公式重组并购案例分析

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1、.顺丰借壳鼎泰新材登陆A股摘要：在中国商界有一句顺口溜：“永不上市三大家，华为顺丰老干妈”，但现在这句话已经成为历史。多年来，顺丰作为国内物流快递行业的龙头之一，一直保持十分低调的姿态。掌门人王卫一直对上市保持反对态度，也从未收购其他公司。但出于种种原因，顺丰于2016年借壳鼎泰新材完成上市，成为当时各方关注的焦点。本文对顺丰借壳这一案例进行分析，试图分析其动机、交易方式、对市场造成的影响等多角度进行探讨。关键词：顺丰控股借壳鼎泰新材股权收购一、公司简介收购方：顺丰控股“1993年，顺丰诞生于广东顺德。自成立

2、以来，顺丰始终专注于服务质量的提升、持续加强基础建设、积极研发和引进具有高科技含量的信息技术与设备，不断提升作业自动化水平，实现了对快件产品流转全过程、全环节的信息监控、跟踪、查询及资源调度工作，确保了服务质量的稳步提升。在持续强化速运业务的基础上，顺丰坚持以客户需求为核心，围绕快递物流产业链，不断丰富公司的产品和服务种类，针对电商、食品、医药、汽配、电子等不同类型客户开发出一站式供应链解决方案。截至2015年底，顺丰已拥有约1.5万台营运车辆，以及遍布中国大陆的近1.3万个营业网点。此外，公司目前拥有30架

3、自有全货机，搭建了以深圳、杭州为双枢纽，辐射全国的航线网络。与此同时，顺丰积极拓展国际件服务，目前已开通新加坡、马来西亚、泰国、越南、韩国、日本、澳洲、美国、蒙古、印尼、印度、柬埔寨、加拿大、墨西哥及缅甸等国家的快递服务。多年来，顺丰持续创新，不断铸造高品质服务体验，为客户的成功提供坚实有力的支持。”被收购方：鼎泰新材鼎泰新材全称为马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司，位于风景秀丽的国家园林卫生城市安徽马鞍山市当涂经济开发区，公司注册资本7783.078万元，截至2010年6月30日公司总资产为8.78亿元，净资

4、产7.19亿元，2009年销售总额近4.14亿元。公司专注于金属材料保护表面防腐技术的研发及应用，是稀土合金镀层防腐新材料领域的创新者和领导者，自主研发并生产出国内首创的具有自主知识产权的新一代高耐腐蚀性稀土锌铝合金镀层产品，开辟了国内稀土合金防腐镀层新材料应用的新领域，是全国细分行业龙头单位。公司主持承担了1项国家863计划研究课题，主持制定了2项行业标准，参与制定了4项国家标准；承担了1项国家重点行业结构调整国债项目和1项国家重点火炬计划项目，系安徽省高新技术企业、马鞍山市地方重点骨干企业。二、并购历程.

5、.顺丰作为一家快递物流公司，其成立至今一直钻研于业务的发展和运营模式的优化和改进。至今仅有唯一一起成功收购案例，就是我们现在探讨的对于鼎泰新材的收购案。一、鼎泰新材收购过程1、动因其一，中国的快递行业已结束暴利时代。快递件均收入正逐年下滑，从2005年的27.7元/件降至2015年的13元左右，而国家邮政局日前发布的数据显示，2015年，快递业务量完成206亿件，同比增长48%，预计2016年我国快递业业务量将完成275亿件，同比增长34%，终结了此前连续4年保持超50%增长的纪录。而快递行业自发展初期，就带

6、有“小、散、乱”的特点，本就是烧钱的游戏，随着行业的洗牌加剧，利润也将不断压缩。进入资本市场融资或可缓解企业在资金方面的压力，也利于其兼并扩张。其二，快递公司上市已成主流。去年7月初，德邦物流，证监会在官网上披露了德邦物流的《首次公开发行A股股票招股说明书》，快递第一股似乎就此落定，然而第二天证监会宣布暂停IPO，其第一股的名号就此破产；12月，申通快递169亿借壳艾迪西，A股现首只快递股；今年1月16日，大连大杨创世股份有限公司（简称：大杨创世）发布公告称，将与圆通速递有限公司进行资产重组，而圆通速递董事长

7、喻渭蛟也向媒体承认确实计划通过此举借壳上市；而在昨天，有消息称中通快递正计划在美进行IPO，融资金额为10亿-20亿美元，此举有望成为继阿里巴巴之后中资公司在美国进行的最大规模IPO，也将成为首家在美国上市的中国快递企业……快递行业的抢先上市也会为其赢得发展先机，这或许也就是申通、圆通愿以较低估值却上市速度更快的借壳方式上市的原因。其三，顺丰的多样化经营对于资金有大量的需求。越发多元化的布局，使其已不再是一家单纯的快递企业。顺丰原先的经营范围主要由速运、物流、仓配、商业等四大板块组成，构成一条完整的供应链体系

8、。现在，则将原有业务板块划分为五大业务事业群进行独立运营，即速运事业群、商业事业群（嘿客、优选）、供应链事业群（普运、冷运）、仓配物流事业群（电商、海淘）、金融服务事业群（顺手付），业务涉及速递、生鲜电商、跨境电商、金融支付、无人机等。然而，各板块运营处处要钱，上市融资已成燃眉之急。其四，投资人的施压。顺丰背后的中信资本、元禾控股、招商局这三家都是国资背景的VC，三家机构进80亿元的投资额。中信资本