投资基金第1章基金的含义特点与发展历史

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1、第一章基金的含义、特点与发展历史本章主要内容第一节投资基金及其在海外的发展历史第二节投资基金与其他金融制度、金融工具的比较第三节投资基金的优势与局限第四节投资基金成功的原因分析第五节我国证券投资基金业的发展历程教学要求：掌握投资基金的含义和特点，了解投资基金的发展历史。教学重点：投资基金的含义、投资基金的优点与局限。教学难点：投资基金的优势与局限。第一节投资基金及其在海外的发展历史一、投资基金的含义投资的含义朗文词典Theuseofmoneytogetaprofitortomakeabusinessactivitys

2、uccessful,orthemoneythatisused.投资的目的是获取利润。一、投资基金的含义基金的含义朗文词典Anamountofmoneythatiscollectedandkeptforapartitularpurpose.辞海指具有特定用途的物资和资金。投资基金与非投资基金一、投资基金的含义采用一定方式集合起来的、以获取利润为目的的、特定的货币或资金集合。投资基金的几个关键问题资金怎么来资金用来干什么资金由谁管（用）二、投资基金的分类证券投资基金主要投资在已上市的证券上非证券投资基金：产业投资基金又被

3、称为私募股权基金（PE）PrivateEquityinvestmentfund主要投资于非上市的证券上（如公司股权）风险投资基金(VC)企业重组基金基金建设基金夹层基金财务困境基金第一节投资基金及其在海外的发展历史三、证券投资基金的含义证券投资基金是一种将众多投资者的资金汇集起来，委托专业的基金管理人进行投资管理，委托专业的基金托管人进行基金资产的托管，基金所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。证券投资基金的不同名称共同基金-美国单位信托基金-英、香港证券投资信托基金-日本、台湾集合投资基金-欧洲一些国家三、

4、投资基金的发展简史1868年，英国、世界首只投资基金-海外及殖民地政府信托-现代基金的雏形。1879年，英国《股份有限公司法》公布，投资基金发展成为股份有限公司形式，在类型上主要是封闭式基金1921年，美国组建了其国内第一个共同基金组织、美国国际证券信托基金。1924年，美国，“马萨诸塞投资信托基金”是真正具有现代面貌的投资基金。第二节投资基金与其他金融制度、金融工具的比较基金与银行存款的比较银行存款风险低，收益稳定，但收益率低于债券存款利息收入要征收20％的个人所得税一年期存款利率税后实际收益只有1.8%左右活期存

5、款存取方便，但利率更低定期存款利率稍高，但提前支取减少利息收入基金的收益高于银行存款，但收益率有一定波动性开放式基金没有固定期限，可以随时赎回，不影响收益率国债风险低，收益稳定，但收益率低于股票国债投资收益不必缴纳个人所得税债券期限较长，变现不方便，二级市场价格有波动以股票投资为主的基金收益率高于国债收益率，风险也高于债券开放式基金没有固定期限，可以随时按照基金净值赎回，不影响收益率基金与国债的比较股票投资收益率高于债券，但风险较大对个人投资者来说，不但要承担股票市场的风险，还要承担个别公司作假、违规、经营恶化等风险

6、股票品种众多，信息复杂，进行选择费时费力以股票投资为主的基金是委托专业机构，以大资金方式投资于股票市场，可以享受股票市场提供的收益，虽然收益率稍低于股票市场，但极大地降低了直接投资于股票的风险基金与股票的比较第三节投资基金的优势与局限一、投资基金的优势组合投资、分散风险专业管理投资小、费用低流动性强经营稳定、收益可观量子基金掌门人:索罗斯证券投资基金的局限是一种间接性投资工具不能完全消除风险缺少较大的灵活性对宏观金融政策有一定冲击第四节投资基金在金融业发展中的作用促进储蓄转化为投资为中小投资者拓宽投资渠道活跃货币市场

7、和短期债券市场降低企业抽供更多的借款机会货币市场基金的产生，推动了银行业的金融革命抵押协会担保基金加速了资产证券化进程促进发展中国家证券市场的完善和发展第五节投资基金成功的原因分析-美国基金业的诚信传统?基金业形成统一大市场基金成为重要的退休储蓄投资工具适宜的经济环境第六节我国证券投资基金业发展历程一、起源于海外基金——80年代末、90年代初1990年，上海基金，设立于香港。（法国东方汇理银行牵头组织）；摩根建富中国基金，中国置业基金，B股基金……在香港筹资、上市、注册，投资于国内（国内的B股、三资企业、参股企业、组

8、建合资企业等）。二、老基金时代（1992——1997）1992年——1993年，投资基金大发展：投资基金设立的省市遍布全国；基金品种增加（75只）；基金发行后，在证券交易所或地方证券交易中心上市（武汉、大连、沈阳、天津）。地方性基金市场形成。1993年，所有基金设立要经人总行批准。直至1998年，没有基金发行过。1992年，《深圳市投资信托基金