战略驱动型并购研究

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1、博士研究生论文答辩题目：战略驱动型并购研究博士生：夏维力导师：王忠贤第一章绪论选题背景在当今日益激烈的国际竞争中，大型企业在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色,而企业并购活动在大型企业的成长过程中起着重要作用。目前，国际上正在发生的第五次并购浪潮的并购动因与八十年代的并购浪潮有显著的不同，被认为是战略驱动型的。我国企业应如何利用这次良机，通过并购提高产业集中度，增强国际竞争力就成为一个极具研究价值的课题。研究目的本论文研究的主要目的就是通过对并购与企业战略的关系以及并购在企业战略中的作用的深入研究，

2、探讨战略驱动型企业并购的有关理论，并建立一套适合我国企业的企业并购战略体系。国内外研究综述国外理论综述国外对企业并购理论的研究：资本市场方面；并购过程方面；并购效应方面；战略学派方面国外对企业战略管理理论的研究：明茨伯格等将十个战略学派分成三类：说明性学派；重点战略形成过程中某些方面的学派；重视与战略有关的组织性行为研究的学派本文对战略管理理论演进的观点按照分析基础的不同，战略管理理论的演进可分为三阶段：以环境分析为基础的经典战略管理理论；以行业分析为基础的竞争战略理论；以资源、能力分析为基础的核心能

3、力理论。近年来经典战略管理理论的环境分析和波特竞争战略理论的行业分析逐渐融入到基于核心能力的企业战略分析中，实现了三者的统一（如下页图所示）环境分析行业分析（行业结构、特征、竞争分析等）战略制定基于资源和能力分析的核心能力分析战略实施图1－1基于整合观点的企业战略分析框架国内理论综述我国对企业并购的研究：对企业并购动机的研究；对并购过程中存在问题的研究；对并购战略及管理整合的研究我国对企业战略管理的研究：总体来说，我国对企业战略管理的研究还处于对国外战略管理的理论和方法的学习和吸收引进以及对建立有中国

4、特色的战略管理体系的探索阶段。代表人物有：徐二明、项保华、刘冀生、芮明杰等。研究思路和方法以系统思想为指导，将经济学（特别是产业经济学）、战略管理、企业并购及现代管理理论有机结合，理论研究与实证分析并重，定性分析与定量分析相结合，以企业并购与企业战略的关系以及并购在企业战略中的作用为切入点，对企业战略并购发展的新趋势、并购动因、并购决策、并购整合、并购风险等问题进行深入分析，并对基于产业组织的战略并购和基于核心能力的战略并购进行研究。以企业战略分析和战略管理为主线，提出一套中国企业如何根据战略发展需要

5、实施并购的理论方法体系。论文可能的创新之处通过对企业并购的战略理论问题进行研究，建立了相关的战略并购理论，并从产业组织和核心能力两个方面分析了企业并购行为，得出了一些适合中国企业的并购战略。由于企业战略管理是一种动态全过程的管理，论文通过对企业并购进行全过程研究，形成了一套前期有并购的战略决策分析、后期有并购的整合管理和风险管理的完整的企业并购战略管理体系。通过对战略并购决策特征和决策过程的研究，提出了一套较为完整的战略并购“激发”决策模型。在具体方法方面，运用基于层次分析法赋权值的模糊综合评价法探讨

6、了对并购目标企业的评价问题；并将项目管理的思想引入到战略并购整合工作中，建立了企业战略并购整合的项目管理体系。第二章企业并购的新趋势：战略驱动型并购讨论了战略驱动型并购的发生和发展；界定了战略驱动型并购的内涵和特点；对战略驱动型并购的影响及我国企业战略并购的现状进行了讨论回顾和总结了横向并购、纵向并购、多元并购、财务并购的发生背景和影响、特殊动因、历史意义；指出第五次并购浪潮的特征概括了战略并购的基本特征回顾了我国企业并购的历史发展，分析了我国企业实施战略并购的紧迫性。企业并购的演进阶段第一阶段第二

7、阶段第三阶段第四阶段第五阶段时间19世纪末20世纪初20世纪20年代20世纪50-60年代20世纪70-80年代20世纪90年代-现在类型横向并购纵向并购多元并购财务并购战略性并购动因大规模生产、垄断垄断、投机规避风险金融投机杠杆收购企业扩张战略驱动，提高企业竞争力战略并购的发生和发展战略并购的提出并购是企业获取核心能力的重要途径，而取得与保持基于核心能力的可持续竞争优势在当今国内外环境下是企业存亡之关键，越来越受到企业重视战略并购的特点：以企业发展战略为基础动机在于寻找战略优势强调提高企业核心竞争力

8、注重并购企业之间的优势互补、协同效应并购范围呈现跨国化和全球化我国企业的并购历程阶段第一阶段第二阶段第三阶段第四阶段第五阶段时间1949年~1956年1958年－1960年1963年－1978年20世纪80年代20世纪90年代初至今特点公有经济对私营经济的兼并关、停、并、转调整国家对企业的管理体制对所有制的修补与改造扩大经营规模、追求更大利润结果、意义恢复和发展国民经济调整了工业部门内部的比例关系有一定盲目色彩有利于调整国民经济结构、配置企业内部产品结构