全球复苏东高西低金融市场美强欧弱2011国际经济金融走势分析及2012年展望

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1、城市金融研究所·宏观经济研究负责人：詹向阳樊志刚全球复苏“东高西低”金融市场美强欧弱国际宏观经济研究团队：——2011年国际经济金融走势分析及2012年展望樊志刚马素红宋玮罗宁郭可为2012年1月20日全球经济要点：¾2011年，全球经济复苏和国际金融市场运行呈现以下五大特点：一是全球经济增速“降”与通胀水平“升”并存，“滞胀”风险凸显；二是发达经济体和新兴经济体的宏观政策明显分化；三是欧美主权债务问题成为全球经济金融运行的最大风险点；四是全球资本流动不稳定性加剧；五是国际金融市场经历巨幅震荡。知音知道知胜¾201

2、2年，全球经济金融运行将呈现三大趋势：ReadingsForesightsStrategies一是全球经济将延续缓慢复苏态势，通胀水平有望总体回落；二是全球货币政策将更趋宽松，有利于相关研究：为经济复苏提供刺激；三是全球资金上半年仍将以2011/12/29《欧债危机的最避险为主，下半年风险偏好或有所提升。同时，全新进展、趋势研判及应对思球经济金融运行仍面临三大风险：首先，欧债危机路——2011年12月国际宏观的演化仍是2012年全球经济复苏和国际金融市场经济专题月报》运行的最大风险点；其次，短期内过快的财政紧缩是欧

3、美经济增长面临的最大政策风险；其三，政治2011/12/23《财政协议缓解风险与地缘局势紧张对全球复苏前景构成威胁。欧债颓势避险情绪维持强2012年，国际金融市场将呈现四大走向：一是美元势美元——2011年12月国际金融市场走势述评》震荡升值的可能性较大；二是全球股市有望走出低迷，但美强欧弱态势可能延续；三是国际金价可能2011/10/31《欧债危机拖累先抑后扬；四是国际油价总体高位波动，或现短期全球经济增长双重风险加飙升。剧金融市场震荡——2011年¾2011年，全球经济金融形势对中国的影响主要第三季度国际经济金

4、融走势体现在贸易、投资和金融三个层面上。总体而言，分析及未来展望》贸易渠道的影响较为显著，投资渠道的影响机遇与风险并存，金融渠道的影响有限且可控。重要声明：本报告中的原始数据来源于官方统计机构和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准确性和完整性。本报告不代表研究人员所在单位的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告（含标识和宣传语）的版权为中国工商银行城市金融研究所所有，仅供内部参阅，未经作者书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上网、引用或向其他人分发。城市金融研究所·宏观经济研

5、究TheDivergencesofEastandWestinEconomicRecoveryaswellasAmericanandEuropeanFinancialMarkets:theTendencyAnalysisofInternationalEconomyandFinancein2011andForecastin2012ExecutiveSummaryTherewerefivetraitsofglobaleconomicrecoveryandinternationalfinancialmarketsin201

6、1.Firstly,thegrowthrateofglobaleconomywasslowingdownwhiletheinflationratekeptrising,leadingtoaheighteningriskofstagflation.Secondly,macroeconomicpoliciesofthedevelopedandemergingeconomieswereundergoingdivergentpaths.Thirdly,sovereigndebtproblemsinEuropeandAmer

7、icahavebeenevolvedintothelargestriskoftheworldeconomy.Fourthly,theinstabilityofcapitalflowshasbeenintensifying.Fifthly,theinternationalfinancialmarketshavebeenexperiencinghugeshocks.In2012,therewillbethefollowingthreekindsoftrendsconcerningglobaleconomyandfina

8、nce.Thespeedofrecoverywillremainsluggishwhiletheinflationrateisexpectedtodecline.Monetarypolicieswillbeapttomuchloosertostimulateeconomicrecovery.Thefundsinthemarketswillremaindomi