论企业资本结构优化选择

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文论企业资本结构优化选择姓名：陈春玲申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：董舜琪20020226淹容赫鬻8Z葶10疗燮涔臻掏会影响盎、监的融资成本和市场价值，也会影响企、监的治璎潴褶。筒辩，爨本结构通过众、韭彳亍为和资本市场的遮行，澎晌总体缀济酌增长。缩台我臻的实际情糯，对赘率绣稳理论避抒研究，爨将有嵇予掭避瓣爱改革，对予餐避孛冒经济健藤、离速羧鼹毒蘧要熬蠢义。零交费缀了企曼粪零蘩穗理谂懿差令誉关蘧谂：舔鹾鹾遴论、粳鬻褒逢、健疆藏本壤论、德彦融爨毽漶、含灏理逮；趣逮了姿本惩鞠憋箨

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3、ctEnterprisecapitalstructureinfluentfmancingcosLcompanymarketpriceandcompanymanagementstructureaswell．Atthesametime，capitalstructurealsoimpacttheeconomicgrowthofthewholecountlythroughenterpriseactivities&therunningofcapitalmarket．Therefore，researchingoncap

4、italstructuretheorywiththefactofChina’Sstatuswillhelptoacceleratetheprocessofstate—own—companyreformandeconomicgrowthhealthy&speedilyinChinaThepaper,introducethe5relevanttheoryofcapitalstructure：MlVlTheory，OptimalFinancialLeverageTheory,AgencyCostTheory，Op

5、timalSequenceFinancingTheoryandContractTheory；expatiatethemacrofactorsandmicrofactorsofcapitalstructureselection；andanalysisthecurrentstatusofcapitalstructureofthestate—owncompanyfurtheranditsreason；Inspecially,studyonhowtocontroltheenterprisebankruptriskt

6、hroughoptimizingcapitalstructure，usinganewriskmeasuremethod—ValueatRisktomeasuretheenterprisebankruptrisk，andgiveaquantitativemethodofoptimizingcapitalstructurefromthepointofview“ShareholderNetAssetYield”；Finally，bringforwardaevaluationmodelofoptimizingcap

7、italstructure—EnterpriseNetAssetIncrementModeltoassesstheenterpriseassetqualityrAssetSaving&Increment)andencourageagency(management)tooptimizethecapitalstructurefrequentlybyusingfinancelever．KeyWord：CapitalStructureBankruptRiskState·-Own—CompanyEnterpriseM

8、anagement2引言追溯企业发展的历史，可以说自企业融资活动出现以后，资本结构便成为企业经营者必须考虑的重要问题。企业的资本结构反映了企业各项资金来源的组合情况，决定了企业价值在业主、股东、债务人之间如何分割。资本结构不仅影响企业的资本成本和企业总价值，资本结构会影响企业的融资成本和市场价值，也会影响企业的治理结构。同时。资本结构通过企业行为和资本市场的运行，影响整个国家总体经济的增长。资本结构优化似乎是一个