橡胶库存待消化

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1、橡胶库存待消化，后市料宽幅震荡帥阁摘要、导读:橡胶行情回顾。随着上半年价格牛途的远去，8月份国内期胶市场也成功的完成了阶段性的筑顶交易，以1005合约为代表的国内期市在19000附近戛然而止。步入9月份，期胶价格也呈现出了阶梯型震荡走低的态势，短短的一个月时间，回落幅度达到了近3000元/吨，特别是9月中下旬以来，回落幅度大和速度快，构成了突出的显著特点。从盘面看，高位资金对峙，空头主导，阶段性资金打压为主要变动策略；而期货市场日益超过9万吨的现货仓单库存则充当了空头赖以打压的中坚心理后盾。在成交量方面，量能放大，短线资金博弈频繁，方向

2、选择频繁是市场心理最浓厚的特征。同期，日胶与国内胶市表现出了游离性，上半月，日胶的高位震荡及上拉未能撼动国内空头的调整意图，内盘的主动性压盘在另一方面也促使了日胶的自我被动修正的形成，200日元成为了多空角色转换的区域，这也注定了多头难以有太大的作为。考虑到月初的“特保案”导致的国外一系列针对轮胎保护的事件发生，在未来一段时间，回落可能是较佳的选择。橡胶基本面分析。现货市场，国外现货市场价格相对坚挺，而国内市场比较疲弱，询价较多而成交稀少，且国内较高的库存给予沪胶较大的压力，今年受轮胎特保影响国内厂家十一前备货倾向较弱。但短期内，期货市

3、场，远月合约16500，近月合约15000处存在较大的支持，特别是近月合约16500~18500将有望形成新一轮的宽幅震荡空间。后市走势分析。从技术角度看，自现在开始，至10月25日，是国内胶市的震荡试探支持的筑底时期，其主要目的在于消化日渐沉重的国内仓单市场，以便进行下半年主要库存价格的发现；10月25-11月15日资金层面则更多的将是进行一种释放压力寻求之后的震荡不明朗期，寻求适当的反弹的可能性较大，但非转势，更多的可能在于诱多，以便消化库存的尾声压力。11月15-12月15陷入新一轮的区间震荡走势，以便进一步明确产区的结转库存和剩

4、余压力，试探消费的拉动。12月15-1月15日有望形成震荡性试探走高态势，不排除中级行情的出现，从而奠定明年的价格走向基础。一、数据描述合约上月收盘开盘最高最低收盘较上月涨跌RU10011807018010191501685017265-4.45%日胶指数200.3200.9216.6187.9203.71.70%原油指数71.371.2174.268.7972.671.92%美元兑日元92.8692.8493.4290.1890.88-2.13%二、盘面描述图1、沪胶走势图随着上半年价格牛途的远去，8月份国内期胶市场也成功的完成了阶段

5、性的筑顶交易，以1005合约为代表的国内期市在19000附近戛然而止。步入9月份，期胶价格也呈现出了阶梯型震荡走低的态势，短短的一个月时间，回落幅度达到了近3000元/吨，特别是9月中下旬以来，回落幅度大和速度快，构成了突出的显著特点。从盘面看，高位资金对峙，空头主导，阶段性资金打压为主要变动策略；而期货市场日益超过9万吨的现货仓单库存则充当了空头赖以打压的中坚心理后盾。在成交量方面，量能放大，短线资金博弈频繁，方向选择频繁是市场心理最浓厚的特征。图2、日胶走势图2同期，日胶与国内胶市表现出了游离性，上半月，日胶的高位震荡及上拉未能撼动

6、国内空头的调整意图，内盘的主动性压盘在另一方面也促使了日胶的自我被动修正的形成，200日元成为了多空角色转换的区域，这也注定了多头难以有太大的作为。考虑到月初的“特保案”导致的国外一系列针对轮胎保护的事件发生，在未来一段时间，回落可能是较佳的选择。三、影响价格因素（一）供应分析图3、泰国天然橡胶出口图泰国天然橡胶出口万吨30.0027.5025.0022.5020.0017.502005200620072008200915.001234567891011123图4、马来西亚天然橡胶出口图马来西亚橡胶出口万吨12.002007200810

7、.0020098.006.004.002.000.00123456789101112去年三大产胶国推出重植补植计划，提振橡胶价格。今年又受多变的天气因素影响，前6个月天胶产量下降。因泰国主产区在5月份结束的干旱越冬季节后紧接着遭受了严重的暴雨袭击。第二大产胶国印尼则持续干旱。泰国2009年上半年橡胶产量较2008年同期减少12%，或18.4万吨；印度尼西亚2009年上半年橡胶产量较2008年同期减少6%；马来西亚2009年上半年橡胶产量较2008年同期减少33%。产量减少，导致出口也大幅减少。1-7月份泰国出口量为150.41万吨，同比

8、减少9.16%，马来西亚出口减少较为明显，1-7月份出口共36.36万吨，同比减少58.81%。在1月-7月期间，印度橡胶产量较2008年同期减少11%，越南橡胶产量较2008年同期减少7%。但1-7月期间