节证券市场四、证券发行市场证券发行市场是指证券发行人（直接或通过中介人）向（证券）投资人出售证券以筹集资金的市场，又称为初级市场或一级市场。第三节证券市场四、证券发行市场证券发行市场是一个无形的市场

8、，不存在固定的场所。证券发行人直接或者通过承销商向社会进行招募，而认购人购买其证券的市场即为证券发行市场。证券发行市场由发行者、中介人（承销者）和投资者等要素构成。第三节证券市场四、证券发行市场证券发行方式按照发行对象不同，分为私募发行和公募发行按照发行过程不同，分为直接发行和间接发行第三节证券市场四、证券发行市场私募发行的特点：数量少，金额小；直接发行；投资者确定；手续简单，发行成本低；一般有优惠政策；流动性差。公募发行的特点：数量大，金额高；投资人多，影响大；发行条件高；手续复杂，发行成本大