中国股票收益与通货膨胀的实证研究

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1、上海师范大学硕士学位论文中国股票收益与通货膨胀的实证研究姓名：许田晓申请学位级别：硕士专业：政治经济学指导教师：罗文英20100301摘要股票收益与通货膨胀之间的关系问题一直是经济学家和政策决策者感兴趣的领域。经济学家感兴趣的是股票收益与通货膨胀这两个变量之间是否有确定的关系，股票是否能抵御通货膨胀带来的货币贬值问题；而政策决策者关心的是物价稳定的问题，他们关心股票收益与通货膨胀的关系主要是想知道股票收益里面是否蕴涵着通货膨胀的信息，高股票收益是否是通货膨胀的原因。为了探究股票收益与通货膨胀两者之间的关系，本文对通货膨胀与股票收益之间的关系

2、进行实证检验。本文在参考国内外文献，借鉴他们对股票收益与通货膨胀关系的理论和实证研究基础上，应用时间序列计量经济模型对股票收益与通货膨胀之间的关系进行了实证研究。第一章为绪论，主要介绍文章的写作背景与意义、主要介绍内容、结构安排及研究方法。第二章股票收益与通货膨胀的相关理论与文献综述，主要介绍费雪效应理论的公式推导及对费雪效应理论解释的相关假说以及股票收益与通货膨胀的几种传递理论。第三章我国股票收益与通货膨胀关系的的实证分析，通过建立股票收益与通货膨胀之间的回归方程，检验我国股票市场上费雪效应假说是否成立，然后对解释费雪效应假说悖论的两种理

3、论代理假说和波动性假说进行了检验。通过检验得出代理假说在我国股票市场不成立，而波动性假说理论可以较好解释我国股票收益与通货膨胀的关系。第四章基于VAR模型的股票收益与通货膨胀的实证分析，通过引入广义货币供给，建立股票收益率、通货膨胀率、产出增长率和货币供给增长率四个变量间的向量自回归模型，对它们之间的关系进行实证分析。第五章实证分析结论及政策建议。对本文的实证分析结论进行了总结并给出简单的政策建议。关键词：股票收益通货膨胀VAR模型GARCH模型AbstractTheinteractionbetweenstockreturnsandinfl

4、ationisanareathathasintrestedeconomistsandmonetaryeconomistsforalongtime．Whattheeconomistsareintrestediswhetherthereisacertainrelationbetweenstockreturnsandinflation，whliewhatthemonetaryeconomistsareintrestediswhetherthestockreturnCanleadtoinflation，fortheyshouldberesponsi

5、bleforthegeneralpricelevel．Inordertoexploretherelationshipbetweenstockreturnandinflation，weusethedatafromjan1—1996toauguestl一2009tomakesomemodlestotestit．Inthispaper，referredtodomesticandforeignliterature，wedrawontherelationshipbetweenstockreturnsandinflationonthebasisofth

6、eoreticalandempiricalresearchapplyingtimeserieseconometricmodel．ChapterIistheIntroduction，itmainlyintroducethebackgroundandsignificanceofwritingthispaper，themaincontent，structureandwritingmethod．ChapterIIstockreturnsandinflation—relatedtheoriesand1iteraturereview，itmainlyi

7、ntroducesthetheoryofFisherEffecttheoryandtheoreticalexplanationoftheFishereffectrelatedtothehypothesisandseveraltransfertheorybetweenstockreturnsandinflation．ChapterIIItheempiricalanalysisofChina’Sstockreturnsandinflationrelationship．Inthispart，wetestwhethertheFishereffect

8、hypothesisisrightinourstockmarketthroughtheestablishmentoftheregressionequation，andthenex