城市商业银行引进战略投资者的研究[文献综述]

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1、毕业论文文献综述城市商业银行引进战略投资者的研究一、引言“战略投资者"的称呼起源于国外的证券市场，是相对于上市公司发起人的称呼，指的是能与上市公司大股东长期“肝胆相照，荣辱与共”的机构投资者。战略投资者通常指具有资金、技术、管理、市场、人才优势，能够促进产业结构升级，增强企业核心竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占有率，致力于长期投资合作，谋求获得长期利益回报和企业可持续发展并积极参与公司治理的境内外大企业、大集团。中国的“战略投资者”制度起始于周小川任证监会主席时代，证监会明确界定战略投资者为与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。根据中国银监会规定：合格

2、的机构投资者是指原则上在5年内不转让所持财务公司股份的、具有丰富行业管理经验的外部战略投资，其不仅仅应该在资金上、财务上与银行合作，更重要的是要提供先进的经营理念、管理经验、技术和专才，帮助改善风险管理和内控机制，改革股权结构，优化法人治理结构。目前比较普遍的看法是：战略投资者是指能够通过注入雄厚资金、带来现代管理方式，促使某个行业或产业的总体运行质量产生质的飞跃的投资者。战略投资者必须与被投资企业联系紧密或者从事的行业具有一定的互补性，具有较好的资质条件，拥有比较雄厚的资金、核心的技术、先进的管理等，有较好的实力基础和较强的投融资能力，能够规避不同时期的行业风险。战略投

3、资者甚至可以移植先进的管理和技术，促进产品结构、产业结构的调整升级，能够增强企业竞争力和创新能力、形成产业集群，从而提高被投资企业的经营效率和赢利水平，借此获得较高的收益回报。二、主体（一）国外观点SilviaMagri，A1essandraMoriandPa01aRossi在《LINKINGITALY’SBANKINGANDINDUSTRYINEASTERNEUROPE》在研究了1983—51998年间意大利的情况后发现，22个经济合作与发展组织国家中有10个国家至少有一个银行(分行或附属机构)在意大利。表明了经济共同体在银行活动方面的重要的作用，再次阐述了贸易影响银行

4、的进入决定和程度的观点。此外，本文还就意大利的研究发现银行可能获得的利益也会对其是否进入一国的决定和进入程度产生影响。还有一种观点认为：银行从事并购活动主要是为了获取规模效应。DarioFocarelli，A1bertoFrancoPozzolo在《GovernmentOwnershipofBanks》的研究则发现最近几年，随着其他行业并购的增长，银行业并购也快速增长，但跟其他行业相比较，银行业的跨国并购较少，大约只有其他行业的一半。文章认为这可能是因为银行业存在严重的信息不对称和严格的管制约束。SinkeyandJoseph在《CommercialBankFinanci

5、alManagement》研究认为外资银行的进入带来了一系列领域的发展：国际贸易和外国直接投资的发展；金融革新；促进开拓国际市场所需的通信工具的发展等。AngeloA．UniteandMichaelJ．Sullivan在《ThedepartmentofFinancepursuesactiveresearch》的研究都认为外国银行的进入促成了科技效率的改善、变革，迫使国内银行更有竞争力。即使外国投资者所有权百分比的增加在短期导致了运作成本的增加和非利息收入的下降，但长期来看，外资银行的进入将对经济发展起到很好的作用，有利于增强经济抵御外部不利打击的能力。（二）国内观点易刚和

6、赵先信在《中国的银行竞争：机构扩张、工具创新与产权改革》认为银行规模经济、范围经济与银行的效率相关不显著，中国银行业改革必须以产权改革为核心建立现代公司治理结构和激励机制，引入战略投资者。熊继洲对国有商业银行体制再造提出了自己的研究结论。他认为四大国有银行的根本出路在于体制再造，而不仅仅是“技术模仿"，需要将其改造为多元化产权主体的现代股份有限公司。5王小姝在《外资银行与中资银行合作方式的研究》中认为外资银行的入股首先为中资银行带来了外部资金，可以改善后者的股权结构，提高其资本运作的能力；其次通过引入外资先进的理念、经验和技术，能够提高中资银行的风险控制和创新能力，有助于

7、我国银行业不断形成新的业务增长点；最后引入外方战略投资者将促使国内银行遵循国际会计准则，甚至在海外上市，从而接受国际市场和投资者的监督，这些改变有利于加强我国银行业的监管。施华强在《国有商业银行进入外资研究》中强调已经引入外资股东的国有商业银行应该考虑如何创造环境发挥引入战略投资者的预期作用，而双方的股权比例、利益关系、配套制度以及外部环境等都是影响股权合作效果的因素。余贤群在《境外战略投资对中国银行业改革的影响绩效评价》中也认为“中国银行业出现的问题不是短时间内形成的，许多都是体制性因素造成的，而引进境外战略投资在相当程度上