SolvencyII 框架下的风险管理

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1、SolvencyII框架下的风险管理陈兵2011年11月中央财经大学议程•当前的偿付能力标准SolvencyI•偿付能力标准II框架介绍•偿付能力标准II体系下的风险分类与计量•偿付能力标准II体系下的全面风险管理(ERM)62为什么保险公司需要资本？•保单持有人将风险转移到保险公司•保险公司有能力将风险集中，从而管理这些风险•但是，保险业务的现金流是不确定的，因而需要持有资本以应付预期外的结果，如理赔经验差、投资市场的震荡和运营风险事件的发生•不确定性越大要求的资本越多•资本应当反映承担的风险量不确定性越大→→风险越大→风险越大→→需要

2、→需要更多的资本62目前的偿付能力要求保险公司的法定资产负债表资产负债净资产认可资产认可资产认可负债最低偿付能力要求自由盈余最低偿付能力要求目前中国的偿付能力要求和欧盟偿付能力标准I是相同的寿险公司的最低偿付能力要求：•4%的准备金，加上•0.3%的风险保额•考虑再保险的影响•以上关于寿险的规定制定于1979年，二者都建立在1961年和1963年进行的学术研究的成果之上寿险公司当前偿付能力标准规定的原理•Campagne教授提交了一份关于寿险公司的研究报告给经合组织（OECD），在此基础上确定了寿险公司偿付能力的规定。•这份研究的分析结果

3、是建立在损失的95%的置信区间和10年的考察区间基础上，偿付能力标准确定为责任准备金的一个百分比•选择责任准备金是因为认为它能很好的代表保险公司的投资风险•Campagne教授在责任准备金因子基础上又补充了在险资本因子，以用来反映死亡率风险•指引中使用了以上两种方法，其目的是保证偿付能力标准适用于不同性质的保险公司，不论该保险公司是承保了大量低死亡风险的投资型业务，还是相反的大量纯死亡保障型业务45目前偿付能力标准的不足之处•这么多年来的经验表明目前的偿付能力标准I在过去是基本适用的，偿付能力不足的情况很少出现•然而，近来的经验表明，这种

4、方法没有充分反映所有风险，比如资产风险、运营风险以及最重要的资产负债不匹配风险•此外，偿付能力框架需要与商业实践、国际会计、监管和精算技术的发展变化保持一致46议程•当前的偿付能力标准SolvencyI•偿付能力标准II框架介绍•偿付能力标准II体系下的风险分类与计量•偿付能力标准II体系下的全面风险管理(ERM)62欧盟偿付能力标准II•2001年，根据保险业、风险管理、金融技术和财务报告等领域发生的新进展，欧盟对目前采用的偿付能力标准I规定展开了一个全面的回顾•该回顾项目通常被称为欧盟偿付能力标准II•欧盟偿付能力标准II将建立一个新

5、的偿付能力标准体系，该体系将更完善地反映保险公司的真正风险，并在欧盟范围内被一致性地使用47欧盟偿付能力标准II—目标•欧盟偿付能力标准II的主要目的是保护保单持有人和受益人的利益•新的偿付能力标准II应该•提高保险公司的竞争力•确保资本配置的优化•不妨碍创新52欧盟偿付能力标准II体系的设计原则新的偿付能力标准II应该•关注于机构的整体偿付能力，既进行定量地考察，也进行定性地考察•以风险为基础，并且是前瞻性的和健全的•改善风险管理•加强金融行业间的一致性•促进国际范围内的一致性/可比较性53欧盟偿付能力标准II体系的设计•三支柱（受巴塞

6、尔协议II启发）1.定量要求2.监管措施3.监管报告和信息披露•二资本要求•SCR:偿付能力资本要求•MCR:最低资本要求54欧盟偿付能力标准II体系的设计-三支柱体系54支柱1-资本的定量要求-准备金的计算•SolvencyII下的准备金与国际会计准则IFRSII准备金和经济资本体系下的比较：主要区别在于是否包含剩余边际,或者说是否允许出现首日利得56支柱1-资本的定量要求-SCR和MCR•偿付能力资本要求（SCR）•反映可定量的风险•置信度：一年考察期内，99.5%的在险值VaR•标准公式法或内部模型•内部模型：局部内部模型或整体内部

7、模型•最低偿付能力要求（MCR）：会引发最终的监管措施•计算简单•有最低的底线55支柱1-资本的定量要求•风险附加不包括在偿付能力资本要求中偿付能力资本要求>最低资本要求最低偿付能力要求资产风险附加破产概率根据可定量的标准计算的责任准备金最佳估计56支柱2-定性监管审查•保险机构自身治理、内部控制和风险管理流程•对保险机构进行有效监管审查的要求(SupervisoryReviewProcess)，•重点监管保险公司的内部控制机制及良好的风险管理原则•以及保险公司承担的、未纳入第一支柱的其他类型风险57支柱3-披露与透明度•新的偿付能力标准

8、II的一个重要特征是保险公司向监管机构递交一致的报告•与国际会计标准委员会（IASB)相一致的信息披露要求58SolvencyII的实施计划•偿付能力标准II大概在2012年起实施，但是，在此