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时间:2019-05-24
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1、首都经济贸易大学硕士学位论文论企业资本结构优化选择姓名:陈春玲申请学位级别:硕士专业:会计学指导教师:董舜琪20020226淹容赫鬻8Z葶10疗燮涔臻掏会影响盎、监的融资成本和市场价值,也会影响企、监的治璎潴褶。筒辩,爨本结构通过众、韭彳亍为和资本市场的遮行,澎晌总体缀济酌增长。缩台我臻的实际情糯,对赘率绣稳理论避抒研究,爨将有嵇予掭避瓣爱改革,对予餐避孛冒经济健藤、离速羧鼹毒蘧要熬蠢义。零交费缀了企曼粪零蘩穗理谂懿差令誉关蘧谂:舔鹾鹾遴论、粳鬻褒逢、健疆藏本壤论、德彦融爨毽漶、含灏理逮;趣逮了姿本惩鞠憋箨
2、麴密戏薮微勰影蛹因素i并避一步分瓣?我鹫圈套受蛙资本结稳黪觋敦及形成灏因;特别楚割。对慧襻秘瘸溅零戆髓珑织慕璃节垒渡玻产鼠黢进萼亍蛾究,弓l入一张新的风险艘攫方式一风险髂蕊YaR,用以发鐾企业甄姻的破产风险,从股弼芝净资产收益牢最大化出发,擒担了~个最忧资本结构选择的怒量化方法;避后掇出综合评价企业资本结构优化模型一企渡净资产增值举的谮价模型,对企妲资本鼹莺《链捂傈谴臻德)避稽学棱,激藤企渡代攥天(缀营者)鸯觉趟稻蔫瓣务枉符释鬣鬻性避谯稼忿遣资零绪襁。装淫谣:粪零嬉梅玻产鼹狳挺毒企数金欺治褒激攀Abstra
3、ctEnterprisecapitalstructureinfluentfmancingcosLcompanymarketpriceandcompanymanagementstructureaswell.Atthesametime,capitalstructurealsoimpacttheeconomicgrowthofthewholecountlythroughenterpriseactivities&therunningofcapitalmarket.Therefore,researchingoncap
4、italstructuretheorywiththefactofChina’Sstatuswillhelptoacceleratetheprocessofstate—own—companyreformandeconomicgrowthhealthy&speedilyinChinaThepaper,introducethe5relevanttheoryofcapitalstructure:MlVlTheory,OptimalFinancialLeverageTheory,AgencyCostTheory,Op
5、timalSequenceFinancingTheoryandContractTheory;expatiatethemacrofactorsandmicrofactorsofcapitalstructureselection;andanalysisthecurrentstatusofcapitalstructureofthestate—owncompanyfurtheranditsreason;Inspecially,studyonhowtocontroltheenterprisebankruptriskt
6、hroughoptimizingcapitalstructure,usinganewriskmeasuremethod—ValueatRisktomeasuretheenterprisebankruptrisk,andgiveaquantitativemethodofoptimizingcapitalstructurefromthepointofview“ShareholderNetAssetYield”;Finally,bringforwardaevaluationmodelofoptimizingcap
7、italstructure—EnterpriseNetAssetIncrementModeltoassesstheenterpriseassetqualityrAssetSaving&Increment)andencourageagency(management)tooptimizethecapitalstructurefrequentlybyusingfinancelever.KeyWord:CapitalStructureBankruptRiskState·-Own—CompanyEnterpriseM
8、anagement2引言追溯企业发展的历史,可以说自企业融资活动出现以后,资本结构便成为企业经营者必须考虑的重要问题。企业的资本结构反映了企业各项资金来源的组合情况,决定了企业价值在业主、股东、债务人之间如何分割。资本结构不仅影响企业的资本成本和企业总价值,资本结构会影响企业的融资成本和市场价值,也会影响企业的治理结构。同时。资本结构通过企业行为和资本市场的运行,影响整个国家总体经济的增长。资本结构优化似乎是一个
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