论优化企业资本结构

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文论优化企业资本结构姓名：黄蕊申请学位级别：硕士专业：政治经济学指导教师：高福来20040301内容提要融资是现代企业经营决策的一项重要内容。企业融资方式的选择和资本结构的建立不仅与企业的经营发展能力密切联系在一起，而且也在很大程度上反映了一定历史时期国家经济发展水平和金融体系的制度安排。随着改革的不断深入，我国各类企业在经济转型的环境下，融资方式逐步多样化，资本结构从无到有，不同企业也呈现出不同的特点。尤其是一些大中型国有企业和上市公司，拥有各种融资渠道，融资方式的开辟和资本结构的发展都很快。但是总体考察我国企业的资本结构，普

2、遍存在结构偏斜，效率低下，资金浪费的问题，严重影响了企业价值和治理水平。这一问题引起理论界和政府部门的普遍关注。本文从企业制度改革和金融制度安排等角度，采用比较研究的方法，在总结有关资本结构理论的基础上，借鉴国内外研究者的实证研究成果和有关量化指标，分析研究了我国企业融资渠道单一、结构不合理，资本市场融资机制不健全、功能严重缺陷等问题，并找出影响企业资本结构形成的主要因素，努力探索融资制度改革的原则和优化企业资本结构的政策建议，以期为相关政策选择及金融制度改革的推进提供一定的启示。关键字：资本结构企业制度会融制度AbstractFinancingisan

3、importantpartofdecisionsofmodementerprises．Howtofinanceandhowtosetupcapitalstructure，alecloselyconnectedwithtoenterprise-operating，andtosomeextend，theycsnreflectthelevelofeconomicdevelopmentandfinancialsystemofonecountryduringsometime．Withthedeepeningofeconomicreform，inthecircums

4、tanceofeconomictransition，financingwaysandcapitalstructuresbecomediversified，anddeferententerprises’capitalstructurepresentdeferentcharacteristics．Especially，somebigstate—ownedandlistedenterprisesdevelopdramastically．However，consideringthewholecapitalstructureofenterprises，therea

5、restillsomecommonproblems，suchaslowefficiencyandunreasonablestructure，whichhaveseriously．effectedthevalueandgovemanceofenterprisesTheseproblemshaveraisedgreatconcemamongthescholarsandgovemment．Withthemeansofcontrastandfromthereformonenterprisesystemandfinancialsystem，thispaperstu

6、diessomeissues，suchasthefinancingways，capitalstructureandthemovingmechanismofcapitalmarket，borrowingfromdomesticorforeignempiricalstudyfruitandsomequantitativequotas，andfindoutthemainfactorsinfluencingthecapitalstructureofenterprise．Theauthorwantstoexploretheprinciplesofreformonf

7、inancialsystemandthesuggestiononoptimizingcapitalstructure，inhopetoofferenlightenmentforpolicy—makingandforthereformonenterprisesystemandfinancialsystem．Keywords：capitalstructureenterprisesystemfinancialsystem独创性声明本人郑重声明：今所呈交的“讫记化企业嚷本轭绚》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特另I加以标

8、注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获