20101213期货市场20年—经验得失

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1、期货市场20年——经验得失作者：  2010-12-134:45:07  来源：原创  浏览：78　　相比较国外期货市场长达100多年的历史，上世纪80年代中后期才开始为我国研究并计划试点建立的中国期货市场，从研究到试点，到推广，整个过程或多或少地带有“舶来品”的烙印，与此同时，一出生就承载着中国计划经济向市场经济转型使命与梦想的中国期货市场，在成长过程中自然会经历更多的“烦恼”。而今，我国已经成为全球最大的商品期货市场，股指期货起步量质并进，可谓开局良好。在市场和行业即将由量变积累迈向质变提升的重要时刻，对我国期货市场

2、20年的经验教训加以回顾和总结，意义重大。　　20年的期货市场，18岁的期货公司。作为期货市场重要参与主体的期货公司，在成年礼毕的重要时刻，回顾成长过程中的得失，也是在为即将扬帆起航的行程积累一笔宝贵的财富。访谈中，“老期货”们每每在总结一条条经验教训的同时，都会跟期货日报记者讲述一些昔日的名人轶事、所思所想。经历过行业一时繁荣、长时间受挫与休养生息的跌宕起伏后，他们已经成为我国期货行业难能可贵的坚守者。在期货这片即将迎来春天的田野上，他们用自己多年的经验与感悟积极为市场建言献策，希望能继续坚守到期货行业的硕果金秋。 　

3、　当前期货市场面临重要发展机遇，全行业一定要深化认识，珍惜机遇，加强监管，防范风险，围绕期货市场功能发挥继续做优做强。一是要进一步加强合规性监管，提高期货公司依法规范运作水平；二是要切实做好期货公司风险控制，牢牢守住不发生系统性风险的底线，保障市场稳定健康运行；三是要持续加强和改善投资者服务，切实保护期货投资者合法权益，坚决杜绝在发展业务和推销产品中出现诱导和欺诈投资者的行为。　　——尚福林　　　　当前我国商品期货市场在促进经济稳定健康运行、维护国家经济安全方面的重要作用越来越受到关注和期待，期货市场作为现代市场经济体系

4、的重要组成部分，是中国经济改革开放的重要标志和成果之一。中国证监会将继续坚持“稳步发展期货市场”的方针，紧紧围绕为国民经济发展服务、为产业健康发展服务的目标，进一步完善期货市场的基础性制度建设，推动期货市场稳定健康发展。　　——姜洋　　　　经过近20年的探索发展，当前我国期货市场逐步进入了稳定健康发展、经济功能日益显现的良性轨道。股指期货的上市标志着我国期货市场进入了一个新的发展阶段，已经具备了在更高层次上服务国民经济发展的条件。　　——刘志超  　　期货市场发展　　要坚持政府监管下的创新　　　　　　“我国期货市场在20

5、年的时间里，跨越了西方期货市场一百多年的发展历程，呈现跳跃式发展态势。尽管这种跳跃式发展，在初期为我国期货市场的规范发展带来了隐患，但是，目前我国期货市场为国民经济服务的功能正逐步得到发挥，市场运作平稳，近期没有发生大的风险事件，这充分肯定了当初我国大胆创新、积极发展期货市场的正确抉择。”深圳市期货同业协会前任会长管焱彬表示。　　从我国期货市场诞生前的“早产论”，到如今仍有政府官员对其持否定态度，说明任何事物的产生和发展都有一个过程，而且在此过程中难免会遭遇挫折，“不下水就学不会游泳”，只有在实践中整个行业（包括监管者、

6、期货交易所、期货中介、从业人员、投资者）才能逐渐成长起来。如果当初因为害怕风险而不敢作为，也许到现在我国还没有期货市场，更不会有现在这样一个为国民经济保驾护航、功能日益发挥的期货市场。　　“时至今日，最大的一个经验就是要坚持政府监管下的创新。”华泰长城期货总裁袁小文的说法代表了期货公司高管的普遍认识。　　细心的观察者早已注意到，近年来，我国的“期货经纪公司”纷纷更名为“期货公司”，预示着我国期货行业又将重新站到经纪业务以外的多种创新业务发展的起点上。其实，境外期货、投资咨询、CTA，甚至包括自营等业务，对期货公司而言并不

7、陌生，但是在新时期下，如何才能做到既能真正防范风险又能促进期货市场与期货行业一步一步奋进，可谓是对政府智慧与创新勇气的一大挑战。　　　　　　　　风控经验日益丰富　　监管理念与方法与时俱进　　　　　　很多资深业界人士对早期的期货市场状况记忆犹新。上世纪90年代前期，是我国期货市场烽烟遍地、诸侯混战的盲目发展时期，其基本特征是监管缺失、市场结构失衡、上市品种不合理以及市场秩序混乱。中国证监会独立承担监管职责后，监管的有效性大为提高，经过连续多年大力度的净化和治理整顿，期货市场的基础性、结构性缺陷基本解决，市场秩序明显好转，但

8、也付出了规模急剧萎缩和功能基本丧失的沉重代价。经过随后几年的休养生息，到了本世纪初，涅槃重生的期货市场终于恢复了生机并开始快速增长。　　近年来，随着中国期货保证金监控中心的成立，以净资本为核心的风险监管指标体系的建立和分类监管等制度的实施，市场监管的科学性和有效性大幅提高，向“及时、到位、有效、适度”的高标准前进了一