江汽股份投资价值分析

《江汽股份投资价值分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、上市公司报告编号:TX2002-10410102003公司研究基本面分析2002年4月30日汽车制造行业江汽股份600418持有13.46元/1658.00-上证指数江汽股份一路走好公司凭借着不盲目追求市场份额注重差异化发展追求利润和最佳性分析师顾少华价比的稳健的经营方法吸引了投资者的青睐其主导产品占踞了中轻型客车010-84533151-863gush@txsec.com底盘37的市场份额募集资金投向的国家重点技改项目拓宽了公司的产品联系人赵松娴线并且正在逐渐发挥效益公司重金投入的瑞风商务车项目随着公司加强(010)8453

2、3151-886zhaosx@txsec.com营销管理和营销策略预计将在2003年为公司带来较好的效益l经过30多年的发展公司已经成为国内规模最大的中轻型客车货车底盘专业化生产基地其67米底盘的龙头地位无人可及总市值(亿元)30.705流通市值(亿元)11.748l公司募集资金到位以后主要用于列入国家九五十五计划的重点流通股38.26技术改造和新产品开发项目随着这些项目的建成公司将拓宽产品线宽度形成510米的完整的中轻型客车底盘生产线生产品种和质量都能够得到提升业绩也会得到改善季报显示收入和利润同比增长35l商务车市场竞争激

3、烈4月20日公司大幅调低瑞风车售价主攻商务车中低端市场解决了公司产品定位不明确的问题公司没有整车销售近3月每日成交额(万元)经验要取得理想的业绩必须在营销体系营销理念以及营销方式上1573近12月最高最低价(元)下大力气这次降价后的效果如何有待市场检验14.84/11.20l公司董事长左延安同时兼任安凯汽车集团的董事长公司产品与安凯集团以大中型客车和客车底盘为主的产品存在互补性两家公司又都同处合肥市在国内汽车集团纷纷实施战略并购的今天两家公司存在合并或者联盟的可能2001年数据l四家基金管理公司的七家基金重仓持有持股量达到流通

4、股的20影每股净资产(元):4.48每股公积金(元):3.18响了公司股票的流动性我们认为公司业绩能够保持稳定增长公司正在采取措施保证瑞风商务车项目能够取得预期的业绩公司在安徽省汽车行业处于龙头地位存在整合本省汽车行业的可能因此我们建议持有这只股票股票一年走势图主营业务收净利润净利润增每股收益净资产收市盈率资产负债入(亿元)(万)长%(元)益率率%19995.12425630.4947.5768.20200017.93681652190.5434.6463.81200119.894889690.398.6434.0524.93

5、2002e291058218.90.461228.8740市场表现1月3月6月8月分析师力求报告内容及引用资料客观与公正.文中任何观点与建议仅供参考,据此投资引致上证指数-2.0713.052.1413.05的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关本报告为非公开资料仅供天相投股票价格-4.035.955.372.89资顾问有限公司客户使用投资投资难免风险吉人投资难免风险吉人自有天相上市公司报告目录1.分析师观点P4公司正处于成长期建议继续持有2.行业龙头地位无人可及P52.1底盘生产具有较高的技术壁垒和政策壁垒2.2公

6、司中轻型客车底盘具有很强的竞争力2.3发展中存在的问题3.主营业务稳定财务结构趋于合理P53.1主营业务稳定增长3.2公司的负债率流动比率速动比率等指标得到了明显的改善4.募集资金投入产生的效益初步显现P65.寄予厚望的瑞风商务车还没有达到预期效益P75.1公司变更近2亿元的募集资金投向瑞风商务车5.2竞争激烈的商务车市场5.3加强营销管理是瑞风商务车能否取得成功的关键6有可能成为安徽省汽车行业购并的龙头P77基金重仓持有影响了股票的活跃度P782002年业绩预测P89投资建议P9投资难免风险吉人自有天相P.2上市公司报告公司

7、简介最新动态2002年4月20日公司宣布瑞风商务车大幅降价江淮汽车股份有限公司是由安徽江淮汽车集团有限公司联合马来西亚卡莎机械有限公司等共同发起设每款降价5万元主攻中低档商务车市场立的股份有限公司2002年第一季度从中国汽车工业产销快讯统计公司产品以中轻型客车底盘货车底盘生产为主其结果来看公司一季度底盘产销量同比增长39中中轻型客车底盘在国内占踞龙头地位公司募集资金主要用于拓宽公司的产品线提升公司的核心竞争力公司正在采取措施加强瑞风商务车的营销管理争取取得预期效果收入构成-2001年合并报表主营业务收入构成利润构成-2001年

8、合并报表主营业务利润构成2001年度收入构成2001年度利润构成其他汽车其他汽车配商务车配件3%件4%商务车2%4%变速箱总成变速箱总1%成2%货车底盘27%货车底盘客车底盘8%66%客车底盘83%竞争优势/有利条件竞争劣势/不利条件Ø公司的竞争对手实力很强并且都在加强底盘生