风险投资基金与产业基金协调发展

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1、金融投资CO-OPERATIVEECONOMY&SCIENCE风险投资基金与产业基金协调发展□文/杨玲提要风险投资与创业投资只是名风险投资专业化、制度化，他的成立标志（二）创业投资称上的差别，在本质上并无太大不同。从着风险投资行业的诞生。其诞生地美国则1、创业投资的定义。新加坡、中国香目前实践情况来看，我国产业基金以基础是目前全世界风险投资业最为发达的国港、中国台湾等地区将“VentureCapital”设施投资为主，并带有明显政策性，这与家。目前，国内学者对风险投资有各种不译为“创业投资”。之所以

2、将“风险投资”翻风险投资存在很大不同。因此，产业基金同形式的定义，但内在含义都是相似的。译为“创业投资”，可能是出于文化传统的和风险投资应是具有同等地位的两类投归结起来，主要是：主动承担高风险，对未考虑，而有意避讳“风险”二字。然而，其与资基金。在经济建设中，产业基金与风险上市企业进行股权投资并为企业提供经美国的风险投资并无本质上的不同，都是投资应相互协调：风险投资作为经济增长营管理方面的服务，帮助企业成长，以期以高科技型中小企业为投资对象，期望获的核心带动力量；产业基金则作为资金后在退出时获得高额

3、资本回报的风险基金。得长期资本回报。盾作用，并对风险投资起政策引导作用。2、风险投资分类。风险投资有广义2、创业投资的特点（以台湾地区为一、风险投资、创业投资与产业投资和狭义之分。狭义的风险投资是指承担巨例）。台湾地区是亚洲创业投资产业最为基金大风险，投资于从事高科技行业的初创期发达的地区。20世纪八十年代初期，随着（一）风险投资企业。而广义的风险投资涵盖的内容则更国际市场竞争的加剧，台湾地区以劳动密1、风险投资的定义。风险投资最早出加宽泛。除包括狭义的风险投资之外，还集型为主的产业结构逐渐上市。为

4、促进产现于15世纪的西欧。当时，西方国家的一包括投资于风险相对较小，处于发展、成业结构由劳动密集型向以科技为核心的些商人投资于远洋运输和探险，从而出现熟期的企业。在风险投资的业务内容上，技术密集型升级，台湾地区采取了多项措了“venturecapital”这个词语。1946年“美不仅包括对企业的直接投资，也包括租赁施，发展创业投资即为其中一项重要内国研究与开发公司”（ADR）成立。ADR将投资、战略投资和创意投资等多种形式。容。台湾地区的创业投资在本质上与以美须要有政府的资金和信用支持。但是，政府在

5、化等都跨越了分业的界限，处于法律上的空白效地利用多样化手段盘活不良资产。此过程中发挥的应该是一个启动作用，引导而地带。因此，为了保证资产管理公司能够顺利（四）引进外资，充分发挥市场竞争机制的非主导不良资产的处理。但是一些地方政府为地采用多样化的手段，应该对这种情况提供有作用。引进外资可以利用国外机构的经验和技了保护本地的企业，支持企业“赖账”的行为极针对性的立法支持，避免因为法律的缺失影响术，以及外资带来的国外金融市场，加速不良大地损害了商业银行的利益。商业银行是一个不良资产处理的效率。资产的处置。

6、同时，外资的引入也可以对国有企业，是以利润最大化为目标的机构，而不是（三）资产管理公司要采取多样化的手段资产管理公司形成竞争压力。我国的资产管理承担社会责任。因此，政府应该正确发挥自己治理不良资产，充分利用金融市场推动不良资公司是政策性的，没有预算和绩效的硬约束，的作用，支持银行处理不良资产，但是不能利产二级市场的发展。从各国的经验来看，充分这也是不良资产处置效率不高的原因之一。外用自身的权利来迫使银行承担应由政府或企利用资本市场处理不良资产是一个通行的法资的引入可以对资产管理公司形成外在压力，业承

7、担的责任。则。资产证券化、债转股、资产置换等都需要依相当于在一个垄断的环境中引入竞争，势必提（二）法律法规的保障。在处理不良资产的托资本市场进行。资本市场最重要的功能就是高整个市场的效率。目前，中行、工行、建行已过程中，需要涉及到许多的法律程序，如破产、提供流动性，而这正是不良资产最需要的。因经分别与花期集团、高盛集团和摩根斯坦利合清偿甚至诉讼等。一个完善的、行之有效的法此，在治理不良资产的过程中，除了传统的催作处理不良资产，这是一个很好的开始。但是律体系可以明确不良资产处理过程中各方的收、展期外，

8、应该采用更有效率的资本市场进在与外资合作的过程中，国有商业银行应该注权、责、利，防止一些恶意逃废债的企业利用法行运作。这一方面需要资本市场的金融创新，意保护自身的利益，不能盲目地全部采用打包律的漏洞钻空子，保障债权人的利益。此外，我为治理不良资产提供新的思路和工具，另一方出售的方法，要分清好资产和坏资产，对于好国施行的是分业经营体制，但是在不良资产处面需要资产管理公司引进相应的综合性人才，资产要保留最终收益的权利，以求最大限度地理过程中需要采用的许多手段，包括资产证券