货币银行学(第03章) 利率

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1、第三章利息和利息率第一节利息和利息率的本质第二节决定和影响利息率变化的因素第三节利率的作用第一节利息和利息率1、马克思的观点：它来源于生产领域，是剩余价值的一部分，反映一定的生产关系。2、西方学者的观点：（1）利息报酬论：是放弃货币使用权所获得的报酬（配第）或者是风险报酬（洛克）（2）萨伊资本生产力论（3）西尼尔节欲论（4）凯恩斯灵活偏好论一、利息的本质：利息是在信用关系中债务人支付给债权人的报酬。二、利息率1、什么是利息率？利息率就是一定时期内利息额同本金额的比率。分为年利率、月利率和日利率2、利息率的种类：按计算方法分为单利和复利按性质分为名义利率和实际利率按管理方式分为固定

2、利率和浮动利率按形成方式分为市场利率和公定利率按期限分为长期利率和短期利率三、利率的转换和计算1、不同期限利率的转换：年利率=12×月利率=365×日利率日利率=（1/30）×月利率=（1/365）年利率2、名义利率和实际利率的关系：实际利率=名义利率—通货膨胀率：RE=RB-RP3、单利和复利的计算：单利的计算：利息额（I）=本金（P）×利息率（R）×期数（n）复利的计算：I=S–P=P（1+R）-Pn四、利率体系利率体系是指一个国家在一定时期内各种利息率通过各种内在因素联系起来的有机体，包括利息结构、各种利息间的传导机制和利率监管体系。中央银行利率商业银行及其它金融机构利率市

3、场利率商业银行在中央银行的存款利率再贴现率（基准利率）居民及企业的存款利率金融债券利率银行贷款利率银行同业拆借利率资金量经济单位及个人之间的借贷利率企业债券利率变动政府债券利率政府买卖有价证券资金余缺的指示器五、利率管理体系及利率市场化1、什么是利率管理体系？利率管理体系就是一国政府管理利息率的政策、方法、制度的总称。它取决于一国的经济体制金融体制、宏观经济调控能力和金融监管水平等。2、利率管理体系分为直接管理体系和间接管理体系。直接管理体系：由政府或中央银行制定关于利息率的政策、结构和水平，并对金融机构的执行情况进行监督和检查。间接管理体系：中央银行通过调节基准利率，并运用存款

4、准备金政策、公开市场买卖政策等手段，间接调整和控制金融机构的存贷款利率和金融市场利率。我国目前采取的是直接管理体系：由国务院批准和授权的中国人民银行代表国家统一管理利率，规定利率水平和利率浮动幅度，审批金融机构和企业的债券利率。并监督、检查各金融机构的执行情况。3、利率的市场化：实行利率直接管理体系的国家放弃原有的管理体系，建立以市场利率为基础、能灵敏反映市场资金供求状况、并具有灵活有效传导机制的间接利率调控体系的变革过程。利率市场化的原因：A、能够有效地配置资源，提高资金使用效率；B、是建立市场体系的比不可少的环节，推动市场化金融体制的改革。利率市场化的条件：A、经营单位（包括

5、工商企业和金融机构）具是独立的市场主体；B、完善的金融市场；C、中央银行具有较强的独立性，具有完善的宏观调控体系，金融监管充分有效。第二节决定和影响利息率变化的因素一、马克思的利率决定理论二、西方经济学的利率决定理论三、影响我国利率的因素一、马克思主义的利率决定理论1、平均利润率2、货币供求3、社会再生产周期4、物价5、国家经济政策6、国家之间的利率传导二、西方利率决定理论1、储蓄投资利率论2、货币供求利率论3、IS—LM利率论储蓄投资利率论又称为真实利率理论。建立在萨伊法则和货币数量论基础上，认为工资和价格的自由伸缩可以自发地达到充分就业。在充分就业的所得水平下，储蓄和投资的真

6、实数量都是利率的函数。社会存在着单一的利率水平，它不受货币数量变动的影响，决定于储蓄和投资的相互作用。储蓄（S）是利率（r）的递增函数[S=S(r)]，投资（I）是利率的递减函数[I=I(r)]，当S＞I时，利率就会上升。当储蓄者所提供的资金与投资者所愿意借入的资金相等时，利率便达到了均衡水平。II’S’SQIQ=SQrQ利率储蓄、投资货币供求利率论1、流动性偏好（或灵活偏好）：是指公众愿意持有货币的一种心理倾向。货币作为一种特殊的资产，它具有完全的流动性和最小的风险性。尽管人们的手持货币不能带来收益，但人们在考虑持有资产的形式上，总是具有对货币灵活性的偏好。引起人们对货币灵活性

7、偏好的因素：交易的动机：满足日常消费的购买需求谨慎的动机：满足临时的特殊开支需要投机的动机：为取得投机收入的市场交易利率决定交易的动机和谨慎的动机与利率无直接关系，而与收入（y）有关；投机的动机与利率成反比。若用L1和L2为交易动机、谨慎动机和为投机动机而保有的货币，则L1（y）为收入y的增函数，L2(r)为利率r的减函数。货币需求总量为：L=L1（y）+L2(r)对应地，M1和M2分别表示满足L1和L2的货币需求，则货币需求总量：MD=M1+M2货币供给MS由货币当局控制，在特