平安并购深发展案例分析

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1、平安并购深发展案例分析1案例简介21、案例简介并购方：成立于1988年，总部位于深圳中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团2004年6月和2007年3月先后在香港联交所主板及上交所上市战略定位：“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务“拥有：寿险、产险、养老、健康、银行、证券、信托、资产管理、基金全部金融牌照2010年分部净利润占比2009分部净利润占比数据来源：公司年报31、案例简介并购方：平安集团平安主营业务

2、情况保险业务平安寿险是中国第二大寿险公司(规模保费市场份额15.2%)平安产险是中国第二大产险公司(规模保费市场份额15.4%)银行业务投资业务平安银行2010年净利润同比增长60.8%战略投资深发展取得重大进展平安证券完成39家IPO和11家再承销项目主承销发行平安大华基金获批准成立平安人寿平安产险平安健康险平安养老险平安银行深发展银行（整合中）平安证券平安信托平安资产管理平安大华基金41、案例简介并购方：平安集团平安主营业务情况保险业务2010年度寿险市场份额(规模保费)2007-2010各

3、寿险公司ROE2008-2010年寿险内含价值增长率2008-2010年寿险新增业务价值增长率寿险业务市场地位稳定51、案例简介并购方：平安集团平安主营业务情况银行业务投资业务平安银行2010年净利润比2009年增长60.8%；战略投资深发展取得重大进展平安证券完成39家IPO和11家再承销项目主承销发行平安大华基金获批准成立平安银行——跨区域经营的股份制商业银行，主打零售业务经营业绩单位：百万元2010年2009年净利息收入54383425手续费及佣金净收入801417投资收益73404其他业

4、务收入84202营业收入合计63964448资产减值损失-373-183营业净收入60234265营业、管理及其他费用-3801-2917税前利润22221348所得税-485-268净利润17371080资本充足率单位：百万元2010年2009年净资本1855117173资本充足率11.00%13.00%核心资本充足率9.30%10.90%贷款质量单位：%2010年2009年不良贷款比率0.41%0.46%拨备覆盖率211.10%156.00%数据来源：平安集团年报61、案例简介被并购方：成立

5、于1987年，总部位于深圳中国第一家面向社会公众公开发行股票并上市的商业银行(000001)2004年引入战略投资者美国“新桥”投资公司业务战略:“面向中小企业、面向贸易融资”优势业务包括:贸易融资和供应链金融深发展贸易融资整合涵盖应收、预付和存货全供应链环节横跨国内、国际与离岸三大贸易领域提供整体解决方案的专业化贸易融资银行国内银行界贸易融资业务的领先者71、案例简介被并购方：深圳发展银行2004-2010年度不良贷款率2004-2010年度拨备覆盖率2004-2010年度净利润2004-20

6、10年度资本充足率数据来源：公司年报“新桥”接管后，实现内涵式增长81、案例简介并购过程第一步：平安受让新桥持有的深发展5.2亿股股份，占深发展目前总股本的16.76％，同时平安向新桥定向增发2.99亿股平安H股作为对价。（折合深发展：26.77元/股）第二步：深发展银行向平安旗下的平安寿险定向增发3.80亿股，平安寿险以现金人民币69.31亿元全额认购（深发展：18.26元/股）第三步（审批中）：平安集团以90.75%的平安银行股份和现金26.92亿元作为对价，认购深发展以非公开方式定向增发的

7、16.39亿股份。（深发展：17.75元/股）完成时间：2010年5月6日完成时间：2010年6月28日预案提出时间：2010年9月2日2011年5月12日获证监会有条件通过9商业理由102、商业理由宏观角度GDP增长、人口老龄化等因素构成保险行业长期发展的推动因素单位：亿元单位：万亿美元11中国金融监管立法框架的演变阶段时间事件及内容分业经营原则的确立与强化1993《国务院关于金融体制改革的决定》正式确立严格金融分业经营和分业监管的原则1995《商业银行法》明文规定分业经营，禁止商业银行从事其

8、他金融业务1995《保险法》不仅明确保险业与其他金融业及普通商业分业经营的原则，还坚持人寿保险与财产保险分业经营1998《证券法》重申银行、证券、保险和信托分业经营和管理的原则，并正式确立中国“一行三会”的分业监管格局分业经营原则的放松与综合经营概念的提出2002《保险法》修订案，开始允许保险公司从事不同类型的保险业务，即保险业内部的混业经营2002国务院“特别批准”中信集团、光大集团和平安集团为三家综合金融控股集团试点2003《中国人民银行法》、《商业银行法》、票据法、证券法相继修订，虽未改变