宏观第五讲宏观经济政策分析

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1、第十五章宏观经济政策分析第一节宏观经济政策概述第二节财政政策效果第三节货币政策效果第四节两种政策的混合使用1IS线的知识回顾第一节宏观经济政策概述yIS曲线r%两部门IS线:三部门IS线2y凯恩斯区域LM曲线知识的回顾r1r2r%yr％线性的LM曲线m/k非线性的LM线31.财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。2.货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。广义的宏观经济政策还包括：产业政策；收入分配政策；人口政策二、财政政策与货币政策宏观经济政策的调节手段（1）经济手段

2、（间接调控）(2）法律手段（强制调控）(3）行政手段（直接调控）41.减少税收T:给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。2.扩大政府购买g：如多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。3.增加政府转移支付tr：如给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。三、膨胀性（扩张性）财政政策工具5增加货币供给：降低利息率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加。四、膨胀性（扩张性）货币政策措施财政政策、货币政策与IS/LM线的移动（一)财政政策：1.扩张性政策：t↓→IS

3、右移→y↑，g与tr增加↑→IS右移→y↑2.紧缩性政策：t↑、g↓→IS左移→y↓(二)货币政策：1.扩张性政策：m↑→LM右移→y↑、r↓2.紧缩性政策：m↓→LM左移→y↓、r↑LM1y1y2yE1IS1IS2r%E2LM26第二节财政政策效果一、图示：扩张财政政策总效果：使IS右移，国民收入y增加；r上升LM财政政策效果y1y2y3yE1IS1IS2r%E2注意：利率上升，私人投资会下降，因此政府财政政策效果与利率不变时相比要小，这就是挤出效应。7挤出效应Crowdingouteffect政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投

4、资（及消费）的现象｡LM不变，右移IS，均衡点利率上升、国民收入增加｡此时增加的国民收入y2-y1小于不考虑利率上升国民收入增加量y3-y1Δy=y3-y2国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应”｡LM财政政策的挤出效应y1y2y3yIS1IS2r%△y=支出增加量（或税收减少量）*乘数-d△r/(1-β)△r8二、数学推导挤出效应：挤出效应=2.政府征收定量税，三部门国名收入决定公式（即IS曲线）为：利率不变时，政府实行扩张性的财政政策（减税、增支），在横轴上，截距增加了△y=△g或△tr或△T*乘数，即y1→y3但当利率可

5、变，实际上的财政政策效果却小于这个数值。即y1→y21.三部门国民收入的决定（投资i)为常数，利率r不变：-d△r/(1-β)-d△r/(1-β)9三、扩张的财政政策效果的大小比较1.IS线分平坦和陡峭两种情况IS陡峭，财政政策效果大。斜率绝对值大，d小，投资对利率不敏感，利率上升引起的挤出效应小，IS平坦，财政政策效果小。斜率绝对值小，d大，投资对利率敏感，利率上升引起挤出效应大，LMEy0y1y3yy0y2y3yE1EE2LM不变y1

6、挤出效应y0y2y1y3y画在一个图上IS2IS1IS3IS4r%IS陡峭（蓝），移动IS曲线，政策效果大（Y0Y2）IS平缓（绿），移动IS曲线，政策效果小（Y0Y1）r0、Y0相同，右移的距离EE’相同，但效果Y0Y2＞Y0Y111LM越平坦，扩张的财政政策效果越大。LM越陡峭，扩张的财政政策效果越小。2.IS不变，LM分平坦和陡峭LM曲线三个区域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6原因解释：LM陡峭，LM斜率大，即h小，货币投机需求(L2=-hr）对利率不敏感。扩张的财政政策

7、使y增加的同时，货币需求L1=ky增加，货币供给不变的情况下，L2减少，因此利率上升。h小，利率上升大，挤出效应大，财政政策效应小。r%练习：用线性的LM线比较扩张财政政策效果（IS不变，LM分平坦和陡峭）可以画在一张图上，也可以画在2张图上12总结：LM越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大。四、凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1IS2LMyr0在凯恩斯陷阱中（LM完全平坦），财政政策非常有效。因为扩张性财政政策，不会使利率上升，不产生挤出效应。r%y1y213凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策完

8、全失效，财政政策非常有效。五、凯恩斯主义的极端凯恩斯极端的财政政策情况IS1IS2LM2r0IS垂直：投资需求的利率系数d为0，投资不随利率变动而变动。无挤出效应。货币政策无效。LM水平时，h很大，L2减少