我国外汇储备总额及其变化原因分析

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1、班级：国贸1104组员：许玲玲吕璐晓吴露萍金士妙洪甜甜2001-2010年我国外汇储备总额及其变化原因分析2001-2010年我国外汇储备总额图表年份金额（万美元）20012121.6520022864.0720034032.5120046099.3220058188.72200610633.44200715282.49200819460.3200923991.52201028473.38年份2001200220032004200520062007200820092010增长速度（%）034.9940.8051.2534.2629.8543.7227.3423.2818.

2、682001-2010年我国外汇储备总额发生变化的原因第1部分、2001-2004第2部分、2004-2006第3部分、2006-2007第4部分、2007-2008第5部分、2008-2010目录>>>每年年末外汇总额增加，同比增长速度逐步增大，同比增长速度逐年增大。2001年起，我国加入WTO，随着亚洲金融危机的平息、国际市场和世界投资的回暖，发达国家开始加速向我国进行产业转移，使得我国经常项目的顺差逐步加大，同时大量的外国直接投资也使得资本项目的顺差逐步加大。2004年，我国的外汇储备增长出现惊人的速度。专家认为构成如此高额外汇储备的主要因素，并非舆论普遍认为的贸易

3、顺差，导致2004年外汇储备增长过快的主要原因是资本净流入的加快，尤其是短期外债的大量流入。第1部分2001-2004构成高额外汇储备的主要因素1、外商直接投资和费直接投资持续增长。中国的经济持续增长、成本优势以及优惠的税收政策，吸引了外商直接投资与费直接投资的稳定增长。资本和金融项目差额外商直接投资差额从上述两图的的粉柱可以看出，外商直接投资在国际收支中的比重呈逐年上升态势，而包括证券投资和其他投资在内的非直接投资在亚洲金融危机之后从负值跃升至2004年的800亿美元以上，这从一个方面反映出非直接投资流入中国的速度大大加快。1997-2004我国费直接投资资本账户差额（包

4、括错误与遗漏，亿美元）非直接投资资本账户差额证券投资净误差与遗漏其他投资2、短期外债迅速增加从右图可以看出，中国外债净流入逐渐增大，且短期外债的占比升高，这除了源于外资金融机构业务扩张，更多的是在人名币升值预期的影响下，境内机构纷纷增加外币负债，减少人名币贷款，二投机性热钱更在升值的大背景下利用短期甚至中期套现的方式进入物业市场和商业地产市场。外债余额短期外债余额3、贸易顺差剧增在一定程度上助推外汇储备高涨通过观察经常项目和资本项目对外汇储备的贡献可以发现，两者对外汇储备的贡献都在增长，中国的经常项目差额与贸易顺差的差额逐年扩大，以2004年为例，年内经常顺差686.59亿

5、美元，而同期贸易顺差只有319.5亿美元。200020022004通过对上述三个因素的分析可以发现，造成中国高额外汇储备的原因，除了贸易顺差不断增长之外，由于美国等国家的压力，使得市场对人民币汇率升值的预期越来越高，境外热钱以各种隐蔽的手段进入中国金融市场和房地产市场，在资本账户监管存在漏洞的情况下，热钱以短浅外债或中短期投资的形式大量入市等，也是构成外汇储备迅速增长的重要因素。第二部分2004-2006每年年末外汇储备总额增加，同比增长逐步增大，同比增长速度有所下降。针对持续增长的外汇储备，中国外汇管理部门加强了对外汇流入的监测与管理，逐步建立正常的、合理的、可调控的流出

6、机制，并采取了一些措施，缓冲外汇储备偏高带来的不利影响。应对高额外汇储备的相关政策1、出口退税率整体下调2、提高经常项目外汇账户限额3、对外汇贷款及资本金结汇的限制4、进一步放宽个人购汇用汇限制5、放宽境外投资外汇限制，支持国内企业“走出去”从实施效果上看，上述举措虽然在一定程度上抑制了外汇储备的增加，减低了外汇储备的增长速度，但由于国际投机资本的大量涌入以及资本监管上尚存漏洞等原因，中国外汇储备高额增长的局面仍未得到有效控制。第三部分2006-2007年末外汇总额增加，同比增长增大，同比增长速度有所上升。在2005年7月21日，中国人民银行宣布：实行以市场供求为基础、参考

7、一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，同时宣布当天人民币兑美元汇率升值2%，2005年7月汇率制度改革之后，人名币的实际有效汇率水平也走出了几乎同样稳定的的路径，这增加了人名币升值的预期，导致国外短期资本也开始逐步涌入中国。2006年2月底，我国外汇储备首次超过日本，位居全球第一，同年成为第一个万亿美元储备国家，中国市场受到国际金融市场的高度关注。2006年，美元贬值，而且，该时期，世界经济失衡以及美国双逆差情况日益恶化，这将增加外汇储备中美元资产储备的损失风险，同时也增加了人民币升值的预期。而美国的国内储备小