国有混合所有制企业股权配置效率研究

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1、：分类号单位代码：１０１４０密级：公开学号：４０３１５３０６２０．％？ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕士学位论文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ论文题目：国有混合所有制企业股权配置效率研究ｕ－ＳｔｕｄｏｎｔｈｅＥｉｔＡｌｌｏｃａｔｉｏｎＥｆｆｉｃｉｅｎｃｏｆＳｔａｔｅｏｗｎｅｄｙｑｙｙＭ－ｏｗｎｅｒｓｈｉＥｎｔｅｒｒｉｓｅｓｉｘｅｄ英文题目：ｐｐ论文作者：刘鹏指导教师：韩亮亮教授专业企业管理：完成时间二○一八年五月：導申请辽宁大学硕士学位论文

2、国有混合所有制企业股权配置效率研究StudyontheEquityAllocationEfficiencyofState-ownedMixed-ownershipEnterprises作者：刘鹏指导教师：韩亮亮教授专业：企业管理答辩日期：2018年5月23日二○一八年五月·中国辽宁摘要党的十九大报告指出，深化国有企业混合所有制改革，积极引进非国有资本，充分发挥混合所有制改革的巨大作用，实现不同产权主体之间的优势互补、协调融合，集聚资源、发挥1+1>2的效果实现双赢，打造具有全球竞争力的世界一流企业。深化国有企业改革要不断激发国有资产、国有企

3、业活力，按照国有企业所处行业以及功能和定位的不同，引进优质非国有资本，形成混合所有制企业。对国有混合所有制企业的股权结构进行合理配置，稳妥推进混合所有制改革，成为国企深化改革的方向和目标。本文以2014-2016年的国有上市公司数据为研究样本，研究国有混合所有制企业股权配置特征与股权配置效率之间的关系。将国有上市公司中前三大股东的性质分为国有、民营、机构、外资四种不同性质的。按照不同性质股东持股比例与国有上市公司不同股权性质的数量，将国有混合所有制企业中股权配置特征分为混合主体深入性、混合主体多样性、混合主体制衡性，三个解释变量。用OLS估

4、算企业的全要素生产率，作为股权配置效率的衡量指标。研究发现国有企业混合主体的深入性对股权配置效率有显著的影响，但不是简单的线性关系；而是随着混合主体深入性越大，股权配置效率先降低和增高，也就是说，混合主体深入性与股权配置效率之间成“U”型关系；混合主体的多样性与股权配置效率之间没有表现出显著的影响，可能是因为在不完善的制度环境下，信息不对称性普遍，非国有小股东获取信息的成本较高，从而降低了混和主体多样性对企业绩效的贡献。国有混合所有制企业混合主体的制衡度越高，股权配置效率越差。在中国制度环境下，股权集中，并不利于国有企业生产率的提升，反而还

5、会引发股权之争，企业陷入控制权的争夺危机之中。关键词：国有混合所有制企业股权配置全要素生产率IABSTRACTThereportofthe19thCPCNationalCongresspointedoutthatdeepeningthereformofmixedownershipofstate-ownedenterprises,activelyintroducingnon-state-ownedcapital,givingfullplaytothegreatroleofmixedownershipreform,realizingcomple

6、mentaryadvantages,coordinationandintegrationamongdifferentpropertyrightssubjects,gatheringresources,formingjointforces,andcreatingAworld-classcompanywithglobalcompetitiveness.Deepeningthereformofstate-ownedenterpriseswillincessantlyarousethevitalityofstate-ownedassetsandst

7、ate-ownedenterprises,andintroducehigh-qualitynon-state-ownedcapitaltoformmixed-ownershipenterprisesinaccordancewiththeindustriesandfunctionsofthestate-ownedenterprises.Therationalallocationoftheownershipstructureofstate-ownedmixed-ownershipenterprisesandthesteadyadvancemen

8、tofmixedownershipreformshavebecomethedirectionandgoalofdeepeningthereformofstate-ownedent