农化产品价格继续下滑，印度钾肥合同价格低于市场预期——天相化工周报

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1、天相化工周报农化产品价格继续下滑，印度钾肥合同价格低于市场预期2009年第26期（总第31期）2009年7月13日――2009年7月17日报告日期：2009年7月20日投资要点：行业指数与相关市场指数比较ò原油价格较上周有所上涨。2009年7月17日纽约商品交易所指数周收盘周涨幅主力原油期货价格报收于63.56美元/桶，较一周前上调石油3710.51.1%6.13%，较一个月前下跌10.52%。经过近两周的原油价格震石化6200.3-1.1%荡走低，原油价格高位上行的压力得以释放，受本周利好数化工3758.32.7%据的提振，开始缓慢小幅上调。目前看来，在基本面难以迅化纤1882

2、.53.1%速好转的情况下，油价将随着经济数据和美国原油库存的数天相流通3655.23.6%据而波动，同时半年报的超预期将给国际原油市场带来更多沪深3003189.73.5%信心。行业指数近一年走势图ò印度钾肥合同价格确定，低于市场预期。印度IPL已与俄罗斯钾肥供应商IPC就09年下半年交易合同达成一致，成30%交价格在CFR460美元/吨的水平，交易数量85万吨。这个结果出乎市场意料。之前市场主流预期基本都认为印度钾肥10%合同会在600-625美元/吨价格区间成交，而最终成交价格-10%比预期整整低了165美元。此合同价位合人民币约3120元/-30%吨，与目前我国钾肥280

3、0-3000元/吨的主流价格相差不到-50%300元。预计后续我国钾肥进口合同也将以印度价格为参照-70%进行谈判，由于我国钾肥存量远大于印度，很可能以Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09石油石化化工化纤上证指数400-460美元/吨价格成交。国际钾肥维持高价足以支撑国内钾肥提价的乐观预期被严重打击。相关报告：《国际原油价格周下跌10％，国内钾肥有ò基础化工产品价格相对平稳，农化产品价格普遍下跌。由望获得国际价格谈判支撑（天相化工周报于下游需求回暖尚不明显，多数基础化工产品价格继续盘整。国内农化产品需求进入淡季，价格继续小幅下跌。1

4、）2009年第25期）》北方地区玉米等作物追肥已经进入尾声，市场再现低迷。目《关注出口回暖形势下化纤行业的投资机前尿素主流报价在1600元/吨左右。2）国内磷酸铵市场保会-2009年化纤中期策略》持平淡，二铵销售仍不理想，价格继续下滑。而国际磷酸铵《需求回暖预期将缩短行业蛰伏期需求有所增加，价格有所回升。目前磷酸铵生产原料价格稳——2009年中期化工行业投资策略》定，下行空间已不大，8月秋季备肥开始需求可能有所增加，后续国内磷酸铵价格有望逐渐企稳。3）国内钾肥市场依旧疲软，印度钾肥合同价格低于市场预期，国内钾肥后续走势天相石化化工组仍较不乐观，价格保持在3000元/吨以上比较困难

5、。4）农药价格多数下跌，草甘膦价格已降至22500元/吨。服务热线010-66045555服务邮箱service@txsec.com诚信源于独立，专业创造价值请阅读最后一页重要免责申明行业深度研究目录1.石油石化行业........................................................................................................................................31.1上下游价格走势......................................

6、.............................................................................................................31.2行业动态点评......................................................................................................................................................52.基础化工行业...............

7、.........................................................................................................................52.1上下游价格走势..............................................................................................................