广州长隆主题公园入园凭证专项资产管理计划信用评级报告

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1、专项资产管理计划信用评级报告广州长隆集团有限公司主题公园入园凭证专项资产管理计划资产支持证券信用评级报告评级结果：评级观点：本次专项资产管理计划原始权益人广州优先级资产支持证券级别长隆集团有限公司（简称“广州长隆”）经长隆1AA+营目前国内规模最大的综合旅游度假区，其长隆2AA+长隆3AA+资产规模较大，土地资源丰富，盈利规模较长隆4AA+稳定，经营现金流状况良好，旗下长隆欢乐长隆5AA+世界、长隆水上乐园、长隆国际马戏大剧院长隆6AA+长隆7AA+三个主题公园入园凭证作为本次专项计划的长隆8AA+基础资产载体具有良好的收益前景；本次专评级时间：2013年8

2、月13日项计划的优先/次级的受偿顺序安排，以及差额补足承诺与担保机制，对优先级资产支持原始权益人：广州长隆集团有限公司证券有较强的信用增级作用。计划管理人/推广机构：华泰证券股份有限公司担保人广东长隆集团有限公司（简称“广财务顾问：华泰联合证券有限公司、中国工商银行股东长隆集团”）是国内从事旅游及相关文化产份有限公司广东省分行营业部业经营、房地产及酒店开发经营大型的控股差额支付承诺人：系指原始权益人公司，其资产质量较好，资本实力较强，其担保人：广东长隆集团有限公司所提供的对原始权益人承诺的差额补足进行托管行/监管行：中国工商银行股份有限公司广东省担保，对本次

3、专项计划所涉及的优先级资产分行营业部支持证券具有很强的偿债保障作用。优先级资产支持证券：300,000万元人民币综合考虑上述因素，联合信用评级有限次级资产支持证券：20,000万元人民币公司（简称“联合评级”）评定广州长隆主还本方式：逐年到期还本题公园入园凭证专项资产管理计划优先级资付息方式：每年一次产支持证券长隆1-8的评级结果均为AA+。分析师优势：李晶徐翔1、随着我国居民收入水平的提高，消费观念的不断升级，主题公园的个性化旅游需求电话：022-58356998不断增长，行业发展前景广阔。传真：022-583569892、基础资产对应的三个主题公园所在珠

4、三地址：天津市和平区曲阜道80号（300042）角地区经济基础雄厚，旅游资源丰富，居http://www.lianhecreditrating.com.cn民收入水平较高，基础资产现金流状况良好。3、交易结构中设置了优先/次级受偿、差额支付承诺与担保机制，基础资产的现金流对优先级资产支持证券本金的覆盖倍数较高，起到了较强的信用增级作用。1专项资产管理计划信用评级报告4、差额支付承诺人广州长隆及担保人广东长隆集团作为国内大型综合类旅游企业，资产规模较大，土地储备丰富，盈利能力稳定，是我国主题公园行业的先行者，整体竞争实力强。关注：1、珠三角地区大型游乐场所较多

5、，原始权益人经营的广州长隆主题公园面临一定外部竞争压力。2、在严重不利外部突发因素影响下，基础资产设定的特定期间有可能无法归集足额资金支付当期预期收益和/或本金。3、由于收款账户现金流有交叉，且归集时间长达一个月，本专项计划面临一定的资金混同风险。2专项资产管理计划信用评级报告信用评级报告声明联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。除因本次评级事项联合评级与委托方构成委托关系外，联合评级、评级人员与委托方不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理

6、的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。本信用评级报告中引用的相关资料主要由委托方或原始权益人提供，联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证，但联合评级的核查和验证不能替代委托方、发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担的相应法律责任。本次信用评级结果的有效期为本期资产支持证券的存续期。根据跟踪评级的结论，在存续期内本期资产支持证券的信用等级有可能发生变化。3专项资产管理计划信用评级报告一、专项资产管理计划概要1、资产

7、支持证券概况广州长隆主题公园入园凭证专项资产管理计划（简称“专项计划”）资产支持证券（简称“本期资产支持证券”）由华泰证券股份有限公司（简称“华泰证券”）按照中国证券监督管理委员会《证券公司客户资产管理业务办法》发行交易。本期资产支持证券分为优先级资产支持证券和次级资产支持证券，募集的资金用于购买广州长隆经营的长隆欢乐世界、长隆水上乐园、长隆国际马戏大剧院三个主题公园自专项计划成立之次日起八年内特定期间内的入园凭证，该入园凭证包括各类门票（包括但不限于全票、儿童及长者票、套票、优惠票、团体票等）及其他可以入园的凭证。本期优先级资产支持证券总发行规模为30.0

8、0亿元，分1~8年八个期限的产品，分别为：长隆1的发