关注4P(物流时代杂志的电子稿已发表)

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1、尽管我们还不能看到物流金融的全貌，但是我们已经深深地感受到他的存在和发展空间商品融资监管，中国物流的又“一桶金”于无声之处听惊雷——兼论物流巨头即将到来的竞争陈雪松市场预测：10000亿元的规模，8500亿元的缺口（！！！！）持续增长的国内外贸易为物流和金融的发展提供了巨大的空间。从2002年开始，我国对外贸易保持30％以上的增长。2006年，我国对外贸易总额高达1.76万亿美元，全国社会物流总额达到59.6万亿元。其中，80％的增长来自中小型企业的贡献。但是，由于中国没有建立起普遍的信用体系，银行对贷款普遍缺少有效的风险控制手段，大量的中小企业得不到银行的信贷支持。另一方面，中小企业正从本地

2、走向世界，所需要的物流服务也从简单的仓储运输发展到国际贸易物流和国际供应链管理。为解决上述问题，2003年国家发改委在广州等10城市试点推广1广东发展银行的“物流银行业务”，2005年银监会颁布了《解决中小企业贷款难的若干意见》，支持和鼓励贸易融资和物流银行的发展方向。国内银行数量规模不断扩大，国际银行更是携先进的经营理念和大量的国际资本进入中国。面对激烈的竞争，各银行在市场定位、经营理念等方面都发生了变化，金融服务日渐差异化，专业的贸易物流融资银行应运而生。中国最大的商业银行——中国工商银行（以下简称工商银行）已经在16个省试点推进这项业务，深圳发展银行（以下简称深发展）已经明确要做专业的贸

3、易融资银行，光大银行要把现有不足6％的贸易、物流融资规模扩大到40％。其他银行也开始越来越重视对贸易物流融资业务发展。而随着中国汇率改革的推进，采用贸易融资的方式也成为进出口型企业规避汇率风险的主要手段。据银行方面的估计，2005年与仓单质押业务有关的贸易物流融资的贷款余额达到了5000亿元人民币以上，并且市场上还有巨大的需求没有被满足。与此同时，物流企业之间激烈的竞争同样推动物流企业谋求新的业务模式和利润增长点。2005年UPS在上海注册UPS资本服务公司，专门从事物流监管和融资服务；2006年在中国召开的仓单质押和物流融资国际会议超过6次；中国外运2006年商品融资监管业务的规模是2005

4、年的2.58倍。中国储运靠发展仓单质押业务使困难企业起死回生；中远物流通过仓单质押业务控制仓库，发展物流业。一些稍有规模的民营物流企业也开始涉足这个领域。2而从市场规模来讲，不论是银行还是融资客户，对于商品融资监管市场都存在着巨大的需求。2006年，深发展这个业务项下的贷款余额是1200亿元。考虑到工商银行、中国建设银行、中信银行、民生银行等各家银行的实际需求情况，中国商品融资监管市场的现有规模应该达到5000亿元以上。监管市场的主要经营者为中国外运、中国储运和中远物流，以及一些小的监管公司。根据我们的调研，中国外运的市场规模应该在500亿元左右，中国储运跟中国外运大体相当，也能达到400～5

5、00亿元的规模，其他一些监管公司仅仅能满足几百亿元的规模，那么，还有8500亿元的市场规模没有被满足。市场现状：2.85%的动产质押，仅是金山一角（！！！！）中国商品融资监管业务发展的原动力是金融市场的转型。商品融资对目前的中国银行业还是一个新兴事物，为了解决困于传统流动资金贷款出现的诸多问题，也为了开拓客户资源和新的市场，已有几家银行在关注商品融资并进行试点。实际上，国外并不强调流动资金贷款的概念，收益和风险的权衡最终需落实到债项设计上，区域、行业、优先性安排、期限、担保、利率等要素是设计债项上需要关注和控制的，至于是流动资金贷款还是项目贷款无关要旨。在国外，商品融资或者说商品收益权融资是基

6、本的信贷产品，大抵没有外国银行家能够理解国内长期存在的铺底流3动资金贷款的概念。中国传统的流动资金贷款模式曾给银行业带来严重的资产质量问题。在工商银行两次大规模的剥离不良资产中，流动资金贷款余额占剥离的贷款总金额的84.5%；在历年的政策性核销中，流动资金贷款核销金额占总核销额约72%。越来越多的中国银行意识到业务创新和产品转型的重要。从工商银行2006年前三个季度的统计情况可以看出，跟商品融资有关的新增贷款规模总量可以达到3500亿元。根据我们掌握的情况，目前3500亿元中采用动产质押方式落实担保条件的，不到100亿元，占贷款规模的2.85%。这一比例是非常低的。如果这个比例达到20％，即7

7、00亿元需要采用商品融资的方式，就会产生700亿元的商品融资监管业务需求。据统计，2006年全国新增贷款3.3万亿元，其中如果20％按照商品融资的方式，将产生6600亿元的商品融资监管业务需求。上述预测还是在保持现有增速的基础上做出的，如果充分考虑结构的变化和总体的增量变化，我们认为，中国商品融资监管的市场份额应该达到1万亿元左右。麦肯锡估计中国商品和贸易融资的市场份额会达到1.5万亿元。从银行方