不确定条件下能源项目决策研究

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1、中图分类号：F202单位代码：11414学号：2013310401题目不确定条件下能源项目决策研究学科专业管理科学与工程研究方向金融工程及风险管理博士生程承指导教师王震教授二○一七年十一月StudyonDecisionMakingofEnergyProjectsunderUncertaintiesDissertationsubmittedtoChinaUniversityofPetroleum,BeijinginpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofDoctorofManagementByC

2、hengCheng（ManagementScienceandEngineering）DissertationSupervisorProf.WangZhenNovember,2017博士学位论文独创性声明郑重声明：本博士学位论文是作者个人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，论文中不包含其他个人和集。除了文中特别加以标注和致谢的地方外体己经发表或撰写的研宄成果，也不包含为获得中国石油大学或者其它单位的学位或证书所使用过的材料，均已在论文中做了明。对本研究做出贡献的个人和集体确的说明并表示了谢意。作者和导师完全意识到本声明产生

3、的法律后果并承担相应责任。作者签名：日期：．＞卜导师签名：日期：ｈ博士学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解中国石油大学（北京）学位论文版权使用的有关规定，使用方式包括但不限于：学校有权保留并向有关部门和机构送交学位论文的复印件和电子版；允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文；可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索。本学位论文作者如需公开出版学位论文的部分或全部内容，必须征得导师书一面同意，且须

4、以中国石油大学（北京）为第署名单位。作者签名：料日期：Ｈｈｍ导师签名：ｒＬ日期：）ｐ、摘要摘要能源是一种具有战略价值和属性的资源，是推动经济发展的核心动力，是维持经济稳定的命脉，还是提高居民生活水平的关键要素，更是维持现代化生活的物质基础。能源的战略价值和属性使得人们格外关注能源项目及其决策问题。能源项目具有高风险、高投资和长回收周期等特征，这些特征使得能源项目决策问题与众不同：高风险性使得能源项目决策成为典型的不确定条件下的决策问题，而高投资和长回收周期特性又使得决策者需谨慎。因而，需采用不确定条件下的决策方法，提高项目决策精准度

5、。尽管已有众多不确定条件下的能源项目决策研究，但不同的研究侧重点差异显著，而结合能源项目管理关键节点开展能源项目决策研究的文献更是少之又少。鉴于此，对能源项目的关键决策进行研究，既具有学术意义，也具有实践价值。本文以风险决策理论和非确定型决策理论为支撑，结合能源项目管理关键节点，选定了能源项目投资时机、双边竞价策略、竞标策略和风险测算等关键决策为研究对象，在不确定条件下进行了相关的决策分析。首先，本文介绍了研究对象的发展现状及特点，提出了研究的关键问题。其次，从决策论角度阐明了研究的理论基础，选定了实物期权方法、讨价还价理论、拍卖理论和概率模型作为具

6、体研究方法，并对选定的方法进行回顾。随后，分别利用选定的方法研究了能源项目的投资时机、双边竞价策略、竞标策略和风险测算等重要决策问题。研究中主要采用“建模—测算—分析”的基本研究范式，具体研究了电力市场化改革对中国可再生能源发电项目的延期期权价值和投资时机的影响、双边竞价和拍卖机制中油气企业的最优策略以及油气项目的风险测算等三个问题。最后，总结了相关研究成果。本文研究表明：第一，电价市场化改革将使得可再生能源项目额外面临电价风险，因而，可在短期内提高期权价值，同时推迟项目预期执行时间，但政府可以通过提供适当的补贴政策刺激投资。第二，双边竞价中存在先动

7、优势，油气企业需率先与资源国谈判，占据优势地位。第三，油气项目属共同价值拍卖，制定出价策略时可借助其它竞拍企业的信号或拍卖机制适当地降低出价，避免遭受赢者诅咒。第四，可利用概率模型模拟油气项目净现值，得到相应的频率直方图，进而测算油气项目的风险。关键词：不确定性；投资时机；双边竞价策略；竞标策略；概率模型-II-ABSTRACTStudyonDecisionMakingofEnergyProjectsunderUncertaintiesABSTRACTEnergyisaspecialresourcewithstrategicvaluesandattr

8、ibutes.Itisthecoredrivingforceofeconomicdevelopment,an