05第五章 汇率制度和外汇管制

《05第五章 汇率制度和外汇管制》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第五章汇率制度和外汇管制第一节汇率制度第一节汇率制度第二节外汇管制第三节我国的外汇管理一、汇率制度的含义二、传统的汇率制度分类三、IMF对汇率制度的分类四、关于固定汇率制和浮动汇率制优劣的争论第一节汇率制度一、汇率制度的含义固定汇率制（FixedExchangeRateSystem）二、传统的汇率制度分类本币与外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制1、固定汇率制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度2、浮动汇率制浮动汇率制（FloatingExchangeRateSystem）本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率的波动幅度，现实汇率不受平价制约，而是随外汇

2、市场供求状况的变动而变动的汇率制度第一节汇率制度一、汇率制度的含义自由浮动（FreeFloating）二、传统的汇率制度分类又称清洁浮动（CleanFloating），是指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随外汇市场供求状况的1、固定汇率制变动而自由涨落自由浮动2、浮动汇率制管理浮动管理浮动（ManagedFloating）又称肮脏浮动（DirtyFloating），是指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率的变动符合自己实现国内外经济政策目标的需要IMF汇率制度分类（2009年标准）第一节汇率制度汇率制度种类描述国家131、无独立法定通货一国不发行自己的货

3、币，而是使用他国货币作为本国唯一法定货币巴拿马一、汇率制度的含义货币当局立法规定本国货币与某一外国可兑换货币（锚货币）保持122、货币局制度固定兑换比率，承诺在这一汇率下承担无限制兑换义务中国香港一国将本国货币钉住另一种货币或者一篮子货币，与其保持固定比二、传统的汇率制度分类433、传统的钉住汇率率，汇率可以围绕中心汇率在其上下最多不超过1%的范围内波动，丹麦或者汇率波幅至少在3个月内不超过2%三、IMF对汇率制度的分类一种类钉住安排，指一国在汇率不浮动的前提下，该国即期市场汇234、稳定安排率的波动幅度在6个月或更长时间内被限定在2%的范围内巴基斯坦政府确定一个中

4、心汇率，并允许实际汇率在一个水平区间内波动，15、水平区间钉住汇率波动幅度为中心汇率上下至少1%，或3个月内波动幅度超过2%汤加36、爬行钉住将本国货币钉住外国货币，经常根据选定的数量指标小幅调整尼加拉瓜127、类爬行安排中心汇率爬行，汇率带有一定程度的波动性，波动幅度不超过2%中国178、其他管理安排新加坡汇率大都由市场决定，除非有足够的证据证明现阶段汇率的稳定属369、浮动于非政府行为，否则汇率波幅必须要突破2%的限制。在此期间，为印度防止汇率过度波动，政府当局可以直接或者间接地进行干预在6个月内只有在市场无序的特殊情况下，政府当局才能进行干预，3010、自由浮

5、动并且干预的次数要小于2，每次干预的天数也不能超过3天美国无独立法定通货的汇率安排(Noseparatelegaltender)货币局制度（Currencyboard）——货币替代(CurrencySubstitution)——香港的联系汇率制在开放条件下，一国居民因对本国货币币值稳定失去信心或特征：1、100%的货币发行保证——等值的外汇储备本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，使得外利：a.有利于抑制通货膨胀币在部分职能乃至全部职能上替代本币发挥作用的一种现象b.有助于货币发行机构的相对独立性c.有助于保证国际收支自动调节机制的有效运行利：a.消除外

6、汇风险，减少交易中的不确定性，降低交易成本弊：a.货币当局最后贷款人的能力受到制约b.有助于避免国际投机攻击，因为不存在汇率问题b.货币当局损失大量铸币税c.有助于约束政府行为，避免恶性通胀的发生2、货币完全可兑换弊：a.政府会损失大量铸币税利：有助于维持货币信心，减少不稳定的投机行为b.该国完全丧失了货币政策的独立性和自主性弊：需要充足的外汇储备，较易受到投机资本攻击c.央行最后贷款人的能力受到制约3、汇率稳定第一节汇率制度赞成浮动汇率制的理由：©增强国际收支的调节能力一、汇率制度的含义二、传统的汇率制度分类外汇供给↓外汇汇率↑逆差→→→出口↑进口↓→国际收支改善

7、外汇需求↑本币汇率↓三、IMF对汇率制度的分类四、关于固定汇率制和浮动汇率制优劣的争论赞成浮动汇率制的理由：©增强国际收支的调节能力蒙代尔-弗莱明模型/M-F模型©维护货币政策的独立性和有效性1.BP曲线的导出——蒙代尔-弗莱明模型与克鲁格曼的“三元悖论”nxnx国际收支差额(BP)＝国际收入－国际支出BP曲＝(出口收入+资本流入)－(进口支出+资本流出)线45°＝(出口收入－进口支出)－(资本流出－资本流入)的yF导rr＝净出口(nx)－资本净流出(F)出BPBP＝0：国际收支平衡BP＞0：国际收支顺差BP＜0：国际收支逆差yFBP曲线的含义蒙代尔-弗莱明模型