财政政策和货币政策效果

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1、1第六章财政政策与货币政策效果第三节财政政策和货币政策的选择和配合第一节财政政策效果第二节货币政策效果2第一节财政政策效果一、财政政策的传递机制二、财政政策效果和挤出效应三、财政政策效果的几何分析3财政政策的传递机制就是财政政策发生作用最终影响总需求与国民收入的过程。财政政策影响产品市场的总需求从而影响国民收入，国民收入影响货币市场的利率，利率影响产品市场上的投资与总需求。一、财政政策的传递机制4二、财政政策效果和挤出效应挤出效应：是指政府支出增加所引起的私人投资和消费的减少。挤出效应产生的过程财政政策效果：是指政府收支变化对总需求从而对国民收入和就业的影响

2、。取决于挤出效应的大小。5产品市场货币市场挤出效应财政政策产品市场货币市场收入利率货币太少，出售债券以增加货币持有量，结果债券价格下降，利率上升。产品市场6挤出效应CrowdingouteffectLMY1Y2Y3YE1IS1IS2rr1r2E3E20KG.ΔG71、支出乘数（KI）。同方向变化KI越大，利率上升使I减少所引起的Y减少越多。2、货币需求对产出变动的敏感程度（k）。同方向变化k越大，G增加所引起的Y增加所导致的对货币的需求的增加也越大，因而使利率上升也越多，从而“挤出效应”也越大。3、投资需求对利率变动的敏感程度（i）。同方向变化。i越大，则r

3、变动对投资I的影响就越大，因而“挤出效应”越大。4、货币需求对利率变动的敏感程度（h）。反方向变化。h越小，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动。当G增加引起L2增加所导致的r上升就越多，对投资的“挤占”就越多。挤出效应大小取决于以下因素8三、财政政策效果的几何分析1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜不同9rY0Y0rY0LMLMY1Y2Y0Y1′Y2E0E2E1E0E2E1r1r0r1′r0IS1IS2IS1IS2(a)挤出效应大，政策效果小(b)挤出效应小，政策效果大1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率

4、不同IS曲线平坦，i较大，IS曲线移动引起的利率上升导致的投资下降幅度大,因而挤出效应大，政策效果小。IS曲线陡峭，i较小，IS曲线移动引起的利率上升导致的投资下降幅度小,因而挤出效应小，政策效果大。平坦陡峭10(a)挤出效应小，政策效果大(b)挤出效应大，政策效果小2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜不同LM曲线平坦，h较大，IS曲线移动引起的利率上升幅度小，因而挤出效应小，政策效果大。LM曲线陡峭，h较小，IS曲线移动引起的利率上升幅度大，因而挤出效应大，政策效果小。rY0LMY0Y1′Y2E0E2E1r1′r0IS1IS2rY0Y0LMY1Y2E0E2

5、E1r1r0IS1IS211第二节货币政策效果一、货币政策的传递机制二、货币政策效果的几何分析12货币政策效果是指货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业的影响。如果增加货币能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大；反之，则小。13一、货币政策的传递机制中间目标最终目标货币政策的传递机制就是指货币政策发生作用最终影响总需求与国民收入的过程。货币政策的中间目标是利率，最终目标是总需求与国民收入。14二、货币政策效果的几何分析1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜率不同15LM曲线平坦，h较大，M增加引起r较小的降低

6、，从而投资和Y较小增加，货币政策效果就较小。2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜率不同rY0Y0LM1Y1Y2E0E2E1r1r0IS(a)政策效果小(b)政策效果大LM2rY0Y0LM1Y2E0E2E1r1r0ISLM2ΔM/kΔM/k平坦陡峭LM曲线陡峭，h较小，M增加引起r较大的降低，从而投资和Y较大增加，货币政策效果就较大。16第三节财政政策和货币政策的选择与配合政策配合产出利率扩张性财政政策和紧缩性货币政策不确定上升紧缩性财政政策和紧缩性货币政策减少不确定紧缩性财政政策和扩张性货币政策不确定下降扩张性财政政策和扩张性货币政策增加不确定