华谊兄弟并购银汉科技动因与绩效分析

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1、ｉ０学校代码：１０１５密级：公开硕士学位论文华谊兄弟并购银汉科技动因与绩效分析ＡｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅｍｏｔｉｖａｔｉｏｎａｎｄｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＨｕａｙｉＢｒｏｔｈｅｒｓａｃｕｉｓｉｔｉｏｎｏｆＹｉｎｈａｎｓｃｉｅｎｃｅａｎｄｑ０１６０２５３２０Ｚ导师职称：教授作者：秦晨景学位类别：位级别：硕士一二？一九年月学校代码：10015密级：公开硕士学位论文华谊兄弟并购银汉科技动因与绩效分析AnalysisonthemotivationandperformanceofHuayiBr

2、othersacquisitionofYinhanscienceandtechnology作者姓名：秦晨景学号：2016025320Z导师姓名：张书勤导师职称：副教授专业学位类别：会计学位级别：硕士2019年01月i致谢时光荏苒，岁月如梭，转眼间在北京印刷学院的两年半的研究生生活就要结束了。回首过去的两年半时光，觉得自己得到了很高的提升，不仅仅是自身知识储备的提高还有各种能力的提升。在此我要感谢学校提供的良好学习环境，可以使我们再两年半的时间内进行自我的提升。学校老师们孜孜不倦的教诲，使得我们学习更多的专业知识，并且在老师们的帮助下我们可以很好的将理论与实

3、践结合到一起。在本文即将完成之际，我要十分感谢我的导师张书勤副教授。本文从最初的选题、开题、大纲的修改以及后期的撰写和完善都离不开张书勤老师的指导。在每一阶段，张书勤老师都是不厌其烦的给予我很多修改意见，让我能够从新的角度进行切入，这对于整篇论文的完成起到了很大的帮助。张书勤老师严谨的治学态度也对我产生了重大的影响，使得我在后期论文的修改时更加注重细节。另外还要感谢经济管理学院各位老师的帮助，无论是开题答辩、中期答辩还是预答辩许多老师都给予了一定的建议和指导。除此以外感谢给我提供帮助的同学和朋友们。最后感谢各位专家在百忙之中对我的论文进行评审。ii摘要自并

4、购开始西方企业共经历了5次并购浪潮，伴随着并购每次都有一大批多元化经营的巨头企业的产生。由于世界并购浪潮的影响使得我国企业开始并购，最早的一次并购始于1984年。我国企业并购开始较晚，虽然时间较短但是却是企业扩大发展的重要手段。自2010年以来，我国出台的一系列政策都在一定程度上促进了文化传媒行业的发展。作为具有代表性的传媒公司，华谊兄弟的发展也离不开企业的并购。本文对文化企业的并购及绩效的概念给予界定，对于文化企业的并购背景进行概括，对并购案例的前提进行明确。对该案例进行研究，建立关于并购的绩效评价体系，包括定量和定性的分析，然后通过对具体的案例分析对此

5、次并购得出针对性的结论，提出关于提高并购方绩效的建议，对相关的文化传媒企业的并购行为起到一定的参考作用。本文共由五部分组成：第一部分为绪论，包括案例的研究意义和背景、研究思路等。第二部分主要介绍与企业并购相关的理论，共分为4个小节，分别为：并购含义、并购动因及对应的理论基础、以及关于企业并购后的绩效的评价方法。第三部分是对本文研究的案例进行详细的介绍，对于华谊兄弟和银汉科技的公司基本情况和经营业务进行介绍以及在结合双方实际情况的基础之上对并购的动因和目的进行分析，主要包括并购外部动因以及并购内部动因。第四部分对并购前后的业绩进行比较研究。首先是对华谊兄弟并

6、购前后股价的变动来对其短期绩效的变化进行分析，然后对其长期绩效的评价是采用四种基本能力当中的一系列会计指标来进行，最后运用EVA在考虑投入成本的情况下进行分析。第五部分是在案例分析的基础上得出的相关结论及启示，以此对传媒行业的并购提供一定的借鉴作用。关键词：文化传媒企业；并购绩效；并购动因；华谊兄弟；银汉科技iiiABSTRACTSincethemerger,Westerncompanieshaveexperiencedfivemergersandacquisitions,andeachtimethereisalargenumberofdiversifie

7、dgiants.Duetotheinfluenceofthewaveofmergersandacquisitionsintheworld,Chineseenterprisesbeganmergersandacquisitions.Theearliestmergerandacquisitionbeganin1984.M&AinChinastartedlate,althoughthetimeisshort,butitisanimportantmeansforenterprisestoexpandanddevelop.Since2010,aseriesofpol

8、iciesintroducedbyChinahavepromote