中小企业私募债0718中投爱国李尚锦

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1、中小企业私募债推荐中国中投证券客户经理：李尚锦联系电话：13510283359已发中小企业私募债券企业及发行情况（案例）深圳市嘉力达实业有限公司，www.coolead.com建筑节能解决方案的服务公司。注册资本3728万，发行总额5000万元，票面利率9.99%，2012-06-08起，债券期限3年，公司已收到款项，主要为基金券商自营等。附第2年发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。深圳市德福莱首饰有限公司，千禧之星珠宝股份有限公司子公司，黄金等珠宝首饰的研发、产销一体化的首饰公司。2008年注册，注册资本2000万，发行总额2亿元，票面利率9

2、.30%，2012-06-08起，债券期限3年，附第2年发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。证券简称“12嘉力达”证券代码“118001证券简称“12德福莱”证券代码“118002”无锡高新物流中心有限公司www.wx56.cn无锡高新区保税仓储物流，注册资本3.18亿元，发行总额2.5亿元，票面利率9.50%，2012-06-11，债券期限2年。证券简称“12锡物流”证券代码“118010”深圳市巨龙科教高技术股份有限公司，www.julong.com.cn，全球交互白板等互动教育平台产品，注册资本3660万，发行总额2000万元，票面利率1

3、3.50%，2012-06-11起，债券期限1年。证券简称“12巨龙债”证券代码“118003”深圳市拓奇实业有限公司，www.tuoch.net，中高浸渍胶膜纸饰面板.注册资本4000万，发行总额2800万元，票面利率9.00%。2012-06-11起，债券期限1年，在债券存续期第一个半年末偿付债券本金的20%和该部分本金的利息。证券简称“12拓奇债”证券代码“118004”浙江中欣化工股份有限公司，www.zxchemgroup.com含氟精细化学品，注册资本5000万，（第一期）发行总额2000万元，票面利率10.00%，2012-06-11，债

4、券期限2年。证券简称“12中欣01”证券代码“118006”备注：附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权的企业债券和公司债券，是指投资者可以在到期日之前的2年或者3年(由条款规定),可以选择让发行人兑付债券面额，于此同时，发行人可以选择上调票面利率来防止投资者提前兑付。参与中小企业私募债各主体现状：1：监管机构—证交所备案制。大背景监管部门大力发展债券市场，券商争抢债券发行。1-6月期间，全市场共发行企业债188支同比增48%，募集3138亿元同比增120%；1-6月期间，共发94支公司债同比增3倍，募集1027亿元同比增近90%。（创业板公司私

5、募债、中小企业私募债统归为公司债）2：发行机构----券商争相储备项目，发行费率约1%+9%左右利率。不赚钱5000万才50万，发行不出去还要和第三方机构分利润。最好是拟上市的企业.前期私募债发行主要是投行储备的一些IPO项目，即一些有上市计划的中小企业（理由---了解企业风险,容易沟通，如发债企业有创投股东）,清科研究中心认为主要有两个原因造成较低的票面利率：一，中小企业私募债目前处在试点阶段，发行主体大多为资质较好的企业，从而大大降低了违约风险；二，目前处在收益率下行阶段，加上大部分私募债的集中发行，进一步降低了发行利率。4：投资主体：私募债认购冷

6、却券商集合计划出水“托市”。对比IPO减持回报平均内部收益率达71.9%，调查显示73%的VC/PE机构愿意投资票面利率高于12.5%的私募债，7.5%-10%利率难敌其它中低等级信用债如AA级别的城投债收益率7.5%以上可质押做回购杠杆。主要认购方——券商发行券商集合理财计划产品个人认购5万元起，30%-40%资金左右可投资自己投行发行的私募债（风控+利益两头赚），或有业务合作关系的第三方机构。3：可发行和有意愿发行的中小企业：大部分有融资需求的中小微企业不了解或不接受这种融资模式发行利率受两次降息和信贷回升影响，融资利率在9%左右（银行半年至一年贷

7、款利率6%），彻底解决私募债投融资双方在成本与投资回报存在的巨大分歧导致销售困难问题，还要从产品设计角度着手，例如更多地引入转股条款、加大产品创新力度，以提高私募债对投资者的吸引力。寻找企业风控要点---有定期还本付息能力。6月份的发行量18.5亿，截止7月18日27家中小企业通过了备案，其中21家完成发行。（针对发行债券企业人员PPT,详见后面资料）中小微企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。中小企业私募债券基本概念企业债权融资工具介绍推出背景与基本概念基本概念推出背景在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好

8、新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面