我国国有企业分红比例问题探讨

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1、西南财经大学硕士学位论文我国国有企业分红比例问题探讨姓名：王娟申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：张力上20081201中文摘要在中国国有企业经营绩效低迷的情况下，人们最为关注的改革命题是怎样来实现国企的脱困，至于利润分红问题尚没有引起政府和企业的关注。但是随着中国改革开放的不断深化，一方面，中国政府转型过程中面临巨大的资金缺口，另一方面，一些垄断国企利用其行业垄断地位，通过占有国有资产获得超额利润并进行过度投资，影响了国有资本的有效配置。此时，如何看待国企利润问题，如何合理地进行利润分红，已经成为一个不容回避的重大问题，

2、解决不好会严重地影响国有企业改革的深化，影响国有资本的有效运营，更为严重的会影响到整个国民经济的健康发展。国资委和财政部从2006年6月份就丌始起草《国务院关于实行国有资本经营预算的意见》，为国企分红作准备。2007年12月ll同，财政部发布新闻称，己会同国资委发布了《中央企业国有资本收益收取管理办法》。今后中央政府管理的一级企业，将向政府缴纳不同比例的国有资本收益。至此，国企十多年不分红的历史结束，在07年央企利润达到万亿之时，国企分红正式启动。随着国有资本收益收取拉开序幕，国有企业分红制度的建立已经成为我国国有企业改革的热

3、点问题之一。但综合目前国内外理论研究现状和各国实践经验来看，关于囤企分红政策的研究大多集中在政府层面，只是从制定宏观政策、解决社会问题的角度出发来研究国企分红制度，研究偏重于社会责任而忽视了企业自身的发展目标，忽视了只有国有企业不断创造价值，实现国有企业的可持续发展，才能考虑国有企、Ip红利的分配及实现国有企业对出资人的社会责任。从企业自身角度来研究国企分红，关键问题就是如何确定合理的国企分红比例，才能既保证国有企业长期可持续发展，又能满足政府股东对于国有资本投资的报酬率要求。基于上述想法，本文试图对我国国有企业分红比例问题进

4、行探讨，确定适当的分配比例，实现国企生存的微观宏观价值。我国国有企业分红比例问题探讨一、本文的基本思路本文的研究从国企改革的背景出发，分析了国有企业分红问题的历史背景及原因，同时指出了国有企业分红的必要性。接着对对国外现代财务理论作了简单的评述，得出了一些我国在具体分红时可以借鉴的股利理论和政策，然后结合我国实际情况分析了影响企业利润分配的因素，最后针对目前实施的国企分红方案指出了一些不足并提出了一些改进方法。二、本文的主要内容和结构本文主体部分分为三章，内容要点如下：第一部分，首先从我国国企改革的历程入手，分析了国企分红的历

5、史背景。国企分红问题是与国企改革息息相关的，在国企改革的过程中，建立企业利润的分配制度也在不断地摸索。1978年之前，“统收统支”作为计划经济时代国有企业的体制非常简单。1979年开始国有企业改革将收支模式调整成利润分成制：利润分一部分给企业，绝大多数上缴国家。从80年代初的各种分成方式到80年代末的承包制等，所有这些措施都涉及到一对一的谈判，即政府分别与每一家国有企业就利润分成进行协商谈判。1994年国有企业改革提出税养国家、利活企业，把国有企业发展起来。之后国有企业采用税收的形式，向国家缴税，同时告别了财政拨款的年代，通过

6、银行贷款解决资金问题，这就是所谓的利改税、拨改贷。由于政府与国企之问关系改革尚未真正完成，国企分红问题一直处于悬而未决状态，没有引起政府和企业的关注。随着国企改革取得阶段性成果以及出现的一系列问题，使得国企分红成为必然，文章分别从国有企业已具备较强盈利能力、企业存在过度投资现象，内部配置资本效率低、国有股东应该享有获得收益的权利、国有企业占用垄断资源获取超额利润却难以为公众所分享、政府承担了国有企业社会成本等五个方面分析了国企分红的必要性，得出结论国有股东同样应该享有国有企业红利的分配。第二部分先对现代股利理论与股利政策进行了

7、介绍，我国的国有企业分红制度的建立必须借鉴现代股利理论研究的丰富成果，并适应我国国有企业国家股东的特点。股利理论主要就是研究股利政策与企业价值之间是否具有相关关系，并在此结论基础上合理确定企业股利政策的理论。西方股利理论的研究比较成熟，文章按照完善资本市场下和现实资本市场下分另'Ji-'1论了股2中文摘要利理论以及相关的股利政策，包括在完善资本市场假设下的MM理论和以此为依据的剩余股利政策，在现实资本市场中的“手中之鸟”假说、税差理论、股利信号理论和当事人效应理论等，还有使现代股利理论有了新的发展的自由现金流量理论。这些股利理

8、论由于对资本市场的假设不同，分析的角度不同，从而对于股利政策与企业价值之间相关性问题的研究，得出了不同的结论。在分析了这些股利政策后，结合我国国有股东自身的特点，包括国有企业的投资者关系管理具有特殊性，使得国有企业不必担心支付不固定的股利对于投资者关系的影响，因而可以借鉴西方