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《控股股东与公司绩效_民营上市公司与国有上市公司的对比分析_王化成》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、山/西/财/经/大/学/学/报2007年6月JournalofShanXiFinanceandEconomicsUniversityJun.,2007第29卷第6期Vol.29No.6工商管理控股股东与公司绩效民营上市公司与国有上市公司的对比分析123王化成,裘益政,尹美群(1.中国人民大学商学院,北京100872;2.浙江工商大学会计学院,浙江杭州310018;3.北京第二外国语学院旅游管理学院,北京100024)[摘要]借鉴西方有关创始家
2、族公司的研究文献,将民营公司分为创始型民营上市公司和非创始型民营上市公司,为国有上市公司和民营上市公司的绩效对比提供了全新的视角。研究结论认为,控股股东对公司绩效产生了显著影响。尽管民营公司与国有公司总体上绩效无差异,但创始家族控股的民营公司业绩显著高于国有公司。控股股东持股比例与公司业绩显著正相关,相比较国有上市公司,创始型民营上市公司的控股股东持股比例对公司绩效的影响更大。[关键词]控股股东;公司绩效;国有上市公司;民营上市公司[中图分类号]F279.2[文献标识码]A[
3、文章编号]1007-9556(2007)06-0060-09ControllingShareholdersandCompaniesFinancialPerformanceComparativeAnalysisbetweenPrivate-controlledListedCompaniesandState-ownedListedCompanies123WANGHua-cheng,QIUYi-zheng,YINMei-qun(1.SchoolofBusiness,RenminUniversityo
4、fChina,Beijing100872;2.Dept.ofAccounting,ZhejiangGongshangUniversity,Hangzhou310018;3.SchoolofTourismManagement,BeijingInternationalstudiesUniversity,Beijing100024,China)Abstract:Althoughanumberofliteraturescomparetheperformancesofstate-ownedlistedcompa
5、nieswiththatofprivate-controlledlistedcompanies,nostableconclusionhasbeenreached.Usingwesternfoundingfamilybusinesstheory,thispaper,divideprivate-controlledlistedcompaniesintotwogroups:founding-familycontrollingandnon-foundingfamilycontrollingbusiness.T
6、heauthorsfindthattheresultissomewhatcomplex:theperformanceoftotalprivate-controlledlistedcompaniesisnotdifferentfromthatofstate-ownedlistedcompanies;meanwhile,whenthelistedcompaniesarecontrolledbyfoundingfamilies,theperformanceisbetter.Thepaperalsofinds
7、thatthereexiststhepositiverelationshipbetweenholdingsharesofthelargestshareholdersandcorporatefinancialperformance.KeyWords:controllingshareholders;financialperformance;state-ownedlistedcompanies;private-familycontrolling一、问题的提出2003年底第一大股东平均持有45.3%的股份
8、,存在较大量关于股权结构与公司治理的文献表明,股权为明显的一股独大现象,在缺乏有效的职业经理人结构是内部公司治理机制的基础,能够对公司行为与市场与控制权市场的情况下,控股股东有能力选取价值产生重要影响。我国上市公司股权集中度较高,(实际上是委派)董事会中的多数董事甚至全部董事。[收稿日期]2007-04-28[基金项目]国家社会科学基金资助项目(03BJY019);浙江哲学社会科学基金项目(06CGLJ13YBB)[作者简介]王化成(1963-),男
