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1、委托代理框架下的薪酬及对经理人的激励刘冰冰李仲飞摘要：在委托代理问题当中，如何支付代理人的薪酬一直是研究的热点。本文考虑了信息对称（代理人行为可观测）和信息不对称（代理人行为不可观测）两种情况下经理人的最优努力程度及委托人支付给经理人的最优薪酬。文章还以若干封闭式基金的累计单位净值及管理人报酬等数据，分析了我国封闭式基金的业绩对薪酬的影响。委托人;经理人;薪酬;努力程度F830.59A1000-6249(2012)05-0061-011刘冰冰，广东技术师范学院，中山大学岭南学院博士,email：
2、bingbing_liu@163.com，通讯地址：广东省广州市海珠区新港西路135路中山大学，邮政编码：510275；李仲飞，中山大学岭南学院,email：Inslzf@mail.sysu.edu.cn。本文受国家杰出青年科学基金项目(70825002)、广东省人文社会科学重点研究基地重大项目(09JDXM79019)及国家自然科学基金项目（70871124）的资助。感谢匿名评审人的建议和评论。当然，文责自负。万方数据—62—万方数据—63—万方数据—64—万方数据—65—万方数据—66—万方
3、数据—67—万方数据—68—万方数据@@[1]Coles,L.J.,S.JoseandW.Denise,2000,“FundAdvisorCompensationinClosed-EndFunds,”JournalofFinance,55(3),pp.1385-1414.@@[2]Berk,J.B.andR.C.Green,2004,“MutualFundFlowsandPerformanceinRationalMarkets,”JournalofPoliticalEconomy,112(6),
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8、效归属分析的实证研究》,《财经理论与实践（双月刊）》第7期58-61页。@@[14]庄新田和王健,2006,《基金经理的噪声交易行为与其薪酬》，《系统工程理论方法应用》第12期534-538页。万方数据ThePaymentanditsEncouragementforManagerunderPrinciple-AgentFrameworkBingbingLiuZhongfeiLi万方数据—71—万方数据委托代理框架下的薪酬及对经理人的激励作者：刘冰冰，李仲飞，BingbingLiu，Zhongfe
