国际收支理论第四章汇率理论

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1、第三章国际收支理论研究国际收支失衡原因及其调节对策的理论。西方经济学家通过分析影响国际收支的各种因素，在一些相关因素中选择最有影响的因素进行说明，并寻求解决国际收支失衡的调节措施。较为系统和有影响的国际收支理论主要有：弹性分析理论、乘数分析理论、吸收分析理论和货币分析理论。1由英国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊JoanRobinson在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。主要通过对进出口商品供求价格弹性的分析研究本币贬值对一国国际收支的影响。第一节弹性论(ElasticityApproach)一、弹性的概念弹性是两个变化率之比，比值越高，弹性越大。需求弹性（进口、出口商品需

2、求弹性）供给弹性（进口、出口商品供给弹性）2二、弹性分析法的相关内容（一）前提条件1、收入不变（Y）；2、利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易收支等同于国际收支；3、国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）；4、贸易品进出口供给弹性无穷大。根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。3（二）汇率变动与贸易收支本币贬值（e上升）——在绝对价格不变条件下，本国商品劳务的相对价格下降——出口量增加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出增加——贸易收支变化不确定TB=X•P

3、x−M•(ePm)TB=X↑•Px−M↓•(e↑Pm)结论：本币贬值对贸易收支的影响取决于e、X、M的变动幅度对比，即取决于进出口数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出口弹性。在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口的需求价格弹性。（本币升值（e下降）对贸易收支的影响如何？）4以本币贬值1％为例：3、进口数量（M）会减少ηm％（ηm为进口需求价格弹性的绝对值），因进口数量减少引起的进口支出变动为-ηm％ePmM；1、出口数量（X）会增加ηx％（ηx为出口需求价格弹性的绝对值），在本币价格不变的情况下以本币表示的出口收入变动为+ηx％PxX；三、马歇尔－勒

4、纳条件（Marshall-LernerCondition）2、因本币贬值，进口商品的本币价格上升1％，从而引起的进口支出变动为+1%ePmM.5综合进出口支出变动：收入+ηx％PxX支出-ηm％ePmM支出+1%ePmM即△TB＝+ηx％PxX－(-ηm％ePmM+1%ePmM)当△TB>0时，本币贬值将会改善贸易收支，假设本币贬值前贸易收支是平衡的，即TB=X•Px−M•(ePm)=0，就可以得到：ηx+ηm>1此即马歇尔－勒纳条件，是本币贬值能够带来贸易收支或经常账户改善的必要条件。6弹性大小是不变的吗？弹性大小与什么有关系？弹性大小与一定的时间相联系，通常来说，时间越长，数量对价格

5、变化所作出的调整就越充分，或者说，短期弹性往往小于长期弹性。四、J曲线效应（JCurve）TBt07对弹性分析法的评价：解释了汇率变动对贸易收支的影响，弥补了古典金本位制自发调节论失效后国际收支理论上的空白。不足：（1）建立在局部均衡分析基础上；（2）静态分析，没有考虑时间因素；（3）假定供给弹性无穷大。8一、前提条件1、汇率不变（e）；2、利率不变，不考虑国际资本流动，将国际收支等同于贸易收支；3、国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）。第二节乘数论/收入论(MultiplierApproach)在汇率和价格不变的前提下，收入变动对国际收支调整的作用。二、基本精神进口支出是国民收入

6、的函数，自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入的变化，从而影响进口支出。（注重的是收入效应）9四、对外贸易乘数C=C0+c•YM=M0+m•Y就是对外贸易乘数三、贸易收支的收入分析上式表明：一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。10五、哈伯格条件（HarbergerCondition）本币贬值改善国际收支的条件：ηx+ηm>1+m本币贬值→X↑，M0↓→Y↑→M↑→TB↓11主张采用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响Y＝C+I+G+(X-M)一、国民收入和支出与国际收支的关系将（X－M）用B来表示，将（C+I+G）称为吸收，反映本国居民的支出，用A表示。第三节吸收论(Abs

7、orptionApproach)B＝Y-AY＞A，将剩余产品出口，盈余；Y＜A，超过部分需要由进口弥补，赤字；Y=A，国际收支平衡。调节国际收支即调节收入Y或吸收A。12第四章汇率理论纸币流通时，货币本身是一种流通手段、价值尺度，不能说明自己的价值有多大，只能通过物价水平、利率等商品市场和货币市场的经济指标间接的反映货币的价值。经济学家选择不同的经济指标来衡量货币价值，就有不同的汇率决定理论。13实质：汇率是两国货币在各自国家中所具