宏观经济评论

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1、宏观经济评论汶川地震的经济影响何在？首先，我们对四川汶川地震导致大量人员伤亡深感悲痛，对遇难同胞深表同情，并对生还者表示慰问。本文旨在客观评估地震的经济影响，完全局限于技术分析的范畴。本文对地震等灾害的经济影响进行了初步的理论分析，并对日本阪神地震、台湾集集地震以及美国卡特里娜飓风等灾害事件前后这些国家和地区的经济数据进行了梳理验证。总的来看地震等灾害一般会造成通货膨胀压力的上升，台湾集集地震对半导体芯片价格的影响，以及美国卡特里娜飓风对美国原油和成品油市场的冲击是比较典型的案例；但在大多数情况下由于工业品的全球定价，以及灾害

2、冲击的短暂性，通货膨胀压力上升的表现并不明显，地震等灾害会造成短期内经济活动和投资活动的减速；但经济增长和投资很快就会反弹到正常水平更高的位置，随后逐步恢复到趋势水平附近。基于这些理论分析和案例研究，并综合考虑此次汶川地震主要受灾区经济总量等情况看，我们认为此次地震总体上对我国经济增长和通货膨胀的影响应该十分有限，在年度的总量数据方面应该观察不到明显的影响证据。汶川地震会推迟短期内出台进一步紧缩政策的可能性，但宏观经济政策的基本方向不会因此改变。2008年5月高善文莫倩柳世庆宏观经济评论一、地震影响经济活动的基本机理：地震对经

3、济活动的影响，可以从总供求及其构成等方面来分析。从总供应的角度看问题，地震造成了经济中资本存量的下降（表现为基础设施、机器设备何厂房等所遭受的破坏），以及人口规模的减少（表现为人口的大量突然死亡以及更多的伤残，并由此带来劳动能力的下降），地震对技术进步可能没有的影响。因此，通过资本和人口的减少，地震造成了总供应曲线的左移和经济中供应能力的下降。从总需求的角度看问题，由国外经济所决定的对出口的需求应该不受地震的直接影响，地震对国内需求的影响可以分为投资和消费两个部分来考察，并具体分为救灾和重建两个阶段来看待：在救灾阶段，灾区的正

4、常投资需求应该是下降的；在重建阶段，由于需要逐步恢复经济的资本存量，在加上正常投资活动的需要，灾区的投资需求将出现比较大的加速和上升；在救灾阶段，灾区的正常消费需求应该受到了抑制；但政府为救灾而投入的公共开支（例如医疗救助、军事动员等）在增长；其他地区居民（包括企业）的经济捐赠应该会抑制这些地区的消费和投资活动，但所捐赠的钱款物资几乎全部用于灾区救助，因此捐赠对经济活动的总体影响应该是刺激性的。综合来看，消费所受到的影响需要平衡以上三个方面的因素，其影响方向并不明确。在重建阶段，灾区的正常消费需求应该得到恢复，甚至有一定程度的

5、加速；政府为重建也将投入必要的公共资金；综合来看，消费在重建阶段受到的影响应2008年5月第2页共7页高善文莫倩柳世庆宏观经济评论该是正面的。综合分析供求两个方面的变化，大体比较确定的是：地震会造成通货膨胀压力的上升；但是对于许多工业品来说，由于价格的决定是全球性的，同时地震的冲击是短期的，所以在大多数时候观察不到通货膨胀压力系统性的上升。美国卡特里娜飓风和台湾集集地震分别造成成品油和电子芯片价格的上升是地震加剧通货膨胀压力的典型例子，但是这种情况并不普遍。地震还会造成短期内经济活动和投资活动的减速；但经济增长和投资很快就会反

6、弹到正常水平更高的位置，随后逐步恢复到趋势水平附近。二、灾难影响的案例：这一理论分析是不是符合实际情况呢？接下来我们来检查相关的国际经验。案例1：日本阪神地震1995年1月17日，日本坂神发生７.2级地震，死亡人数达到5466人，3万多人受伤。受灾人口达到140多万人，占日本总人口约1.1％。主要灾区阪神地区GDP1占日本约23％。官方估计阪神地震造成经济损失960亿美元，占当年GDP1.8％。考虑到主要灾区在日本经济活动中的重要地位，阪神地震显然明显影响了当季的经济活动，1995年1季度的GDP增速和投资增长为前后5个季度中

7、最低数；但实际上当年GDP和投资增长较前一年则出现明显的加速。此次地震对CPI通胀似乎无明显扰动。1来源：http://www.bjdzj.gov.cn/gwdzhen/jpn-banshen.htm2008年5月第3页共7页高善文莫倩柳世庆宏观经济评论日本1994Q31994Q41995Q11995Q21995Q31994年1995年1996年GDP增长率2.532.051.561.791.661.131.883.62固定资本形成0.501.97-1.52-0.030.84-1.380.607.04CPI0.000.840.

8、20-0.030.031.240.71-0.09案例2：台湾集集地震1999年9月21日，台湾发生7.6级地震，地震造成13711人伤亡，其中死亡2405人，伤11306人。10万人无家可归，占台湾总人口0.5％。地震袭击台东主要发达地区，其中地震中心区域台中县和南投县GDP