外汇风险管理1

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1、第五章外汇风险管理第二节外汇风险管理的一般方法第一节第三节外汇风险管理的基本方法外汇风险概述第一节外汇风险概述一、    外汇风险的概念和种类：1、概念2、种类：（1）交易风险。（2）会计风险：（折算风险、转换风险）由于汇率变换而引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险。（3）经济风险（经营风险）即汇率变动而呈现账面损失的可能。是一种存量风险。二、外汇风险的构成因素1．本币：它是衡量一个企业利润和风险的最终的指标。2．外币：外币收付才有风险，须与本币折算。3．时间：时间越长，在此期间汇率波动的可能性越大，外汇风险相对较大。三、外汇风

2、险的内容构成：货币兑换时汇率变动的风险。价值风险时间风险内容在未兑换前这段时间存在的汇率变动的风险四、外汇风险构成因素之间的相互关系1.多头地位与空头地位2.以本币收付，无外汇风险3.流入的外币与流出的外币金额相同，时间相同，无外汇风险4.不同时间的相同外币、相同金额的流出入，只有时间风险5.一种外币流出，另一种外币流入，具有双重风险第二节外汇风险管理的一般方法签订保值条款选好结算方式利用各种业务采取易货贸易等方法做好计价货币一、做好货币选择，优化货币组合，防止风险的原则和方法1.做好计价货币的选择出口硬币；进口软币2．提前收付或延期

3、收付平衡法与组对法指在同一时间内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。3．平衡法指在同一时间内，创造一个与存在风险货币相联系的另一种货币的反方向流动来消除风险。4.组对法5、多种货币组合法6、本币计价法：将汇率风险转嫁由交易对方承受。出口商进口商如以软币计价，应提高价格7、调整价格法如以硬币计价，应降低价格二、采取保值措施，防止外汇风险的方法1、外汇保值条款：在合同中明文规定汇率变化后的计价方法（1）计价用硬币，支付用软币，支付时按计价货币与支付货币的现行牌价进行支付，以保证收入不致减少。（2）计价与支付都

4、用软币，但签订合同时明确该货币与另一种硬币的比价，如支付时这一比价发生变化，则原货价按这一比价的变动幅度进行调整。（3）确定一个软币与硬币的“商定汇率”，如支付时软币与硬币的比价超过“商定汇率”一定幅度时，才对原货价进行调整。2、综合货币单位保值条款：3、物价指数保值条款(三)根据实际情况选用结算方式，防止外汇风险的原则和方法1．出口收汇原则：“安全及时”“安全”有两层含义：一是出口收汇不致遭受汇率波动带来的损失；二是外汇收入不致遭到拒付。2．出口收汇原则与结算方式（1）信用证：（银行信用）（2）托收结算方式：（商业信用）(四)利用外

5、汇与借贷投资业务，防止外汇风险的方法1．即期合同法2．远期合同法3.掉期合同法例:我公司现筹集资金100万美元,在美国订购价值100万美元的机械设备,3个月后支付款价.当前汇率为1美元==153日元,而3个月远期汇率为1美元==150日元.为获取汇率差价的利益,又保证按时支付美元贷款,防止汇率风险,该公司按1美元==153日元的汇率与银行签订以100万美元购买1.53亿日元的即期外汇合同,与此同时,按3个月的远期汇率1美元==1.50的比价,签订出卖1.5亿日元购回100万美元的远期合同.掉期合同的签订,保证美元付款义务的按期完成不致

6、遭到汇价损失,同时又能盈利300万日元和300万日元的3个月利息.4.货币期货合同法：套期保值（海琴、抵补保值）例：外汇卖期保值：出口商：9月1日，某中国企业与英国一家公司签订了出口价值5万英镑的合约，3个月后付款交货。然后从美国进口机器设备。中国企业担心3个月后英镑贬值，利用期货市场进行保值现汇市场期货市场9月1日1￡==1.6250＄,如卖出5万英镑可兑换成81250美元.卖出2张12月份英镑期货合约,(每张2.5万英镑)汇率为1￡==1.6050＄,可获得80250美元.12月1日汇率为:1￡==1.6020＄,卖出5万英镑,可

7、兑换成80100美元,比即期时亏损81250-80100==1150美元买进2张12月份英镑期货合约,汇率为1￡==1.5820＄支付79100美元.在期货市场盈利:80250-79100=1150美元5.期权合同法例：美国某公司从德国进口机器，3个月后需支付货价1250万德国马克，美国外汇市场马克对美元的即期汇率为1美元==2.5马克，该公司为固定进口成本,防止外汇风险,以支付保险费5万美元为条件,花500万美元按1美元==2.5马克的协定汇率买进1250万马克的欧式期权,3个月后无论出现下述哪一种情况,均能消除时间风险与价值风险的

8、目的。(1)市场汇率变为1美元==2.3马克，按此汇率购买1250万马克需支付543万美元,比原货价多支付43万美元.因此,执行合同.从而避免汇价损失43万美元.扣除5万美元保险费,仍可消除38万美元的汇价损失.(2)市