发改委要求取消优惠电价，高耗能化工企业面临分化——天相化工周报

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1、天相化工周报发改委要求取消优惠电价，高耗能化工企业面临分化―2009年第8期（总第15期）2009年3月2日――2009年3月9日报告日期：2009年3月9日投资要点：行业指数与相关市场指数比较ò欧佩克将再议是否进一步减产，欧佩克在2月份连续第7个月周收盘周涨幅（%）削减石油产量，并且即将于3月15日再次召开会议，关于是石油2627.3-1.0%否可能进一步减产，仍未发出清晰的信号。我们认为原油价石化4367.30.0%格上涨，对美国经济恢复极为不利，预计美国的态度会阻碍化工2767.83.6%欧佩克的减产计划，如果欧佩克不再进

2、行减产，预计会对市化纤1167.23.4%场传达一种原油供应由供过于求恢复到供需平衡状态的信天相流通2362.42.0%号，市场反应必将推动原油价格的进一步上扬。沪深3002202.51.7%ò国家发改委、电监会要求各地3月15日前取消对高耗能企业行业指数近一年走势图实行优惠电价措施。这显示了在经济危机中，国家对于高能耗产业坚决限制的决心没有改变。这项政策将使得高耗能的30%化工企业发生分化：上下游一体化强的企业将取得相对的生0%存优势。目前电石企业将因取消优惠电价而每吨亏损300元左右，从而导致开工率再次下降，这对于外购电石的

3、PVC企-30%业构成直接打击。我们继续建议关注上下游一体化最强的电石法PVC企业英力特、中泰化学等，和非电石法PVC企业氯碱-60%化工、ST金化的投资机会。-90%Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09ò国内外化肥、农药价格继续上涨。国内尿素价格大幅上涨，石油石化化工化纤上证指数涨幅在100-200元/吨不等。东北地区表现最为明显，目前东相关报告：北地区市场上大颗粒尿素的价格已经超过2300元/吨。国际粘胶长丝上调千元，农化产品价格或将继尿素价格以上涨为主，价格在280-300元/吨不等。整

4、体来看，续回升―化工周报2009年第7期后期国内尿素价格将趋于平缓，南方地区4月份会进入用肥季节，后期南方地区尿素价格可能会相对稳定一些。国内磷酸铵市场缓慢回暖，国际磷酸铵市场不太活跃。由于近期原发改委拟出手整饬各地降电价料硫磺价格有所反弹，下游复合肥价格也涨价，可能促使磷——乙烯法PVC的战略性投资机会渐近酸铵价格继续上涨，随着复合肥企业的大幅开工，需求量还会增加。预计后期国内磷酸铵将继续小幅上涨。草甘膦价格继续上涨，周涨幅超过7％，目前已经达到28500元。ò棉浆粕、粘胶市场延续上涨行情。近期粘胶短纤的产销情况进一步好转，上

5、周价格又提升250元至12850元/吨，考虑到天相石化化工组粘胶短纤近一个月以来价格已经涨了约1000元，预计后期价服务热线010-66045555格将企稳盘整；粘胶长丝近期表现也颇为稳健，出货情况有好转。服务邮箱service@txsec.com诚信源于独立，专业创造价值请阅读最后一页重要免责申明行业深度研究目录1.石油石化行业.....................................................................................................

6、...................................31.1上下游价格走势...................................................................................................................................................31.2行业动态评论................................................................

7、......................................................................................52.基础化工行业........................................................................................................................................52.1上下游价格走势.........................

8、..........................................................................................................................52.2行业动态评